@郡主私募研究 的几个问题挺好的，我试着回答一下，供大家参考批评指正。


1）））核心的投资理念（philosophy）
1，核心策略是什么，过去赚钱的业绩归因（这个找管理人聊之前就应该先大概了解一下，避免被对方误以为没有做作业）
佛系、满仓、适当分散、尽量集中。
以及在鱼多的地方钓大鱼： 网页链接
2，怎么理解价值投资，（问这个问题是因为现在大家都喜欢说价值投资，好像这是一个政治正确的投资口号似的。具体在理解和投资落地上，还是会有不同。）
解刨价值投资：网页链接
3，您过去的策略未来复现的可能性有多大（比如那种过去狂买茅台的，可以问问如何发现下一个茅台）（这个问题一般不是问出来，而是整个访谈之后自己应该有的感知）
大愚基金主要投资美股、港股上的科技、互联网公司，长期来讲，在可见的未来，科技、互联网都是很好的赛道，可能是最好的，短期不好说。
2）））与投资流程相关的问题（process）
选股和投研方面
1，公司的投研体系和流程是怎样的
大愚基金就我一个人，没有投研体系，没有流程。
2，如何收集信息，如何选股
主要靠我自己20多年的互联网从业经验以及2年多的风险投资经验来识别公司好坏，这个认知能力怎么样？请阅读：网页链接
3，目前的股票池里有多少只票，是否能够应对接下来规模的扩张
30多只，其中市值最大的几只有上万亿市值，暂时还看不到流动性瓶颈。
4，公司对于目前持仓的股票的“体检”是怎么做的，跟踪的频次和维度如何
“体检”天天做，收集和公司相关的信息、和行业内朋友交流、季报、年报，但“诊断报告”不经常做。
5，研究员是怎么做研究的，实证调查多吗，能不能给一个你们特别自豪的一个深度调研的case
可参考这个案例，拼多多上市前的分析报告： 网页链接 ，可算深度？可还满意？
交易方面：
1，是否会有止盈止损的操作
不止盈止损。
2，如果做择时操作的话，择时的标准是怎样的，能不能举例
不择时。
3，是否会控制回撤
不控制回撤。
4，如果持仓的股票一个月股票没有涨（或者一个月跌了20%）怎么办
不怎么办。
5，目前交易持仓，仓位如何
无特殊情况永远满仓。
6，历史上重仓最多的一只是多少仓位
25%。
7，您在周报里披露了近期减持了XX公司，想问一下减持的逻辑，是做波段还是区间高点，如何判断是高点
一般减持有三种原因：看错了；太贵了；有性价比更好的标的；
风险控制方面：
1，如何做风险控制，风控流程如何
不风控。参考：网页链接
2，投资决策流程如何：投前，投中，和投后的风险控制如何
投前狐疑，想办法证明自己的投资逻辑是错的；
投后保持密切跟踪，只抓主要矛盾，请参考：网页链接 。
3，特别重仓的股票，比如10%以上持仓的股票需要经历怎样的流程才会最后完成交易
没什么特别的流程，如果有确定性很高的赚大钱的机会，一定要买够仓位。
4，对于宏观层面的风险有没有专人来负责
没有，不关注宏观，没有宏观分析的能力。
5，面对系统性风险的时候是怎样的对冲策略，如果是通过做空股指来对冲，需要具体问清楚对冲的策略和操作，因为系统性风险来临的时候，对冲的价格也会昂贵。
不对冲，没有识别系统性风险的能力。但如果市场上找不到性价比足够好的股票，会降低仓位甚至空仓，强调一下，降低仓位或者空仓的唯一原因是市场上找不到性价比足够好的股票。
6，目前的报警和止损机制如何，是否会设置止损线
没有报警和止损机制，不设置止损线，我认为止损是错误的，止损本质上是卖掉正在变便宜的股票，傻子才这么干，请参考：网页链接
3）））与人相关的问题（People）
有关公司股权结构的：
1，公司股权结构如何：（这个问题不一定要问，可以自己私下research）。单一股东占比过大就要考虑这个股东对于投资的影响
不是基金公司。略过。
2，大股东对于投资过程\投资决定的影响
不是基金公司。略过。
3，大股东特别的减持和增持的行为（提前调研好）
不是基金公司。略过。
有关公司管理的：
1，是否有跟投机制（比如基金经理必须花XX钱买），目前xx基金你自己投了多少钱
不是基金公司。仓老师all in大愚基金。
2，员工是否会末位淘汰
不是基金公司。略过。
3，了解整体的公司管理风格，团队风格（性格，背景和出身）
不是基金公司。略过。
4，了解创始人的野心与愿景（很重要）。
不是基金公司。成立大愚基金主要是想留下点活过的痕迹，人活一辈子总要留下点活过的痕迹，对吧。详细请参考：网页链接
有关基金经理个人：
1，自己是如何迭代认知的
不停学习。
2，如何看待自己在XXX年出现的最大的一次回撤，当时是怎么想的，后来为何这样操作
回撤什么的都是很正常的波动。如果对公司的认知错了，认错，吸取教训，获得认知复利，基金最终靠认知的平均正确率取得收益。如果是市场波动，那可是买入便宜股票的好机会。
3，觉得自己管理到怎样的规模会达到一个边界（我挺喜欢问这个问题，靠谱的管理人就会很很诚实说自己目前觉得的上限/边界在哪里）
100亿美金前吧，100亿后怎么样没想过。
4，如果是公募出身的基金经理，我会先做一下他公募期间业绩的功课，也会对他公募期间一些有争议的地方提问
有关研究员：
1，研究员的招聘标准（如何选择研究员）
不是基金公司。略过。
2，研究员的激励和管理体制是怎样的
不是基金公司。略过。
3，年终奖是按照推荐股票的涨幅/赚到的钱来激励的吗
不是基金公司。略过。
4，如果为了避免急功近利，研究员绩效和推荐的股票并没有挂钩的话，又如何激励和管理
不是基金公司。略过。
5，接下来是否有团队扩张和培训的计划
不是基金公司。略过。
6，团队成员在这个team呆最长的时间有多久，最短有多久，为什么XXX 会离开呢
不是基金公司。略过。