很有启示的一段历史，萧条的礼物是让人们真正思考内核而不是表象，希望属于我们的故事也才刚刚开始。

巴鲁克说，银行为股票投资提供的定期贷款利率为8%，而股票市场的股息收益率却只有2%，这绝对是非常荒唐可笑的。
今天好像和巴鲁克说这句话的时候差不多，标普500 股息收益率只有1.58%，美国商业银行最优惠贷款利率高于8.5%。

“1929年秋天，在一片乐观的氛围中，持续十年的长牛突然改变了方向。汽车需求饱和、产能过剩、业绩下滑、投资者撤退、欧美贸易战、出口下滑、股价进一步下行、大量杠杆资金暴雷、市场看空声音蔓延……”
我们当下主要矛盾也变为需求不足、供给过剩了，其中需求不足是核心矛盾。偏重防御的角度，当下要控制好仓位（千万别轻易满仓，更不要加杠杆），可以配置“两低一高可持续”标的，在流动性恐慌时采用超跌反弹策略。

菲利普费雪，1929年8月，再一份提交给上司的报告中指出：“25年来最严重的大空头市场即将展开。” 可惜，看着股市节节上涨，经受不住诱惑的他，又一头扎了进去。
类似空翻多的，还有南海泡沫中的牛顿，本来已经清空了，最后忍不住又冲进去接了最后一棒。
比我们还聪明得多的他们，在群体癫狂的投机大潮中，有时候尚且难以把持自己，更何况平凡的我们！
以史为鉴，以人为镜，始终牢记风险，警惕非理性，同勉！

而我们从艰难模式，进入到地狱模式。

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一种是用概率来规避个别极端情况，另一种是用广度深度来规避极端情况的发生。我现在选2 原因是满足我的需要，是什么和为什么。