老凯李

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专注银行股,希望通过和广大银粉们的交流来更深入地了解这个行业

老凯李回复的提问

关注一些时间,发现您是位很严谨的投资者,每次看您分析兴业的数据都感觉非常不容易(我是采用傻瓜一揽子银行股策略)。这里我有个问题想请教一下。您投资兴业银行是否因为一开始因为认为整个市场还是高估,极度保守的找到了烟蒂股(破净)。后续想证明下它是否有成长的潜质(意外...查看全文

老凯李的热门讨论
来自央妈的爱

下面可能会在兴业发生的故事: 第一步:用 6800 亿中的贷款申请以上一年期利率是3.3% 的 MLF 第二步:以上面 3.3% 资金成本的负债对接利率 5%/1.06 = 4.71% 的优质绿色贷款,息差不是很多(4.71% - 3.3% = 1.41%),不过客户优质的话可以带来其它增值服务 第三步:等央妈再次以降准的方式来置换以...查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(七):差距其实在表外

因为手续费和佣金收入这部分构成了主要的表外收入,所以这篇文章就是想近距离地看看兴业目前在七大(华夏的数据不好找而未被包括在此)全国性股份行中处于怎样的位置,以及和第一名的招商的差距到底在哪里。 一.目前大致的格局以及兴业所处的位置 我对17年这七家的手续费和佣金净收入做了个统计...查看全文

平银18年中期业绩发布会问答部分整理兼点评

先谈谈自己总体的感觉 确立定位:以科技和互联网为导向的综合性银行(零售为主但非单纯零售) 战略主攻:零售以及对公的中偏小型和微型企业(符合上一条的定位) 实施方法:零售商行为主+投行为辅(充分利用集团的全金融牌照开展混业经营) 竞争优势:上一条+集团资源整合带来(相对竞争对手)...查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(四):表内那两件事

在我看来,杠杆和息差这两个因素决定了整张资产负债表内的资本回报率(即:ROE = 杠杆放大率 * 净息差)。在 ROE 既定的前提下,杠杆和净息差成反比关系。 下表列出兴业历年的杠杆率(当期杠杆率=当期总资产/当期普通股股东权益) 从上表看到,2012年是分水岭: 1)之前,得益于(非标资产...查看全文

聊聊银行股的估值法

估值法总体可以分为以下两大类: 1)相对估值法:例如PB法 2)绝对估值法:例如DCF和股息折现模型 以上三种估值方法看似不同,却又是辩证统一的。这即是这篇帖子要讨论的内容: 对银行股估值最常用的PB法,在一定条件下,和DCF及股息贴现模型法是一致的 ****************************...查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(十):最后的分析

我们在上一篇(读兴业17年报和1Q18季报(九):聊聊情怀)里提出了以下两个问题: 1)如何克服并渡过目前的难关? 2)以后怎么办? 因第2个问题已在上一篇讨论过,所以此篇的目的是聊聊第1个问题,同时亦做为<读兴业17年报和1Q18季报>整个系...查看全文

平银18年报(四):替今年的平银估个值

一、估值方法 用比较简单保守的公式:PB=ROE/R 1)R为投资回报率,取10% 2)ROE是【可持续】的ROE,而不是当前【不可持续】的ROE 举例:中信的估值 1)17年的加权平均ROE是11.67% 2)17年的分红率是31% 所以18年期望的利润增长率应该是:11.67%*...查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(九):聊聊情怀

既然要革命了,那就是要聊聊情怀了,反之也不用上税 [大笑] 其实这一切皆源自兴业刚开完的2017股东大会上的问答篇 兴业银行2017年股东大会纪要 兴业银行管理层给出的未来路数 在我看来,股东大会上问答的...查看全文

据传:央妈已于昨日摁下银行扩表的发射按钮

大家也许还记得在央妈上周五发的通知中,有这么一句话(以下加粗红框内) 这个参数就是MPA宏观审慎资本充足率(Ci*)公式里的ai(称为结构性参数) Ci* = αi ×(最低资本充足率 + 储备资本 + 系统重要性附加资本 + 逆周期缓冲资本) 我们先一起来回顾一下以上公式的意义 一)重要性 银行的...查看全文

读招商18年3季报:新会计准则对利润的影响

招商的3季报披露,前3季的营业收入增长了13.2%,其中 1)净利息收入增长:9.85% 2)手续费佣金增长:7.39% 3)投资收益+公允价值变动净收益的增长:112.6% 显然,最后一项的高增长对整个营收增长的贡献是最大的。 由于今年是招商实施新会计准则的第一年,所以难免会让人想...查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(八):如果种瓜得瓜的话,那么种豆呢?

