$北控水务集团(00371)$ 我反复说过，对这类公司来说，我首先关注也是一票否决的一个指标，应收增长量占净利润的比重，北水这一次占到了快200%。我也多次提过$北京控股(00392)$ 旗下最让我心存顾虑的资产就是北控水务。
应收是当前一切to g行业的最大问题，这个指标不好转，财报其他任何内容都毫无分析意义，更何况$阿里巴巴-SW(09988)$ 通义千问已经实现了千万字文本解析，我直接丢给它分析了一通，数据引用和指标理解都非常准确，这点我要指出，我在使用KIMI解析的时候发现有少部分数据引用错误，不知道是理解错误还是解析错误。总之通义千问的水平我认为已经是一个不错的分析师助理的水平了，大家可以看看感觉如何。
（一）你是一个中立的证券分析师，请你根据我上传的北控水务集团2023年年度财务报告，分析该公司的财务及经营情况，并对值得注意的要点进行提炼，给出中立客观的证券分析结论。
北控水务集团在2023年的整体表现强劲，实现了显著的业绩增长和盈利能力的提升。以下是根据财务报告关键数据和信息所做的重点分析：
财务亮点：
净利润增长：2023年度，北控水务集团的股东应占利润同比增长60%，从2022年的人民币11.81亿元增长到18.96亿元，反映出公司经营效率和盈利能力的增强。
营业收入：总营业收入增长了14%，达到245.19亿元，这得益于水处理服务业务的增长，特别是由于将北控城市资源集团综合入账带来的贡献。
EBITDA增长：除息税折旧摊销前溢利（EBITDA）也实现了25%的增长，表明公司主营业务的现金创造能力持续提升。
股息政策：董事会建议派发每股8.7港仙的末期股息，全年股息为15.7港仙，显示公司在兼顾发展的同时注重股东回报。
业务板块表现：
水处理服务：作为核心业务，污水与再生水处理服务和供水服务均录得稳定增长，尽管毛利率略有下滑，但仍保持较高水平，体现业务稳健性和市场地位。
建设服务与项目投资：综合治理项目建造服务和BOT水务项目的收入和利润均有提升，反映公司在基础设施建设和运营方面的投资成效明显。
技术服务与设备销售：虽然收入下降，但依然为集团带来一定利润，证明公司具备多元化业务能力和技术输出优势。
城市资源服务：随着北控城市资源的并表，城市服务等相关业务成为新的增长点，但相比水处理业务，其毛利率较低。
财务健康状况：
流动资产与负债：报告期末，集团的流动负债净额增加，同时总资产减流动负债有所上升，表明公司在扩大业务规模时增加了融资活动。
资本开支：年内资本开支主要用于新建和收购水厂、购买无形资产和技术研发，体现了公司对长期发展的重视和战略投入。
权益结构：集团权益总额上升，负债比率略增，说明公司杠杆适度增加，但在可控范围内，同时关注未来债务结构优化的可能性。
风险与前景：
外汇波动：由于存在海外业务，汇率变动对集团有一定的影响，但公司目前并无明确的外币对冲政策，未来可能会继续面临汇兑风险。
财务费用：财务费用增加，表明集团在积极扩展业务过程中承担了较高的财务成本，需关注后续的财务成本控制和融资策略调整。
可持续发展与技术创新：集团强调可持续发展战略，通过科技创新推动轻资产转型，并致力于数字化能力建设，这些举措有望进一步巩固其市场竞争力和长期盈利能力。
综上，北控水务集团在2023年取得了较好的财务和业务成果，表现出较强的发展势头。然而，投资者应注意其财务成本的上升、海外市场面临的挑战以及未来可能的汇率风险。鉴于公司坚持技术创新、持续强化主营业务和拓展新业务领域，结合当前市场趋势和集团战略方向，北控水务集团在中长期内仍具有一定的投资价值。不过，具体投资决策应结合行业环境变化、市场估值和其他相关风险因素进行全面评估。
（二）请继续针对该公司当年应收账款增加情况、账期变动、扣非利润增长情况给出分析
北控水务集团在2023年度应收账款方面出现了明显的增加。总体来看，应收账款、服务特许权安排应收款项以及应收合约客户款项三项合并达到了人民币106,662,200,000元，相较于2022年度的103,149,000,000元增长了约3.4%。其中：
应收合約客戶款項：这一部分主要来自BOT项目和综合治理项目建造期间的成本累积，超过进度款的部分。2023年底余额增加至26,293,400,000元，相较上一年度增加了约24.5亿元，增长原因主要是年内确认的建造营业收入增加导致。
服务特许权安排应收款项：这部分是根据BOT和TOT项目的服务特许权合同下，授予方承诺支付的特定金额的公允价值。年末余额增至59,037,000,000元，较上年增长约7.29亿元，增长源于一些BOT项目开始运作后，部分款项由应收款项重新分类所致。
