$中国太保(SH601601)$ 大体看了下年报。差的地方:新业务价值同比负增长-27%,去年受疫情影响是主要因素,但是也是和平安一样,面临一个寿险改革调整期。
超预期的地方:投资表现亮眼,实现年净值增长7.5%(2019年是7.3%),连续两年大幅超越5%的会计假设,行业领先,那些说太保投资不行的可以闭嘴了。 这里需要解释,年报兑现的是总投资收益率5.9%,剩下在其他综合损益里面,又较上年增加了94亿,累计到223亿了。可以说,即使再来一轮熊市,太保的浮盈足够应对。
表现不错的地方,财险销售这几年不动声色的全行业领先增长,农险等快速发展,车险也表现稳定并超越同行。
一如既往,分红继续增加,派息比例50%的水平。
提醒下,本年会计调整增加计提117.33亿,比去年80.77亿多了35.65亿,而去年同期有一次性退税48.81亿,这一正一负合计影响84.46亿,实际上本年业绩是取得不错的增长。当然,最简单办法是看营运利润,取得11.7%的增长。