$新五丰(SH600975)$ $天邦食品(SZ002124)$ $牧原股份(SZ002714)$
简要说下观点。
1.24年是22年翻版，上半年行业资金链紧绷超出猪，下半年大范围压栏高猪价。各上市公司整体回血。
2.以前的猪周期未来没有了，本来我认为还有一轮后才会没有。但这轮周期更多的是短期供需矛盾（疫情+行业资金链紧绷影响的msy）。由于育种体系没有被侵蚀+行业繁育体系的变化（数据透明化+大规模的后备随时转能繁）。后续行业负回馈会越来越明显，价格波动短期化。
3.生猪养殖行业核心在成本，降本是在赌生死，未来高成本的企业会慢慢消失。由于行业前两巨头的负债率，成本，现金流情况都不错，加上养殖规模的综合考虑，未来高成本企业的退出对行业格局影响微乎其微。
4.综合判断，猪股看牧原。其他猪股只有博弈价值。
5.屠宰数据没法精确量化分析了，只能说下大概。如果没有压栏，按照供需价格弹性5-10计算，下半年价格最高也就25。如果一旦出现价格远高于此，且农业部公布10月，11月屠宰数据出现大幅度的降低（参照22年月度屠宰同比下跌40%上）。那么意味着生猪市场供应后置，生猪2503将会出现比较好的做空机会。