君实生物和信达生物的PD-1单抗商业化差异

信达生物君实生物的PD-1单抗都是2018年年底获批的,适应症分别为r/r cHL(国内年新增6000人左右)和黑色素瘤(国内年新增2万人左右),都属于小适应症,直到2021年它们才新增第二个适应症,也就是2021年之前它们都是靠“获批的适应症”去卖的。但是它们的销售额却大相径庭,信达生物的达伯舒2020年销售额22亿人民币左右,实际上信达生物的达伯舒国内权益有一半是礼来的,也就是达伯舒2020年的销售额实际达到44亿人民币左右,君实生物的拓益则为10亿人民币左右,整整相差4倍以上。

国内PD-1单抗竞争还不是很激烈的时候,off-label用药的机会还是很多的,但达伯舒与拓益竟然差距悬殊,信达生物之所以在销售上这么给力,很大程度上在于仅仅抱住了礼来这一条大腿。

一般情况下一款新药要达到100块钱的营收,需要付出50块钱的销售费用,而销售费用里学术推广等费用占据了90%左右(参照恒瑞医药的临 2020-047公告)。礼来帮助信达生物组建医生会议之类(参照信达生物调研纪要 20190103),相当于礼来将整个销售网络都打点好,能卖不好么。

君实生物阿斯利康在推广上的合作,也将为拓益的销售带来了拐点,阿斯利康负责核心城市的泌尿系统疾病领域以及非核心城市的所有疾病领域的推广。

 

一点结论

君实生物在21中报上将医药销售收入和授权费收入合并一起,不像之前一样单独将医药销售收入公布,具体原因大家可以想一想,加上最近国内医药股行情调整,正是因为处于一个这么好的时机,才看好比以往拥有更大加速度的君实生物。


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一点基金于2021年在广州成立,是专注于二级市场生物医药领域的投资平台,主要投资范围涵盖A股、港股以及美股。注重基本面的深度价值研究,着重自下而上的公司研究,寻求阿尔法。

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全部评论

用户75612317032021-09-15 09:06

屁股指挥脑袋。这篇简直胡说八道

狮子山下福2021-09-14 15:35

信达公告至2020年12月31日止年度的總收入為人民幣3,843.8百萬元,你通过权益安排推出营业收入44亿, 神逻辑。真正的(乱写一气)的写手

童话不够美好2021-09-14 14:26

君实配合阿斯利康,再坐🚀,都追不上。

旅途发发发发2021-09-14 14:11

这个太搞笑了,一点都不懂

白泽之舞2021-09-14 12:52