应收账款：这部分主要来源于提供的综合治理项目建造服务、技术咨询服务以及污水处理设备贸易。2023年底余额增加至21,331,800,000元，比上一年度增长约331,300,000元，增长的主要原因是北控城市资源的应收账款增加。
关于账期变动，应收账款的账龄分布显示，无论是已结算还是未结算的款项，三个月内的比例相对稳定，而七个月至一年以上的款项有所增加，这反映了公司对客户的信用期限管理以及项目回收周期的变化，可能存在资金回收时间延长的风险。
扣除非经常性损益后的利润增长情况，报告并未直接提及“扣非”利润的具体数值，但从整体情况来看，北控水务集团的盈利增长显著，不仅体现在股东应占利润的大幅增长，而且经营业务溢利也有可观的上升，显示出公司主营业务的盈利能力得到实质性提升。同时，注意到公司对于非控股权益的利润分配及永续资本工具的影响进行了调整，这些因素均有助于我们理解其核心业务的真实盈利水平。不过，在考量其盈利质量时，也需要关注应收账款增加可能导致的资金回收压力及坏账风险。
（三）请对其财报中提到的各项目运营效率变动给出分析
北控水务集团2023年度的财报数据显示，各业务板块在运营效率上有不同程度的变化：
水处理服务：
污水和再生水处理服务的中国附属公司业务，尽管营收有小幅增长，但毛利率从57%降至55%，表明在此业务线上的单位成本增加或价格调整未能完全覆盖成本上涨，运营效率稍有降低。
海外附属公司的毛利率从20%微降至19%，意味着国际市场的运营成本控制上存在一定压力，但也可能是受到当地货币汇率波动或者市场竞争等因素影响。
水治理建造服务：
综合治理项目建造服务的毛利率稳定在16%，且完成率高于10%的项目实现了一定程度的盈利增长，显示出公司在大型项目建设领域的运营效率保持稳定。
BOT水务项目毛利率维持在18%，说明这类长期运营和投资相结合的商业模式下的运营管理效果较为稳定。
技术服务与设备销售：
这个板块的毛利率高达40%，并且在业务增长的同时保持了稳定的高利润率，体现出公司在技术和产品销售环节的高效运营。
城市资源服务：
城市资源服务的毛利率为20%，虽低于水处理服务，但在新增业务板块中能够快速产生利润，展现了良好的市场适应性和运营效率。
总的来说，北控水务集团在核心的水处理服务领域运营效率有所波动，而在新型业务拓展和技术服务方面则表现出较强的运营效率和盈利能力。同时，公司积极应对国内外市场变化，通过调整内部管理、提高服务质量以及有效利用现有资源，努力保持和提升整体运营效率。在具体业务单元上，不同的运营效率变动反映了公司在不同市场环境下采取的不同策略以及面对挑战时的应对措施。
（四）你认为该公司未来几年现金流情况如何？持续性如何？
根据北控水务集团2023年度末期业绩报告显示，该公司在未来几年的现金流情况可以从以下几个方面进行预测：
现金及现金等价物持有量：截止2023年12月31日，北控水务集团持有的现金及现金等价物为人民币102亿多元，尽管相比2022年底减少了约13亿多元，但仍拥有相当规模的现金储备，为未来的流动性提供了基础保障。
银行及其他借贷与公司债券：集团的银行及其他借贷总额增加，显示公司正在通过借款筹集资金以支持业务扩张和发展项目。同时，公司债券也在其融资组合中占据一定比例，体现了多元化融资策略。不过，这也意味着未来会有相应的偿债压力，影响现金流。
资本支出与投资活动：2023年，北控水务集团的资本开支总额约为人民币68亿元，主要用于购买固定资产、建设及收购水厂、股权投资等。这意味着短期内现金流会因为大规模投资而承受一定压力，但长期来看，如果这些投资能够产生预期的经济效益，将有利于未来的现金流入。
现金流量预测：集团董事会在评估未来现金流量时考虑了过往的运营表现、现有的银行融资额度、未来资本承担的履行时间和可能的股本融资等多重因素。这表明公司有信心通过现有及可能的新融资渠道确保现金流满足日常经营和投资需求。
持续经营和风险管理：公司积极应对和监控外币风险，优化资源配置，且注重核心业务的数字化能力提升，通过精细化管理提高运营效率，有望在中长期内改善现金流状况。
综上所述，北控水务集团在未来几年的现金流情况将取决于其投资项目的实际回报、债务偿还安排的有效执行以及持续优化的经营管理。尽管短期内可能出现现金流紧张的情况，但如果公司能够按照既定战略推进，有效平衡投资与回报，那么其现金流的持续性将得到一定程度的保证。但需要注意的是，现金流的稳定性还受到宏观经济形势、行业政策变化以及金融市场波动等多种外部因素的影响。