一点基金于2021年在广州成立，是专注于二级市场生物医药领域的投资平台，主要投资范围涵盖A股、港股以及美股。注重基本面的深度价值研究，着重自下而上的公司研究，寻求阿尔法。
一点基金
聚焦二级市场医药投研
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他的全部讨论
慢性乙型肝炎病毒（HBV）感染影响全球约2.9亿人，每年造成约90万人死亡。我国约有7000万人慢性乙型肝炎表面抗原阳性，其中2000-3000万需要治疗。
目前的治疗标准以长效干扰素为主（机理为免疫调节），治疗时间持续一年。但是只有约2-5%的病人可以诱导永久性的表面抗原消失，达到功能性治愈。如...
11月9日，德琪医药披露了塞利尼索（ATG-010）用于治疗复发难治性（R/R）外周T细胞淋巴瘤（PTCL）和结节NK/T细胞淋巴瘤（NKTL）Ib期TOUCH研究的初步结果，结果摘要已公布，完整线下壁报结果将在12月11至14日的ASH会议上展示。
2020年中国PTCL发病率约为24000例，目前常规疗法为化疗和HDAC抑制剂...
塞利尼索销售额攀升，KPTI大涨37.37%，德琪医药具有亚太权益
2021年11月3日，KPTI公布第三季度财报后，股价上涨37.37%，市值从4.37亿美元涨到6.00亿美元，这一切都归咎于销售额迟迟不见改善XPO1抑制剂塞利尼索（德琪医药具有亚太区权益），在最新一个季度中销售额大有改善。
该药物近一年的每个季度销售额分别为，20Q3（21.3MM），20Q4（20.2MM，环比-5.1...
10月底，信达生物如期公布达伯舒Q3季度的销售额，在连续3个季度维持在7亿人民币的销售水平下，达伯舒最新一个季度终于较大幅度增长，达到了8亿人民币左右。
从官方公告里的阐述，这次销售额的增长主要得益于以下2点：第一，2021年上半年新增了3项适应症，分别为1L非鳞状NSCLC（已获批默沙东、...
Radius Health：全球首个口服SERD的3期topline阳性结果
2021年10月20日，Radius Health和Menarini集团公布了口服SERD（选择性雌激素受体降解剂）药物elacestrant的3期临床试验EMERALD的正面结果，达到了两个主要终点，分别是总人群的PFS和携带ESR1突变人群的PFS，这是首个口服SERD的3期阳性顶线结果，具体数据未披露。
上一款SERD药物的获批上市要追...
近日，君实生物重组人源化抗PCSK9单克隆抗体（JS002）注射液联合特瑞普利单抗用于晚期肿瘤获得了NMPA的临床试验默示许可，受理号为CXSL2101227。
不出意外的话，这是全球首个进入临床试验阶段，用于肿瘤的PCSK9+PD-1联合疗法。也是全球第二个PCSK9用于肿瘤的临床试验，第一个是杜克大学于今年6...
2011年，CTLA-4单抗Y药作为第一个FDA批准上市的CPI（免疫检查点抑制剂），虽然当时带着黑框警告（由于T细胞活化和增殖导致的严重的、致死的免疫介导的不良反应），但仅凭一个黑色素瘤适应症，做到每个季度的销售额都递增，到2014年，全球年销售额为13.08亿美元，美国销售额为7.09亿美元，据Grand V...
复宏汉霖现在市值一直处于下行阶段，想起去年300多亿市值时的风光，令人唏嘘。它的重点管线持续推进，并没有发生重大变化，但一些管线外的事却发生了不少。
2020年3月30日复宏汉霖正式启动科创板上市，今年3月26日该等决议期满1年，董事会议决续期，8月19日中国证券报报道，复宏汉霖CFO表示登...
先看下美国那边的情况，自2015年第一款生物类似药进入市场后，经历了6年左右时间，报告显示，截至2020年，美国批准了28款生物类似药，其中18款已进入商业化阶段。
图1 美国生物类似药获批情况（来源：2020安进生物类似药趋势报告）
价格方面，与原研药相比，生物类似药的WAC一般要低15~37%...
潮水退去，终会知道谁在裸泳。 $和铂医药-B(02142)$ 买来了平台买来了管线，却没有买到二级市场的认可。去年12月10日上市当天便破发，大跌10.99%，预示了一个不好的兆头，如今更是一泻千里达到了历史谷底，徘徊在7块左右，市值仅剩55.36亿，是必然的结果还是抄底的好时机？对其深入分析后我们可以...
信达生物上市至今经过两轮股价涨幅较大的增长阶段，第一轮以信迪利单抗治疗1L非鳞状NSCLC的3期临床达到主要终点开始，到信迪利单抗治疗1L鳞状NSCLC的3期临床达到主要终点，再到信迪利单抗治疗1L HCC的3期达到主要终点截止，时间从2020年1月13日到2020年9月28日，股价从29.1块涨到57.55块。
第...
信达生物与君实生物的PD-1单抗都是2018年年底获批的，适应症分别为r/r cHL（国内年新增6000人左右）和黑色素瘤（国内年新增2万人左右），都属于小适应症，直到2021年它们才新增第二个适应症，也就是2021年之前它们都是靠“获批的适应症”去卖的。但是它们的销售额却大相径庭，信达生物的达伯舒2020...
9月5日，Adaptimmune Therapeutics在第15届国际肝癌协会年会（ILCA-2021）上公布了其TCR-T疗法ADP-A2AFP治疗晚期肝细胞癌（HCC）I期临床的最新进展。ADP-A2AFP是一款靶向甲胎蛋白（AFP，HCC高特异性标记物）的TCR-T细胞免疫疗法。
NCT03132792是一项1期、开放标签、剂量递增的临床试验，旨在评...
艾力斯唯一的产品伏美替尼，上市3个月后，半年报披露销售了1.2亿。后市如何我们做个预测。
1、竞争者众多，但有实力争上游
市场上已有第三代的EGFR-TKI是奥希替尼、阿美替尼，明年贝福替尼和瑞泽替尼可能加入竞争；
伏美替尼用于EGFR敏感突变一线治疗的NDA申请预计2022年提交，估计202...
截止2021年8月31日，云顶新耀总市值为142.92亿港元，收盘价为48港元，已经跌破发行价（72.75港元）。和相近时间上市的自免领域港股biotech相比，年初以来和上市以来的股价表现稍显落后。
图1 各公司2021年初至2021年8月31日的股价表现（来源：雪球，一点基金整理）
上市近一年，云顶新耀...