$建桥教育(01525)$ 有质量的收入（经营现金大于利润）可预见的增长（人数和学费都会增长）+落地了的转盈利（不再有政策风险）+健康的资产负债表+稳定的竞争格局。为什么估值还这么低啊？就是因为不喜欢他的资本开支？但ROE持续走高，所以资本开支其实是增厚未来收入的基础啊。不到5的PE有点羞辱了。有人能分析下风险吗？
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$建桥教育(01525)$ 有质量的收入（经营现金大于利润）可预见的增长（人数和学费都会增长）+落地了的转盈利（不再有政策风险）+健康的资产负债表+稳定的竞争格局。为什么估值还这么低啊？就是因为不喜欢他的资本开支？但ROE持续走高，所以资本开支其实是增厚未来收入的基础啊。不到5的PE有点羞辱了。有人能分析下风险吗？
我说几个负面因素吧：
1）流动性很差，不在港股通，未来也看不到进入港股通的希望；
2）抠儿，分红率低，只有不到30%，作为一家已经转营的高教企业在分红方面甚至还不如某些尚未转营的高教上市公司；
3）大量资本投入到产教融合，但效果尚未确定；
4）新上任的执行总裁不是教育出身，高管中有家族企业的迹象，所以管理层的能力尚待考量。
$建桥教育(01525)$
首先建桥教育是目前A股和港股里唯一一家完全转营利性办学的公司，其次建桥教育是上海临港区唯一一所民办学校而临港区2023年GDP增速高达20%。背靠临港的建桥毕业生首次就业率高达99%，这两点有利于建桥获取更多的学额，而为了获取更多学额，公司将会持续进行资本支出，目前看以往的资本投入回报率都不错。最近这几年盈利一直都在涨，市值却在往下掉，一方面是因为整个民办高教政策不确定性导致整体估值低迷，另外一方面就是建桥管理层的变动和没有跟随业绩提升的股息。还有一方面就是流动性极差，大股东质押的股票可能会发生狙击式的做空，即使用少量筹码打压股价，让质押的股票爆仓，最近一次发生这个事情的公司是$中国天瑞水泥(01252)$