幸福38m 的讨论

你好！如果设想一下另一种情况，兴业转债未能实现强赎，对兴业银行公司基本面利弊？是不是相当于公司发了次级债？

前两天刚刚把数据做好就用上了网页链接[大笑]。今天兴业转债的价格是明显低于中轴线的。今日兴业转债的债底价格为96.603元，看多期权价格为5.047元。处于较低位置，但不算最低的。我正在写正股+转债策略的第3篇，估计周末可以写完。大致意思就是买了102元的兴业转债，相当于买了96元的债和6元的股。当低于这个中轴线时，就用转债换同等的“正股+货基”，当高于这个中轴线时，就用“正股+货基”换同等的转债。不过我还没回测历史数据，说不定这个策略也没有多少交易价值。$兴业银行(SH601166)$ $兴业转债(SH113052)$

另外总体来看，如果最后未能实现转股，大概相当于以2.32%的综合年化成本发行了500亿的债券，这个利率还是划算的。比上海银行和江苏银行便宜多了。

三季报预计净利润-1~2%。强赎至少要等到2025年，只能说有强赎可能性，我个人比较看好，但不是百分之百的，有些变量无法预料的。

谢谢！我也希望能强转，希望能象江苏银行那样高增长后顺利转股，兴业银行的业绩节奏啊！

[好困惑]我是根据转债价格，凭大概感觉！[捂脸]这套理论‘，追求的是精益求精！[很赞]必须点赞！[加油]

[好困惑]对未来兴业强赎，有点悲观！[为什么]因为，今天兴业转债101.979的价格，就是现在纯AAA级银行债券的收益率价格，转股溢价、约等于 O！。。。[捂脸]

想要后期的高增长，就得先积淀几年。条件1是大环境改善息差提升，条件2是市场回暖投资收益大幅增长，其余怎么看都很难高增长，顶多用财务技巧先存留几年利润，然后25年开始释放，维持3年高增。不过市场也不傻，现在能读懂财报是投资者的基本要求了。

未能实现强赎，多半就是和光大差不多吧。可能福建省财政厅会溢价转股（个人猜测）。银行转债被赎回的情况，我记得还真是没发生过。说不定接下来浦发可能有参考价值。退一万步说，如果转债未能实现转股，收益不会被摊薄，但是一级核心资本可能会紧张，说不定会配股。

投资与投机的区别在于股价下跌时候心态的变化。