回复@云里雾里瞎折腾: 在成熟早的海外市场，收购是避免行业内卷、资本无效再投入的市场化出清手段。但收购后整个企业的 ROE 反而下降这种现象，好象也比较普遍？但对老股东来说，只要绝对分红额一直有增长，那么收购对他们来说也算是正面的了。
公司做并购的主要驱动力，是为了整固自己在行业里的龙头市场地位，不让后来者或外来者动摇自己的位置。
但伯克希尔的主业是投资，不是产业。所以它收购就是为了获取被收购企业的自由现金流（以以用于再投资），并不涉及扩大市场份额，这点和一般意义上以扩大市场份额为目的的企业并购就不一样了。 //@云里雾里瞎折腾:回复@老凯李:这些以收购为主发展起来的被成为超级收购者，最有名的就是伯克希尔，还有奢侈品公司路易威登、烈酒公司帝亚吉欧也可以归类到此类