05-14 00:12
主要是写字楼续约租金跌幅让市场担忧。
股息能不能维持就看零售和酒店部分能否对冲,还有是否有出售资产,包括住宅项目。
写字楼部分今年到期续约占16%,明年是19%,大头在26年。去年剔除运营资金变动的现金流是66亿,派息61.5亿。数字上应该能维持。
主要是写字楼续约租金跌幅让市场担忧。
股息能不能维持就看零售和酒店部分能否对冲,还有是否有出售资产,包括住宅项目。
写字楼部分今年到期续约占16%,明年是19%,大头在26年。去年剔除运营资金变动的现金流是66亿,派息61.5亿。数字上应该能维持。
2023年,$太古地产(01972)$ 物业买卖的营收只有1.66亿,而在2014-2017年,这一数据是30-60亿。可见,太古最近几年资产是比较“轻”的,没有太多滞重库存。
现在的住开业务的营收越低反而越好,至少我是这么认为的。经济终将回暖,重要的是,企业是否已被套牢?
有网友让我预测未来的自由现金流,我没有这个能力,因为地产的周期性是偏强的,而现在是周期底部。在周期底部,太地仍然具备稳定的分红能力,股份还有机会做回购,这已经证明了太古卓越的运营能力。
我认为太古无疑是极为低估的,未来有增量项目,且负债率很低具备加杠杆能力,只需要耐心等待周期回暖即可。在目前的状态下,太古已具备很大概率胜出的机会。
分红率比$恒隆地产(00101)$ 和$嘉里建设(00683)$ 低3%,税后和$中国国贸(SH600007)$ 基本持平