贵族的涨幅小农场

我司基金经理、总经理孙艳博士，于2023年3月8日接受《上海证券报》采访，就后续市场表现及投资机会等问题发表了看法。
采访内容已于当日在《上海证券报》节选刊出，并获中国证券网、和讯网等多家知名媒体转载。
以下为采访稿正文：
对于A股后续市场表现，我觉得整体市场下行空间有限，...

以下摘自巴菲特1998年10月在佛罗里达大学的演讲
1998年10月15日，68岁的巴菲特在佛罗里达大学商学院做了一场演讲，这被视为巴菲特最经典的演讲。
这场轻松随意的演讲中，巴菲特分享的大多内容，其实并不局限于他“如何赚钱”，更多是他对人生、投资、选择等一脉相承的通透理解。
人生...

以下摘自《世纪炒股赢家：美国共同基金之父罗伊·纽伯格自传》，作者：罗伊·纽伯格
罗伊·纽伯格，美国共同基金之父。罗伊·纽伯格成功地躲过了1929年的美国股灾和1987年的美国股市大崩溃，不仅两次都免遭损失，而且在大灾中取得了骄人收益：由15万美元发展到16亿美元，堪称奇迹。
他创...

以下摘自公众号《股市荀策》2022年11月4日，作者郑子勋、王正鹤、荀玉根
文章结论：
①当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。
②A股每3-4年出现一个低点，背后是经济周期轮回，当前A股趋势向好。
③稳增长政策正在持续加码，优先关注数字经济+新能源。
股...

我司创始人、投资总监杨典先生，于2022年11月24日接受《证券日报》、《国际金融报》采访，就近期A股表现、后市如何、该持怎样的投资策略及哪些板块值得关注等问题发表了看法。
采访内容已于2022年11月24日在《证券日报》、《国际金融报》节选刊出，并获多家知名媒体转载，包括新浪财经、腾讯新...

以下摘自公众号《李迅雷金融与投资》2022年11月4日，作者李迅雷
确定性机会一般是指100%的发生概率，或代表着稳赚不赔的投资机会，假设资本市场里有这样的机会，那岂不是可以躺赢，“市场有风险，投资需谨慎”一条警示语岂不是可以撤掉？事实上，不确定性才是市场的特征，如果确定了，市场就不...

一、高杠杆如何毁灭财富
1. 毒品和高杠杆，两者有相似之处：两者都比较容易使人上瘾，两者都比较容易毁灭人的健康，毁灭人的财富。
2. 长期高杠杆投资者难以摆脱的宿命，就是财富被清零、反复被清零。
3. 杠杆对资产净值的直接影响就是放大资产净值的波动。它放大了盈利，同时也放大了...

一、为什么需要完整投资体系
1. 证券市场上，看对做错可能是很多投资者最常见的懊恼之一。
2. 对实际投资来讲，“看对”是不够的，还要“做对”才行。“看对”和“做对”二者合并，才能构成一个相对完整的投资体系。
3. 仅仅是简单买入持有这种策略，尚不能构成一个完整的投资体系。

菲利普·费雪是现代投资理论的开路先锋之一，成长股投资策略之父，华尔街极受尊重和推崇的投资家之一。
费雪一生异常低调，几乎从不接受访问。1987年，他以79岁的高龄破例接受了《福布斯》的采访，总结了他一生的投资理念。
以下摘自菲利普·费雪于1987年接受的《福布斯》的采访
1. 问...

如何应对有限正确的经验1、抓大（概率）防小（概率）与适度分散
这里的抓大防小，是指防止小概率大风险事件的冲击。通常人们对大概率下的大风险事件可以有效预防和规避，但对小概率的大风险事件却不做任何防范，例如闯红灯——尽管通常闯红灯出事的概率并不太高，但往往一出事对当事人而言就是...

过往经验局限之样本问题、过去与未来问题
1、样本数量问题
样本数量不足是产生错误经验也即错误归纳结论的主要原因之一。统计学上，对于样本数量及相关的其他参数（置信度、置信区间等）其实是有比较成熟的要求。当然，普通投资者并不需要深入学习统计学理论和方法，而只需具备一些常识，...

1、认知偏差形成的错误经验
人类的认知有一个本能特点是将复杂问题简单化，这样就可以减少认知花费成本（主要指时间、精力成本），提升大脑有限的信息加工能力。人们通常采用如下方式来实现认知上的化繁就简目标：忽略部分信息；过度使用部分信息以避免寻找更多信息；接受某个不是最优或最完美...

约翰‧邓普顿全球投资之父、史上最成功的基金经理邓普顿爵士是邓普顿集团的创始人，一直被誉为全球最具智慧以及最受尊崇的投资者之一。福布斯资本家杂志称他为"全球投资之父"及"历史上最成功的基金经理之一"。2006年，他被美国《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理人...

从过往的经验得出一般规律，这是归纳；再从归纳得出的一般规律去推导预测个别结论，也就是经验的应用，这就是演绎。
归纳演绎法的经典表述是亚里士多德提出的苏格拉底三段论：所有人都会死（大前提，归纳法），苏格拉底是人（小前提）；所以苏格拉底会死（结论）。
从这个经典三段论来看，...

我司创始人、投资总监杨典先生，于2022年10月31日接受《证券日报》采访，就上市公司三季报ROE相关问题发表了看法。
采访内容已于2022年11月1日在《证券日报》节选刊出，并获多家知名媒体转载，包括腾讯新闻、网易网等。
以下为采访稿正文：
ROE提高的上市公司大部来自
销售净利润...

查理·芒格是沃伦·巴菲特的黄金搭档，有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称。芒格常常站在投资理论系统之外想问题，他的思维与众不同，使他经常可以得出一些有趣的结论。芒格认为，“妒忌”无处不在，而战胜“妒忌”的本能，可以获得巨大的优势。
以下摘自查理·芒格的即席谈话及多次演讲<...

同业排名目标的科学性
证券投资的绝对收益率目标并不完全能涵盖投资绩效评价，因为绝对收益率受证券市场牛熊环境、宏观经济和通货膨胀环境的影响。通俗地说，如果遇上传说中的十年大牛市，指数上涨了200%，物价上涨了100%，股票或股票基金的投资者收益率100%，这个不能说是成功投资吧？投资者...