闪电考拉 的讨论

又是资本开支高，又是多元化，反而投资回报高，最后一句是核心。

让我想到了美的和格力。

有意思，不过感觉是有点儿后视镜逻辑。老巴持仓的对手公司里，想必也有不断投资扩张把自己搞死的。。

不止呢，97年百事分拆百胜，每10股百事可得1股百胜，2016年11月每股百胜可得1股百胜中国，全加起来才是。

说到底，百事比可乐承担了更多的风险。

苹果也努力了，手表，汽车，VR，有成功有失败，投资不是必然成功

这是个对追赶者来说有趣的例子，即追赶者提出独特的、业内第一不可复制的价值观，去抢占市场，Pepsi的口号是we are for young，去分割一块利基市场，但是Coke确不能防御or复制这个策略, 因为他已经覆盖了全年龄段，他不能主张类似的价值观
另外关于PGR和Geico，尽管市占率角度PGR近年才超过Geico，但是Buffett至少在2010年之前就承认自己不如PRG，尤其是定价能力上，今年的股东会Ajit又强调了这一点。有意思的是PGR出身的Todd做了Geico的CEO，有种佐助剑指木叶村的即视感
至于这个帖子里提到的AXP不如VISA、Mastercard，在Todd入职前，Buffett问过这几个哪个好，至于为啥没买，还是因为VISA、Mastercard的特殊性，不是你买够了股票就能说了算的，就像22年末几个Mega有好价格他也没出手一样，能不能有话语权是他重仓的前提，很有理由怀疑brk22Q3Q4在TSMC上的过山车不是Buffett对Weschler的干预

问题是，老巴要的就是只会下蛋的鸡，并不需要可口可乐帮他做资本配置。

公司自己投资是以公司账面价值为分母进行投资收益计算，分红再投就需要以市场价格进行投资收益计算，市场价格和账面价值的比值就是PB，一般都要大于1。

你说得对，是我想错了。但还是搞不懂这个一倍是怎么算出来的。