一说起兴业的负债,大家可能都会想到它大量的同业存单.但实际情况却是,它1.4万亿的同业及其他金融机构存放款项(其中1万亿是境内其他金融机构存放款项)才是其负债端最大的成本支出(如下图所示). 在当前银行间利率仍高企的情况下,我有时会想,要是这笔同业负债能被利息低一点的普通存款...查看全文

平银18年报(一):信用卡业务可承受的不良率

平银年报信用卡不良率相比中报的上升引起不少人的关注,这篇帖子的目的就是为了做个压力测试,看看在一般情况下,平银可以承受的信用卡不良率是多少。 计算思路非常简单,就是用信用卡业务收入(利息+非息收入)先减去以下项目算出净利润 1)负债端成本 2)计提前营业成本 3)计提 然后用净利...查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(二):重组贷款之困惑

在这个系列的第一篇里(读兴业17年报和1Q18季报(一):还剩多少冬储粮?),主要是聊了兴业的资产质量,但里面却没有提起兴业的重组贷款,因此在这里补上。 先用数字展示一下: 下图可见,兴业的重组贷款是从2015年开始飙升,2016年达到峰值,在 2017 年略有减少 之所以想把它单独写个专栏,是因为以下...查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(三):非标 2.0

读兴业17年报和1Q18季报(一):还剩多少冬储粮? 读兴业17年报和1Q18季报(二):重组贷款之困惑 在(以上两篇)谈了兴业的资产质量之后,现在想和大家一起近距离地看看兴业的非标资产。 在这里插这么一篇有...查看全文

推演兴业19年可能的坏账计提数

一般来说,去猜测任何一家银行的资产减值数是很难的,但有了前一次的跳大神(观兴业18业绩快报:这个冬季似乎有些冷?),再加上以下这则公告,我就不妨再跳次大神。 当然,我们还是免不了要假设一些条件,比如在今年(19年): 1)390亿元就是...查看全文

债转股及不良资产管理文集,以及我的一个疑问

今天有幸请到王剑老师来给大家地讲讲周末央行放水时提到的【债转股】是怎么回事 [笑] 专辑:王剑的角度 作者:王剑(国信证券经济研究所 金融业首席分析师) 链接:网页链接 【我个人的读后感】 不知道大家在读完王剑的文章后有没有和我一样,产生以下这么一个...查看全文

读兴业18年3季报:净息差、拆解负债端成本

之前的帖子(读兴业18年中报(三):业绩发布会部分问答整理兼点评)做过对3Q18息差的估算,现在就将估算的数字和实际的做个对比,目的是看差别在哪里,并分析一下差别的原因。 注意!为了统一比较的口径,升息资产的利息收入都做了免税债券的加回处理(有兴趣了解具体算法的童鞋,可以参考这篇帖子:http...查看全文

向兴业咨询了,至于会不会有回复就不知道了.查看全文

读兴业17年报和1Q18季报(一):还剩多少冬储粮?

银粉们平时口头上讲的冬储粮指的是,在贷款质量好转并且不良被彻底消化后,有多少现有的拨备可以释放出来。换句话说,在满足 150% 拨备率的前提下,高于 2.5% 拨贷比的那部分拨备都是可以在将来释放出来的储备利润。 那么,兴业手上还有多少粮呢?由于兴业的特殊性(非标类占比大),所以,要回答...查看全文

他的全部讨论

说实话,以前从来没有关心过这个内容,今天也是因为兄弟才会去了解一下。以下是我找的一点内容,希望可以对你又些帮助(欢迎懂的球友来补充说明):**************************************************************************************************非上市公司可定向发行优先股《指导意见》对...查看全文

哦,看到了,你指的是不是这个公告?网页链接查看全文

说实话,我不是很懂什么叫《优先股转让》?能不能具体解释一下,或给个出处?查看全文

回复@ninesuny: 嗯,我自己最新的预测(或者说期望)是,营收同比增长16%(其中利息净收入增长18%,手续费和佣金下降,投资收益有大幅增长),最后利润的增长完全看计提的力度,这里有巨大的可调节性。而在这其中,最重要的是要判断哪些增长因素是可持续的,哪些是不可持续的,这才是最终会决定它...查看全文

顺便补充一下对于【中级调整】定义股市有小级别调整、中级调整和大级别调整。小级别调整无论在牛市或熊市都会发生,调整幅度一般低于10%,时间一般不超过10个交易日。中级调整一般发生在牛市或牛市中间阶段,调整的幅度一般超过15%,时间在一个月左右。大级别调整则是熊市。查看全文

