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2021年以来，市场行情结构发生了较大的变化，之前一直处于风口上的新能源、科技等热门板块，出现了幅度比较大的调整，而少有人提起的化工周期板块则开始高歌猛进，表现非常的强势。
Wind数据显示，2021年开年以来截至2月5日，申万化工指数的涨幅为7.17%，在申万28个一级行业指数中位列第4，与排名第三的食品饮料行业表现不相上下，并跑赢同期沪深300指数的涨幅。
那么，之前冷门的化工板块为何表现如此强势呢？
01首先是因为估值处于低位
从2015年至2020年，化工板块经历了5年多的调整，无论是横向来看还是纵向来看，估值都处于较低的水平，具有较高的性价比。数据显示，申万化工指数的市净率为2.30，市盈率为33.74，估值水平位于申万28个一级行业的腰部区域。
02其次是因为行业处于景气高点
随着我国宏观经济的持续复苏，同时叠加出口大增等因素，当前国内化工行业处于景气扩张期，行业营收、利润总额同比增速均已迎来增长。从2020年3月以来，行业复工复产带动化工行业工业增加值同步复苏，相关指标均呈明显的复苏态势。
03再次是因为资金大举买入推动
化工板块自身较低的估值和较高的业绩增长，带来了相对确定的收益空间，使得其成为资金争相追逐的对象。数据显示，公募基金持有化工行业的占比在2020年第一季度创历史新低后，在此后持仓比例持续上升， 2020Q4 公募基金重仓持股比例相对于 2020Q3 环比大幅上升 1.41%。
正是在以上三个利好因素的作用下，共同推动了化工板块持续走强，使其成为了最近一段时间内市场的焦点。 当然，以上分析过程只是对于过去行情的解释，不过我们投资更关心的是未来，而不是过去的表现。从更长周期来看，未来化工仍将继续维持行业高景气度。
首先行业需求将继续扩张。从过去经验来看，宽松政策下化工品需求快速扩张。此时此刻，全球经济刺激计划再达顶峰，预计未来化工品下游需求复苏有望持续。
其次供给扩张更有序。疫情导致全球化企资本支出减少，国内化企扩张加速分化，扩张产能进一步向大规模企业集中。长远看，未来行业产能的扩张将更有序。
再次产业迎趋势机遇。贸易不确定性背景下，依存度较高的关键材料有望迎来国产替代机遇。另一方面，当前国内化工品下游部分行业正值消费升级、产业更迭大趋势，产业链相关化工品成长空间广阔。
从上面的分析来看，当红“炸子鸡”的化工行业，在需求扩张和供给端变革等有利因素的推动下，继续处于高景气阶段是大概率的事情。那么，又该如何投资化工行业呢？
其实，化工板块和医药行业非常类似，都是专业性很强、研究壁垒很高，而且子行业种类繁多，且它们间的差异也极大，这就要求投资者有较高的专业素养和研究能力。因此，想要投资化工板块的话，个人建议通过投资基金去参与，省心省力。
当前，即将于2月18日正式发行鹏华中证细分化工产业主题ETF（认购代码：159870）值得投资者关注，其跟踪的是中证细分化工产业主题指数，是首批场内交易型化工行业主题基金。
中证细分化工产业主题指数（000813.CSI）从化学制品等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股，以反映沪深两市细分化工产业公司股票的整体走势。指数基期为2004年12月31日，以1000点为基点。
精选行业龙头个股。中证细分化工产业指数前十大权重股为化工细分领域的龙头企业，自由流通市值平均数为543.54亿元，ROE（TTM）平均数为15.76%，具有较好的成长性，能够享受到行业集中所带来的红利。
指数覆盖面广泛，能全面反映化工行走势。从行业分布来看，中证细分化工产业指数覆盖了石油化工（17.45%）、农用化工（10.57%）、化学原料（9.01%）、半导体（1.58%）等多个子领域的化工制品，行业分布广发。
数据来源：wind，截至2021年1月19日
指数盈利能力高。随着产能的加速出清，同时叠加需求端快速增长，化工行业迎来了盈利修复。Wind数据显示，中证细分化工产业指数的营收在2020年二季度同比率先实现转正，此后逐季走强，且ROE超越同期主流宽基指数，体现出行业盈利快速修复的趋势。
数据来源：wind，截至2020年9月30日
在需求端和供给端的共同推动下，处于高景气阶段的化工行业，仍然有巨大的发展空间，未来行业盈利继续修复或将是大概率的事情，要想上车化工板块，可以关注鹏华化工ETF，基金认购代码为159870，2月18日仅售一天。
【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。