一开始是美国市场,后来扩展到全球。
不知道他的研究是基于美国市场,还是纯理论研究,因为如果是在中国市场,有一大堆韭菜的市场,基金经理的优势还是非常明显的。
美国市场,因为机构占比太大,基金经理们基本就等同于市场,算上摩擦成本,他们如何战胜自己?
在这种情况下,基金经理为何要主动投资,大家为何还要买主动基金,既有自我评判过高的问题,也有人性追求的问题。就个体而言,不去尝试,怎知不行?毕竟还是有成功的例子。
我问法码教授: 席勒教授说美国股市的周期市盈率cape 太高了,美股估值可能偏高。您的看法?法码: 席勒老说市场高估。上次他预测市场高估早了好几年。周期市盈率对择时没用,没法预测市场的走向。我不做预测,不知道现在市场高估还是低估。
确实如此,但是大家都带着赚更多的心态进入市场,如果不能理性认识市场的不可战胜,那亲自下场试图战胜市场就不难理解了。
但是这种非理性,也是市场繁荣的基础,只能说有股票市场以来,本该如此。