很早之前就认为，宁德时代的市值超过比亚迪是个严重的市场错误。原因很简单，单凭借电池作为核心业务的宁德是远得不到足够长时间的护城河保护，此外，电池作为新能源最重要的成本配件，最终主机厂一定会自主控制，在这样的大趋势下，电池厂商在产业链的话语权并不是那么强大；而反观比亚迪，无论是护城河之持久，商业模式未来拓展性，全球发展空间，甚至产业链话语权，比亚迪都远优于宁德时代。
宁德时代市值一直远高于比亚迪，但这个季度起，事情终于起了一些变化。2023年Q3,二者的净利润几乎相同，比亚迪是远超市场的爆发，而宁德Q3业绩增长开始出现压力。
对比一下二者报表，可以发现一些有意思的点：
1、比亚迪剔除电子的汽车及相关综合毛利率是要超过宁德的。
2、在利润方面，宁德Q3利息收入（税前）高于比亚迪15亿，通过定增及利润积累，宁德2000亿+的现金储备是个很大的优势，前三季度就贡献了57亿（税前）经常性利润。
3、比亚迪单季度研发要超过宁德30亿，预计2024年比亚迪研发支出是宁德的2倍+。
综合2和3，比亚迪主营业务利润在第三季度虽然和宁德持平，但实际上收益质量远甚于宁德。
4、净经营现金流，宁德很牛B,前三季度 高达500亿+， 但比亚迪估计逆天，预计是其二倍即1000亿+。
5、在资本开支方面，宁德前三个季度为270亿，估计只是比亚迪一个季度的投资额。当然，比亚迪今年或是其最后一个超级投资年。
6、预计Q4 比亚迪利润可到130-150亿，无论是绝对还是成长性数据，将是全面压制宁德时代的开始
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