最近对雪球里茅台的争议非常大，先说结论，我认为现价还是贵。
再说原因，其实对估值，只要知道成长性就能大概给出，依然有很多人认为茅台未来的年利润复合增长率能达到年15%，我认为这基本不可能，这不是预测，而是一个常识问题。
首先给定背景，在现如今老龄化加速，年轻人不爱喝白酒，消费降级，以及白酒消费作为地产链的最后一环，地产的萎靡传导到白酒消费上。相信各种利空各位能说出的比我更多，在这个背景下，我们假定未来全白酒行业的利润年增长率大致等同于通胀，也就是5%左右，我觉得算比较客观合理甚至是乐观了。
在上述背景下，如果茅台能年利润增长15%，剔除通胀的5%以后，也就是年增长10%，10年以后利润是现在的2.6倍。而23年底全上市白酒公司的净利润也就在1550亿左右，茅台占了750亿，十年后，剔除通胀，茅台的利润会达到1950亿，也就是说，茅台的利润会侵占掉全部白酒市场，除茅台外所有的白酒公司全部倒闭，而且还会溢出400亿，各位觉得可能吗？
所以对茅台利润年化增长率是否会保持15%，根本不需要预测，因为这是一个常识问题。
如果达不到15%，按5-10%，保守按5%来估值，那现价是便宜还是贵，相信各位心中已经有自己的答案了。$贵州茅台(SH600519)$ $上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$
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印度有个投资大师，好像买了茅台，他与芒格刚好认识。芒格给他的建议是：永远不要卖出茅台。——我的态度没有芒格那么坚定，但个人认为低估时标配茅台还是必须的。——白酒塑化剂危机，折腾了茅台5年。——这次金融属性危机，或许会折腾茅台3年（毕竟没有塑化剂危机严重）。——也就是说，最近3年茅台的业绩很可能是零增长或负增长，但3年后将恢复15%增长。——这是我的一个算命贴，可以3年以后来看。另外，安全边际足够的话，哪怕预测错了也照样能赚钱，我自己亲身经历过多次。$贵州茅台(SH600519)$
茅台挺好的，假设悲观业绩腰斩，还是比很多明星医药股便宜。
10年后，茅台的利润会达到1950亿，也就是说，茅台的利润会侵占掉全部白酒市场，除茅台外所有的白酒公司全部倒闭，而且还会溢出400亿。
上面这个推理有问题啊，10年后的全上市白酒公司的净利润与2023年的一样？
你说的这些利空，10年前已经有人在大谈特谈，根本不新鲜。
当前白酒的问题是中国经济增长乏力，白酒企业自然无法独善其身。去年洋河的增长率就已经说明了一切，很多白酒企业超过20%增长，我是不相信的。
至于你说的茅台增长率，我认为你对茅台企业，中国白酒文化不甚了解。虽然中国出生人口变少，但中国总人口下降是个非常漫长的过程，白酒，特别是高端白酒的目标人群从来都不是年轻人。
相信一个企业能保持15%永续增长的，那可能真的是白酒喝多了。如果这个推论成立，那茅台的市值终将超过中国GDP，这明显是荒谬的。
换个角度考虑一下，如果利润保持不变，分红也保持不变，股价下跌，股息能到4%甚至更多，这个确定性应该还可以，大资金会不会托底呢
赞成楼主的意见。我觉得茅台不可能长期保持15%的增速，以10年为周期看，茅台的增速估计在5到10之间，能达到上限10的话，那就是整个经济大环境非常好的时候。估值的话，长期大概率在15左右，大牛市能给到20。如果茅台能长期保持高分红，那以后做一支跟长电差不多的收息股也不错。@metalslime @ericwarn丁宁
老兄客观。24年增长百分之15是大概率，这可以对标13年。明年后年消化渠道库存，增长百分之五，以后年化百分之10增长，所以现在动态市盈率20是一个合理的价格，因为加今年分红对应股价1400。20倍市盈率，对应因为百分之五增速➕百分之4股息率，收益很香。请老兄指点盲区