PART1 职业投资开篇
去年春节期间，在反复思考做20年投资总结（见链接：网页链接）的时候，终于下定决心辞职做自己喜欢的事情，走职业投资道路。春节后上班的第一天，递交了辞职流程，3月18日，办完所有离职手续，走出公司总部大门，告别了工作近十年的海康威视。
我2001年毕业，大四下学期签约到国企广船国际，工资待遇过低，02年跳槽到华为的外协工厂惠州信华精机，03年华为与3COM在杭州成立合资公司，邀请信华在杭州建立外协配套企业，我主动请缨到杭州新公司工作，03年10月内部异动到杭州信华，在杭州这篇热土扎根定居。
杭州信华是制造加工企业中小而精美的典型代表，初始投资500万美元，因华为3COM送料加工配套而来，恰巧碰上了杭州安防产业超常规发展的大时代，04年4月份开始陆续导入大华、海康，很快成为了海康、大华最大外协配套工厂，为海康大华的迅猛成长提供弹药，杭州信华自身也迅速站稳脚跟，在王总励精图治苛刻治理下，没过几年，杭州信华一年的利润已经可以收回全部投资，多年ROE超过100%，简直是代工企业的奇迹，可惜王总过于保守，对细节管理、人力节约和成本管控极致的追求，也让团队难以凝聚，公司无法成长。当然，对股东是好事，做一个闷头赚大钱的包工头/代工厂也挺好的。
2005年，信华的母公司惠州华阳集团（002906）改制，管理层MBO，我有幸按1元/股获得了一定的华阳集团原始股。之后华阳集团推进上市，11年引入战略投资者中科招商，按约40元/股收购大部分小股东的股权，此时身边杭州信华有股权的兄弟基本都选择了套现，离开信华创业（最成功的兄弟现在是海康最大的外协工厂之一，年加工费过2亿）或跳槽，我当时刚入股市的坑不久，看着创业板IPO后的创富神华，“果断”的选择保留原始股等上市（当前回看是投资生涯最大的一笔投资失误），然后在拜访海康供应链副总裁胡总（小）时了解到海康在重庆新签百亿平安城市项目，需要新建重庆制造基地，当即毛遂自荐，11年6月加入海康威视，带着十来人的团队，从零开始，租用九龙坡科园四街华邦制药的厂房，建立了重庆海康威视科技公司，当年10月份投产，如今，海康重庆基地已有五千人的规模，仅次于桐庐生产基地。因本人一直夫妻两地分居，更看好杭州，没有在重庆扎根的心思，13年春节后便申请回到杭州工作，先后负责过电装工厂、集成工厂、移动交通工厂等生产管理工作，19年因负责的工厂搬迁短暂到桐庐基地工作几个月，然后再次申请回到杭州工作。
最早知道股市是在大三，在广州的叔叔家看了《穷爸爸，富爸爸》，爱不惜手！大四同宿舍的广东室友在炒股，跟着看了点炒股的书，兴趣不大。05年股市最低迷的时候开户，一直远观未投入，所幸06年在杭州买小产权房，07年买首套住宅，手头无余钱直到07年530后才开始小小试水，躲过了08年金融危机毁灭式的大跌。11年开始在重庆工作期间，新浪博客比较流行，当时关注学习了很多新浪博客价值投资大V，偶然看到零星转发的段永平系列文章，惊为天人，找到大道的网易博客，将一系列博文和留言、讨论全部看了两遍，对个人的工作生活和投资都影响较大，同时也很关注@小兵oo9 的新浪博客，很羡慕小兵闲云野鹤般的生活状态，学着旅游、爬山、跑步，跑过半马、全马（成绩340），专门开户B股去抄小兵新城B的作业，长期了解跟踪新城，去年疫情大跌后将新城控股和新城发展加仓到个股仓位上限，带来了不菲的收益。大道和小兵的投资和工作生活观潜意识对自己有一定的影响，早早的在心底埋下了功成身退，职业投资的梦想，因此也影响了在工作中的投入，有时候也会心存内疚，导致心力受损。感谢海康的宽容，让我能跟随走过海康快速成长的十年，也通过公司的限制性股票计划取得了不错的财务积累。
17年10月，华阳集团成功上市，去年10月个人持有的原始股解禁（投资公司间接持股，只能等老板决策卖）。今年初，海康的两期限制性股票也解禁到账，工作收入对个人生活的影响已经很小了，越发坚定了了职业投资的决心，终于在春节期间做了决断，当我真的走出海康威视的大门，告别自己的职业生涯的时候，当天晚上却辗转反侧，难以入眠，脑海中反复回演曾经在工作中的高光时刻：毕业签约广船国际，感觉生活充满阳光和希望，当时的师傅和同事已经比较模糊了；跳槽惠州信华，首月拿到手工资翻倍，对未来充满憧憬，首次接触华为团队和业务；到杭州信华，首次负责一个小部门，对接华为3com/海康/大华等优秀公司人员，学习进步并见证他们的成长奇迹，2年后负责整个生产团队，内心惊喜和压力共存；加入海康，与最优秀的硬核科技公司为伍，憧憬过，拼搏过，努力过，懈怠过，彷徨过，收获过，离开重庆海康时全体员工在厂房院子中合影的场景还历历在目，一期百亿海康的巨幅彩报还在眼帘。但是，十年海康路，终有离别时，就此挥别，各自安好！
为什么要做全职投资？特别是在今年抱团股批量闪崩的背景下！个人的思考：
1、这是个人长期深思熟虑的结果，聚焦才能成为专家能手，相信专注的力量，全职有利于更好的做好投资；
