看完了只有一个感受。信志强,住洋房!
对于金融投资行业的从业人员来说,最重要的工作之一就是对未来做出预测。
为什么这么说呢?大家想想,如果你在聚会中遇到一位券商的分析员,或者基金经理,你一般会问对方什么问题?大多数人可能会问:你可以告诉我买哪支股票么?接下来哪个行业板块比较热门?人民币兑美元还会跌多少?北京海淀区的房价还会涨多少?
所谓的投资行业,和预测是有紧密联系的。我们经常在电视上看到那些股评家和经济学家在镜头面前侃侃而谈,指点江山。他们做的事情,和路边地摊上的算命先生有异曲同工之妙:都是在预测未来。
问题在于,这些专家们的预测是否准确呢?如果他们的预测和现实差距很大,那他们就真的和算命先生没啥两样了。
事实上,我们身处的世界是如此复杂。要想在宏观经济和趋势上做出正确的判断,是非常困难的。
2016年6月,英国举行脱欧公投。结果出乎很多人的意料,超过一半的群众投票支持脱离欧盟。
在公投前,绝大多数的经济智库,以及一些非常著名的经济学家(比如保罗·克鲁格曼)都做出预测,英国一旦脱欧,其经济将发生衰退,股市将大跌。但事实上,英国脱欧后,其股市不但没有下跌,反而上涨了不少。2016年,英国的FTSE 250指数是发达国家中表现最好的股市指数之一。
2016年11月,美国地产商人特朗普出乎意料的赢下美国总统大选。在选举前,美国一家投资咨询机构Macroeconomic Advisers做出预测:如果特朗普当选美国总统,美国股市会大跌7%。事实上,从2016年11月8号算起,截止2017年1月31日,标准普尔500指数不跌反升,上涨了6.6%。
在特朗普当上美国总统后,关于美国通胀率上升的预测就不绝于耳。比如美国媒体报道,特朗普将在美国基础设施上增加投资1万亿美元。为了吸引私人企业加入“重建美国”的宏伟计划,特朗普政府将为这些企业提供总价1370亿美元左右的减税补贴。在这些财政政策的刺激下,美国的通货膨胀率将会上升。
上图显示的是美国过去一年每个月的通胀率。我们可以看到,除了2017年1月份通胀率稍高(0.6%)外,其他月份的通胀率一直在0.2%左右。在三月份甚至发生了通缩(-0.3%)。
特朗普的基建和减税政策也让很多人感觉会为美国经济注入一剂强心针。路透社在2017年1月对一些银行和券商的经济学家做了个问卷调查,让他们对美国GDP增速做出预测。受访者的平均预测增速为2.1%-2.5%左右。
其实这些经济学家不过是在重复2016年第四季度的GDP增速(2.1%)而已。(编者注:这是典型的“后视镜效应”,有兴趣的读者可以参阅笔者所著《小乌龟投资智慧》)。事实上2017年第一季度美国的GDP增速为0.7%。
2016年12月,美联储宣布升息0.25%。2017年3月,美联储再次升息0.25%。在这段时间,很多分析机构和经济学家(比如宾州大学的Jeremy Siegel)开始唱空美国债券。唱空的理由听起来振振有词:美国进入加息周期,债券牛市已经持续了30年,债券这个大泡沫很快就要破裂。希望对大家有所帮助。
伍治坚是《小乌龟投资智慧:如何在投资中以弱胜强》的作者。在当当,京东,淘宝,亚马逊搜索书名或者作者名,都可以购买到该书。
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