中证东方红优势成长指数 (931579)全A选股，样本股100只，目标是选盈利能力稳定、盈利超预期且具备高成长特征的沪深两市股票。这个指数还考虑了动量因子。
它以2009年12月31日为基日，以1000点为基点。
1、沪深两市，剔除
（1）剔除 ST、*ST 股票，剔除上市时间不足 3 个月的股票
（2）剔除日均成交额由高到低排名后20%的股票，扣除扣非净利润<0的股票，扣除净资产<0的股票。
（3）剔除PEG<0的股票，PEG=PE/扣非净利润增长率，扣非净利润增长率=过去3年扣非净利润年化回归 /过去3年扣非净利润均值；
（留下净利润增长而且净利润增长比较稳定的股票）
（4）剔除ROE大到小排名后30%，扣非ROE=过去8个季度扣非ROE均值-标准差；
（不是单纯留下ROE高的，而是留下ROE夏普高的）
4、剩下的，选择
（1）SUE由高到低排名前 30%的老样本（数量为N）优先纳入指数
标准化预期外盈利SUE =（单季度实际扣非净利润-预期扣非净利润）/过去8个季度扣非净利润同比变化的标准差
预期扣非净利润=去年同期单季度实际扣非净利润+过去 8 个季度扣非净利润同比变化的均值
（选择盈利稳定超预期的股票。这是这个指数最有特色的地方。
路易斯·纳维里尔在《巴菲特的选股真经》一书中将盈余惊喜作为挑选成长股的一项重要指标。他认为盈余惊喜对股价的作用是巨大的，因为成长型股票的价格正是取决于投资者对未来收益的预期。盈余惊喜具有延续性，某一季度中有过盈余惊喜的股票，很可能在下季度再次超过预期。
SUE好比车辆的加速度，车辆车的速度为净利润增长，其加速度即为SUE。当期的SUE较大，意味着加速度较大，那么在未来一段时间内，车的速度可以保持较高的水平。）
（2）SUE排名前30%的非老样本，按过去100个交易日的区间收益率由高到低排名，前100-N的证券；
（相当于动量因子，选动量趋势向上的股票）
（3）将（1）的N个和（2）的100-N个证券选入指数样本。
5、指数=报告期样本的调整市值/除数 ×1000，
（1）优先纳入指数的老样本继承其定期调整日权重；
（2）其余样本采用PEG加权；
（实际是1/PEG，PEG估值越低，权重越高。）
（3）单个样本权重不超过5%。
7、每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。
（据雪球大拿们测算，这个调仓的股票比例较高，调仓能带来较好的正收益）
8、东方中证优势成长，作为成长指数，其波动率更大，长期收益更好。
9，收益率
（1）之所以更高收益，与其相比于其他指数高的ROE和高的业绩增长有关。
10，判断中证东方优势成长的合理估值区间：
（1）按照博格公式，假设当下（2024.6.6）买中证东方优势成长，PE达到70分位点卖出
股息率=2.81%，净利润增长率预期=26.28%，PE=18.34，PE到70%分为是26.25，PE变化率是26.25/18.34-1=39.11%，
则此期间，中证东方优势成长指数收益率=2.81%+26.28%+39.11%=68.2%
（2）用刘晨明团队的方法论，对ROE高度，趋势和稳定性定价。
不考虑成长性，ROE在16%-20%区间，PB应是2.5-4倍。
其ROE呈现震荡特性，由于指数编制有意用ROE-ROE波动选股，因此可以看作ROE较高且稳定，市场可给与较高估值。
按照成长股看，收益率=股息率+ROE（1-分红率+股息复投率）+ROE变化率+PEG变化率。未来三年其净利润稳定增长，假设PE不变，PEG也会也会稳定，因此忽略PEG变化率一项。
其ROE呈现波动特性，目前ROE在底部区间，如果未来ROE向上，则ROE变化率会对收益正贡献。如果PE也能随情绪好转向上，则会戴维斯双击。
11、策略
（1）中证东方红优势成长指数三大权重是工业，可选消费和主要消费，应该是在PMI和PPI企稳回升，CPI企稳回升的宏观环境下受益的顺周期品种，现在PMI和PPI似有筑底迹象，但是CPI似乎也不到时候，可以逢低慢慢买。
（2）完美与红利低波低相关，当下艰难环境下，可共同作为杠铃策略的两端。
12，指数小票风格敞口较大，大概一半左右百亿市值以下的股票
13，市场表现
第一阶段：成长风格明显好于价值风格，如2020年、2019年、2015年，东证优势成长指数获得了比较好的绝对收益，在这三年平均年度涨幅超过50%，表现非常亮眼。
第二阶段：成长风格与价值风格呈现均势，或成长风格略微占优，例如2010年、2021年、2013年和2012年，东证优势成长指数年度涨幅均在20%附近，显著好于同期国证成长和国证价值。
第三阶段：成长风格相对跑输价值风格，例如在2016年、2011年和2018年，东证优势成长指数表现与同期国证成长指数大致相当。
第四阶段：成长风格明显弱于价值风格，例如2017年、2022年和2014年，东证优势成长指数表现均显著好于同期国证成长，甚至在2017年和2022年还明显好于相对占优的国证价值。
