中国海洋石油投资逻辑

$中国海洋石油(00883)$ 

中国海洋石油,21年1月22日收盘价7.8港元

 风险提示:因为美国制裁,指数基金强制退出,本周1月25~27日中海油股价大跌波动概率较大,买入需谨慎。

  投资逻辑:

1、  美国制裁,导致所有美国投资机构和指数基金剔除,1月26号剔除msci,27号剔除罗素,几百亿资金被动卖出,带来的股价超跌;

2、  静态PE 5.1,PB 0.7,股息率8.3%,过往历史强大的分红能力,16年油价低位公司微利6.4亿,但总分红142亿,每股分红0.37港元,17年每股分红0.43,18年分红0.6,19年分红0.73,20年分红0.65港元;

3、  公司桶油生产本连续7年下降,2017年生产本本32.54美元,18年30.39美元,19年29美元,2020年半年报为25.72美元,对应19年中石油桶油成本超过40美元,当前国际油价52美元,年产量约5亿桶,未来几年预计增产到7亿桶,潜在年利润过百亿美元。

4、  美国制裁认定,同期中石油和中石化未被制裁,石油安全事关国家战略,国家扶持增产概率大。

5、  2021年以来南下资金买入超过150亿元,仅次于中国移动和腾讯控股,大股东CNOOC (BVI) Limited 20年12月增持2.54亿股,最新持股65%;

6、  潜在爆点:全球大放水下大宗商品价格上升,油价目前受抑是疫情导致的需求端减少,如果疫情好转,经济恢复,国际油价大概率回升到55~80美元。

附图两张直观呈现中海油价值(网上摘录未经考证):

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精彩评论

狸哥很懒01-25 07:01

油价我并不怎么担心,海油最主要的风险还是东海和南海的地缘风险。如果真要打仗的话海油受到的冲击会很大,当然我觉得这个可能性非常低,应该还是威慑为主。真正开打的瓶颈不在于武器,还是能源安全问题,油气大部分还是需要进口。
目前持有中海油。

爱思堡01-25 06:28

中国海洋石油目标股价和油价的关系(注意,这是布伦特油价,不是这几年更有决定能力的WTI油价)。最近确实有不少人开始写中国海洋石油相关的文章。多数不了解石油行业,仅从财务指标角度看问题。不过,每个标的都有不同角度看问题的投资者来投资,这是正常现象。
油价维持在哪一个水平上,很难说。
1. 特朗普确实不喜欢高油价,曾在任期内几次警告沙特或者OPEC不要把油价搞高,作为共和党总统,这是非常罕见的。到了民主党,他们可能不一定会像特朗普一样压制干预油价。
2. 最后还是要看OPEC和美国的限产的程度控制情况。2020年也是第一次美国石油生产商非官方地参与OPEC的限产。总体供给能力,扣除目前的积压,在新冠之前,仍然是供过于求的。但是,如果OPEC和美国石油生产商控制好限产的节奏,油价完全有上涨的可能性。
3. 最近因为疫情还未得到很好地控制,油价短期受压。
4. 估计在高危人群接种完成后,同时天气也开始转暖,疾控措施可能会放松一些,那时或许就有上涨的可能性了 - 这个是不确定的,最主要还是要看限产的节奏。

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棱角子02-23 08:14

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黑龙_杭州02-17 20:40

油价回到60美元,股价回到美国制裁前,再涨30%回到合理价格,牛市上浮一倍可期待。

chichichi702-10 07:45

问题不知道布伦特油价会不会跌回50美元。。

黑龙_杭州02-10 06:52

布伦特油价涨过60美元,右侧交易的该入场了。

时光如镜02-06 15:25

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