我一般很少评论别人的文章，但一篇逻辑和漏洞百出的文章获得23次打赏、347赞、140转发、274评论（数据截至2020.02.06日 07：40分）还是出乎我的意料的。有意思的是这篇文章写的很长，涉及的范围也比较广，恰好可以利用这篇文章尽可能普及关于财务造假的一些事，当然，我水平有限，在此只是抛砖引玉。
我首先声明下：我不是文中所提到的任何中介机构、个股和球友的利益相关者，除了以前知道伪团座这位球友写过几篇牧原文章外，文中涉及的另一位球友还是第一次知道，言归正传。
观点1、这篇文章首先指出信披监管愈发严格，中介机构违法成本越来越高，进一步指出大部分合规部分由券商完成，审计师负责财务审计，推论出律师没啥用。
评论1：这个结论显然是挑战我们的监管架构，显然是没有完整读过任何一份招股说明书才会做出的结论。任何一个稍微了解金融市场的人都知道财务信息和会计报表只是信息披露的一部分而已。律师虽然不一定能够保证内容完全、正确合法，但至少可以保证程序合法。关于律师和法律方面的问题我不展开讨论了。
观点2、然后作者进一步提出，随着监管的加强，违法成本的提高，在现行监管政策下，能造假的空间不大。进而得出现有监管生态很难有历史典型案例容身之地的结论。
评论2：诚然，证券市场违法成本在不断提升，监管也日趋严格和加强。但如果说第三方机构不再同流合污，造假难度大、造假空间小显然过于乐观了。我姑且不说很多历史原因可能已经形成造假事实（比如说在违法成本提高之前，监管不强的背景下可能已经形成大量造假事实）是否会延续（显然对于以前合谋形成的违法行为这些中介机构会继续遮掩，直到东仓事发），我们看看违法成本比我大的多、还有举报人制度的强监管的美股市场，是不是也出现了安然事件、世通事件等重大造假事件。血淋淋的事实告诉我们，原文作者的逻辑和结论不能自洽。
观点3、然后作者进一步讨论了养猪行业是养殖业的另类，即（引自原文）：“养猪上市公司假如财务造假，相比与其它产业不暴露，或者说长期造假不暴露是最难的产业，可以说相较于其它产业，养猪上市公司财务报告水份最小”。说养猪业（主要是牧原股份）和蓝天股份、獐子岛等水产养猪业区别很大，在现行强监管条件下，没有造假的可能和必要。
评论3：稍微懂点审计的人都知道，强监管只不过是财务舞弊三角形中的一角，据此得出没有造假的可能和必要显然过于牵强，更何况我们的监管和惩罚真的足以震撼到让造假者望而却步吗？
至于原文作者说养猪业相对其他产业不暴露，或者说长期造假不暴露是最难的产业，显然是言过其实，任何行业造假要想长期不暴露都需要不停的融资，如果说没有持续的融资行为和关联交易做出这个判断大差不差，但如果是公司在资本市场有持续融资行为和大量的关联交易，显然结论是不成立的，不光是养殖业，任何行业均如此。
为啥养殖业是造假重仓区，养殖业之所以是造假重灾区，最核心的原因有二，1、违法成本低，违法成本低主要体现在两方面，一是造假成本低，在养殖、养猪业主要体现位税收方面的优惠政策；第二个是原文作者屡屡提及的法律风险；2、审计难度大，造假被揭发的难度大，这个主要是库存方面的审计，比如水产养殖到底有多少鱼、多少王八、多少扇贝，这玩意咋审计确实对审计事务所是个考验。
下面就来到最精彩、也就是整篇文章最核心的部分了
观点4、最后，在此基础上，作者进一步指出八个常用的造假手法，在生猪养殖业难以使用。这时候，另外一位球友出现了。这位球友 @郭荆璞 一针见血的指出，你提出的八条都不能排除数量造假的可能（原评论还有点委婉和调侃的味道，我看了下这位球友的简介，从其PHD candidate这个自我介绍看，应该说是个比较诚实客观的人，因为，博士生或没有通过论文答辩的人不能成为博士，只能叫PHD candidate）。原作者也做了回应，大致意思是：“出栏时间、猪价、出栏重量都是透明的，审计现金流水银行账目就清楚了”。
评论4：原文作者提出的八个常见手法和针对球友质疑的回复显然都不能完全排除数量造假的可能。下面还有很多评论比如有检验检疫部门数据可查证等，从理论上讲，任何造假行为都可以从财务数据之间的勾稽关系窥见一二，但这些仅仅只能提出合理的质疑。要想坐实造假行为，一定要有司法介入，而司法介入的前提是要有证据，这可能是揭露上市公司造假行为的悖论，美国股票市场设计举报人制度可能也是为了弥补司法实践中的不足。
同时，审计是有成本的，会计师使用的工具是抽样审计，这两点都使得会计师获得的数据是有限数据。这也是我们为啥看到康得新、康美药业的造假行为中会有现金流造假。这从另外一个侧面也否定了原文作者的论据：“审计现金流水银行账目就清楚了”。
观点5及评论5：参照白酒股等高估值股票对比和针对“天地影侠”攻击性言论，这个我无意参与。我只想表达有些投资者质疑上市公司财务造假的水平确实不高，好像有个查拉图斯特拉如是说对伟明环保的质疑，包括本文提及的“天地影侠”对牧原股份等公司的质疑，但这些市场不同声音可以引发投资者更广泛的思考，市场只有一种声音更可怕。
就我个人而言，我欢迎这些市场质疑者，虽然有时候吹的哨音不是那么完美、那么准确。我的文章一般不@任何人，但既然是评论别人的文章和观点，还是@一下，总不能做个小人吧。
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