2、经过十几年年的磨练，形成了较为成熟的投资体系，也取得了较好的投资结果。投资历史涉及A股/B股/港股/美股，经历过10~13年的持续阴跌，15年的泡沫崩盘，16年的熔断千股跌停，18年的贸易战煎熬，习惯长线，左侧，重仓，分散，相马+赛马，赔率优先的前提下分散持有，赔率与概率趋同的时候适当集中，回避对宏观和大盘的判断，长期重仓单边做多，不用复杂衍生品，不做空不对冲，在市场整体无明显泡沫的情况下不回避下跌也不逃顶，以长期持有优质权益股权为目标；
3、个人比较喜欢安静平和的生活，享受独处思考，工作中的社交不是必不可少的，但也希望保持与社会的连接，好在当前微信群、雪球、网络等工具好用，也结交了一些投资高手和志同道合的投资伙伴，时间自由后也可以多跟老同学、老同事、老朋友多联系，如认识的朋友有好的实业项目，也可以适度参与；
4、全职投资要加大对企业和个股的研究深度，但也不是每天盯盘，多出去走走，行万里路，见识这个世界的美好，陪伴家人，吹牛喝酒，投资、读书，运动，旅游，总有一款会让自己处于好的心流状态；
5、全职投资后，希望能活下来赚到钱，时间自由，地点自由，财务自由，有能力帮到更多的人，过上自己想要的生活，梦想总是要有的，万一实现了呢！
PART2 2021年Q1投资小结
首先回顾去年总结时文末强调的：“21年，在牛市的喧嚣中，我希望自己能保持头脑清醒，15年的股灾，16年的熔断还没过去太久，树不能涨到天上去，没有长期价值支撑的股价上涨，终究难以逃脱地心引力的牵引。对一些已经明显泡沫的板块和个股，有可能还会涨，我希望自己能保持理性不跟着一起疯，宁愿承受短期跑输指数。无论牛熊，最终能落袋为安才是赚到钱，泡沫的钱不是大伙都能赚到的”，站在当下，我很庆幸自己保持了理性，没有在“怕高就是苦命人”氛围中无脑追高，保持了投资策略的稳定性和连续性。 截止到3月31日，个人账户今年收益率为+20.55%，同期沪深300指数-3.13%，跑赢沪深300指数23.68个百分点，全程满仓且有一部分长期低成本杠杆。
去年进化学习能力不足，执拗于呆板的自以为是的“价值投资”，对市场的理解存在较大缺陷，对新事物、新行业敏感度不够，对新兴行业的商业机会理解不足，不接地气，忽视市场的声音，缺乏敬畏心；行业均衡配置不足。今年针对性的做了一些学习改变，在喜马拉雅反复听书学习《高毅资产冯柳文集》，结合自己的理解写了一些学习笔记，对市场的理解有了明显的进步，特别是对于个股估值的理解，市场是动态博弈的，过于侧重低估值其实是在藐视市场，因为市场是集体智慧的最好表达，而个体的洞察力是有限的，不可能掌握全部真相，估值可以作为理解市场的工具，可以期望低估保护，但不要将收益寄希望于估值回归。市场永远是对的，不能和决定命运的人傻讲道理，对错是由强者裁定的，投资要做的是找到主因，观察变化，往概率大的方向下注。
一季度收益的业绩归因简要总结：
1、去度总结写到的“稳住新城综合体基本盘，第一时间尝试参与新事物新业态，淡化静态估值的锚，挖掘增量市场的空间和机会；”，在1月中旬新城发展无厘头大跌的时候，大幅加仓到港股最大仓位，跟新城控股一起到了个股持仓的上限；
2、去年总结看好的“全球货币大放水后的大宗商品涨价方向”，把握住了涨出来的机会，1月份深B账户陆续清仓张裕B、一致B、苏威孚B，全部集中给了晨鸣B，并在1月底和2月份陆续配置了晨鸣H，投资逻辑主要感谢@大灰狼律师 的资料分享；
3、挖掘高关注度低买入度的机会，春节前后配置了一些中远海控，买在市场分歧很大，把握别人知道它好，实际上它更好的机会；
4、去年总结提到的“港股受美国制裁，指数和美资被迫卖出超跌的优秀公司”机会，大跌中买入了中国移动/中国海洋石油；
5、其它取得一定收益的还有高ROE业绩增长确定性强的安防&AI龙头海康威视，物业赛道的中海物业，水泥涨价受益的中国建材/西部水泥，煤炭涨价受益的中国神华H/兖煤H，太保H/太平H等；
6、主要的负收益来源：看错了快递价格战的烈度韵达股份，高估春节前后疫情影响而买入的猪肉股，暴雷的中国金茂（年初港股最大仓位），坚守的住宅地产开发商阳光城，配置的券商股，投机失败的万达电影等。
一季度整体投资结果还算满意，但过程失误不少，需要继续在去年总结的以下两点上加强：
“6、适当聚焦行业和个股，希望能将持仓行业降到10个以内，持仓个股降到30个以内。”
“7、侧重在好的行业里耕作，与优秀公司为伍，择机加大长线仓位的配置比例，寻找不依赖卖出为盈利手段的优秀个股，赚公司长期增长的钱（标杆：茅台/腾讯）。”
最后，再练一段经：短期股市行情无法预测，但长期来看，相信优秀企业、优秀资产，会长期增值保值，过往的历史表明，长期持有现金，是确定性会贬值的，长期持有优质龙头公司组合，长期收益会明显跑赢通胀。当前，在极度分化的市场中，还能找到一些优质、低估、具备持续成长空间的公司，将继续重仓持有股票资产，对于已经突破估值天际的个股，只会远远的欣赏，不去参与赚最后的铜板。
降低今年的收益期望值，希望能顺利度过职业投资元年！
$海康威视(SZ002415)$ $新城控股(SH601155)$ $中国建材(03323)$