| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：17 | 喜欢：3 |
个人认为还是有点不一样的，天津这个城市能级跟广州不一样。
再者，品牌商都愿意跟太地在广州再赌一赌。
尽管如此个人还是不看好，我一开始以为太地会放弃聚龙湾，但管理层是说已经确定并且大概几个月后有确切消息公告。我就清了不太看好。太地资本循环有点难做了，higher for longer下，虽然balance sheet还是强，但无可避免地会推高gearing。个人认为管理层这两年有点急了。
参与聚龙湾太古里，换回了广州市政府把文化中心给回了太古汇去做营运。然后佛山，顺德那边本来就有不少的有钱人。 加上这个项目的形态是多元的+河景，的确是有挺高的发展潜力。主要问题是片区仍然未发展成熟。
太古内部的人也觉得最近步子迈得比较大，同时在做几个项目，以往都是做完一个再做另一个。人才配备才能跟得上。 而这么多个地块中，西安这个地块是十分值得拿的。有旅游的元素在，稳赢。 聚龙湾和三亚就真的是未成熟的区域了...要慢慢熬。
另外，净利润应该是扣了折旧的吧？
个人认为天津跟广州从本质上会不一样吧
地理环境来讲，广州的高奢能穹吸周边城市如东莞，佛山等高净值人群的消费能力，广州本身的城市能级也比天津高。
太地的商业运营能力绝对是第一等的，奢侈品品牌商不断愿意跟太地赌，跟着提档就是最好的证明。恒隆我打问号。
个人最喜欢的纯商业运营应该属中国国贸，无他，管理层管住手不冒进，稳打稳扎，凭着出色的运营能力和商业地产的现金牛属性，足以推动估值往上了。
太地以前玩资本循环，跑得慢也是类似的思路所以我很喜欢，这几年我感觉可能是手上的钱太多了，必须找地方花……
个人认为哪怕把文化中心给太古运营都不值得，这条数很难算得过....佛山顺德是有有钱人但这就跟恒隆面向二线城市的打法差不多，不值得。
太地是真的很急，千亿投资一下子都打得7788，capital recycling又跟不上（除trading外没有多少能賣了），香港写字楼又遇冷。只是balance sheet太强，犯点错误问题不大，但管理层的作风是变了。我曾经很喜欢太地，但感觉管理层可能认为手上钱太多了要花？两三年前定下内地500亿投资我能理解，毕竟香港未开关，现在内地遇上structure issue, 真的没必要这么急。开云一季度奢侈品亚洲（主要内地）开始销售有点慢了.明天lv出公告就更能看清奢侈品表现如何。管理层其实真的没必要急。慢慢等形势看清楚点再进场，没必要几年把千亿投资花得差不多。
净利润是扣除折旧，老钱兄也提到要加上。我上面提到的也包括了的。
除北上外地价虽然便宜但港企这种高建筑成本（远高于地价）使得地价影响不大...曾经很喜欢管理层的风格，但现在管理层的操作手法已经让人看不懂了。
我早说了，太地就是分红少了，股东给的压力太小了，听到个“中单位数增长”大家就都满意了。
不过我保留意见，个别的一两个项目上头，还不至于就清仓了，如果这样投资，商业地产不止回报率中低水平，还能让人每天心惊胆战。
太古明显上头了，三亚广州西安，到处和华润打擂台，回报率下降是名牌，但如果资本开支循序渐进，权益也都捆绑当地地产商的话，也许可以继续走一步看一步。
对于恒隆，我还是想说，不要低估恒隆资产改造能力，它自始至终都不是一个好的商业运营商，而是地地道道的地主。