回复@ericwarn丁宁: 过去的经济发展和未来不是一个量级的，过去和未来要完全分开来看了，作为一个已经成熟的行业，行业的头部企业想要有15%的复合收益，基本不现实，如果要说商业模式，茅台也不会有可口可乐好吧，可口可乐的过去十年的增速也就5%。对茅台的估值，我认为保守的话，仅能用5%的增速来给估值，用15%给的话，未来很容易被戴维斯双杀。//@ericwarn丁宁:回复@来年再会可期:印度有个投资大师，好像买了茅台，他与芒格刚好认识。芒格给他的建议是：永远不要卖出茅台。——我的态度没有芒格那么坚定，但个人认为低估时标配茅台还是必须的。——白酒塑化剂危机，折腾了茅台5年。——这次金融属性危机，或许会折腾茅台3年（毕竟没有塑化剂危机严重）。——也就是说，最近3年茅台的业绩很可能是零增长或负增长，但3年后将恢复15%增长。——这是我的一个算命贴，可以3年以后来看。另外，安全边际足够的话，哪怕预测错了也照样能赚钱，我自己亲身经历过多次。$贵州茅台(SH600519)$