回复@摩可般若波罗蜜: 不客气。当我们分析和讨论这个问题时,也许可以从以下几个角度去思考:1)常态 vs 变态比起西方,我国的金融体系是非常不成熟的,有很多事物正是在这种不成熟的环境下而产生并发展的,比如非标。所以,我在目前不可能看清楚,第三方支付在将来更成熟的金融体系里是会向西方靠...查看全文

回复@摩可般若波罗蜜: 1)对于支付的前台:银行的业务不是去制造场景支付,那亦不是银行的强项2)对于支付的后台:银行需要做到的是让每个支付的人去绑定自己的信用或储蓄卡3)之前,支付的前台和后台都被第三方支付公司霸占,其原因主要是以下两个: a. 银联的不作为 b. 银行卡支付的不便捷4)自...查看全文

上述人士还表示,除了对不良贷款认定的严格把控外,监管也鼓励银行增加拨备和核销,以【控制利润增速】、做好预期调控,做实资产质量什么叫控制利润增速?这位人士认为整个银行业才 5%不到的利润增速太高了?[吐血]查看全文

PDF第39页,贷款损失准备的变化表:本期计提:136198(不知道为什么和上表中有48的差额)本期转回:76946本期计提 - 本期转回 = 5925259252 是(PDF第261页,信用减值损失表)本期(反映在利润表中)对贷款和垫款的实际计提数【转回】的定义(17年财报PDF第165页)减值准备在当期利润表内确认。如...查看全文

回复@bigfatcat: 2003年淘宝C2C的电商模式推出后,面临一个新任务,就是要解决买卖双方的不信任问题(B2C是大企业开办购物网站,消费者能够信任它)。为此,马云2004年专程找银联寻求帮助(因为海外PAYPAL就是和卡组织合作解决支付问题的,不用一家一家找银行签约),但可惜刚成立一年多的银联表示...查看全文

回复@freedom-trail: 银行也许可以通过对支付宝收费来帮助用户改变他们的支付习惯[笑]比如,我之前在网上订购一门远程课程时,一开始用的是PAYPAL支付,但在被收了一个2.5%的手续费之后,就直接和对方商量改用免费的银行转账了。//@freedom-trail:回复@老凯李:美国人已经习惯了信用卡。这里面有个...查看全文

回复@摩可般若波罗蜜: 首先,普通人为什么要把生活费放余额宝(想一想美国人怎么不把生活费放PAYPAL账户?)?这还不是因为中国的银行允许余额宝绑定借记卡又在底层支持免费的转账业务吗?银行为什么这么怂?还不是因为现在还没有完全的利率市场化,银行还是要抢存款吗?还有,普通人为什么要用借...查看全文

不知道为什么,刚才几次发帖都发不出来,联系了客服后才知道这不是个别现象。之前是忙,登陆不上,现在又是发帖出问题。雪球最近的技术似乎比较堪忧啊。。。查看全文

回复@Matt猪: 这个看上去是最佳的答案恰恰最令人最想不通//@Matt猪:回复@老凯李:我选1查看全文

回复@freedom-trail: 我其实是认可草帽兄所说的支付宝那些优势的。但同时我也想到了它的原型PayPal,它在海外就活得远没有支付宝那么滋润。这到底是说明了西方的支付手段和习惯更成熟,还是已经大大落后于我们呢?如果是后者,那我们就非常有必要去重视第三方支付软件对银行在零售上的优势了。//@f...查看全文

我来归纳一下支付宝主要的四种赚钱方式,以及我的点评:*******************************************************************1)广告费(例如里面的饿了吗外卖、滴滴出行)这项并不是银行的业务(所以没有可比性)*******************************************************************2)利用用...查看全文

今年全国股份行里业绩反转最明显的就当属平安和兴业这两家了//@邢台草帽:回复@wxdshida:长期限的利率下降,对同业负债比例高的,最利好,因为更容易满足流动性监管指标。股份行里面最利好的是兴业银行。查看全文

回复@邢台草帽: 记得 @时光森林 曾经说过,平银的《口袋银行》APP 就可以满足他所有的金融和理财要求,那支付宝有什么功能(或你说的灵活性)是银行APP没有的呢?//@邢台草帽:回复@老凯李:李兄,有时间了你可以看一下支付宝的商家服务功能,看看支付宝提供的各种灵活功能。我以前是搞编程的,做过...查看全文

回复@摩可般若波罗蜜: 支付宝的功能是支付,而非银行(这亦是监管的意志)。所以,虽然它在沉淀长尾用户上有其优势,但它在没有银行和资管牌照的前提下,除了做为零售的一种渠道,并不能充分利用这种优势。但银行却反过来可以没有制约地向支付领域扩展。当一方只被允许采取守势而不是攻势时,那么...查看全文

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