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能繁母猪数据更新$新希望(SZ000876)$ $牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$

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$新希望(SZ000876)$ 很多人对新希望根本不了解，盯着一季度的19亿，炒股炒的是未来，4月整体盈利已经是很明显的业绩反转信号

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$新希望(SZ000876)$ 以我对新希望的了解，2季度大幅改善可能性很高，部分朋友在新希望，给我传达的消息是公司正在全力抠成本，之前我预计是一季度就会有大幅改善，现在延迟到二季度，倒也可以接受，稳住1500万左右的规模，也不会只有这个市值

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$新希望(SZ000876)$ 4月猪板块还是亏损的，公司整体实现微利，需要一份季报来验证。

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$新希望(SZ000876)$ 之前我预计一季度会有一个比较明显的成本下降，结果刚好赶上大量关场，亏损超出预期，目前4月已经盈亏平衡，后续负债端压力已经不大，被杀的太惨了，等待估值修复

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$新希望(SZ000876)$ 一季度很多是一次性支出，所以整体亏损确实超出我预期，但是成本下降速度也超出预期，仔猪成本300左右，很不错，继续持有。

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$新希望(SZ000876)$ 早上继续加仓了，业绩底已经出现

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$新希望(SZ000876)$ 这个负债率确实超我预期了，生产性生物资产倒是在预期内，原本认为年报的负债率在70以下，结果整个72，不过负债总额倒是有一定的下降

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$新希望(SZ000876)$ 一季度业绩亏损金额是超出预期的，我预计是在15以内，淘汰大量高原值母猪，加上关停项目的损失。去年四季度亏损低于预期，或许有部分转移到了今年一季度，总之，还是扶不起的阿斗，继续观察吧。

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和牧原的成本差距缩小是必然//@全糖狗:$牧原股份(SZ002714)$ $新五丰(SH600975)$ $新希望(SZ000876)$ 一季报出来后，就会发现各家的头均亏损和牧原比，较往年又缩窄很多。

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回复@烟火爱晚舟: 差距越来越大，睁着眼睛说瞎话啊兄弟$牧原股份(SZ002714)$//@烟火爱晚舟:回复@全糖狗:没看出来，差距越拉越大，完全不在一个维度了，人家6300万+的出栏成本比几百万出栏的成本低，养猪可是规模不经济的行业，这本身就说明问题了。温氏的鸡猪分开来算，才能知道猪养的到底好不好

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$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ 其他猪和牧原的成本差距会逐步缩小，牧原相对温室来说，成本其实没有太大优势了。

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$牧原股份(SZ002714)$ 生产性生物资产为何增加这么多，记得能繁数量是没啥变化的，后备的影响？还是平均存栏净值提升了

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$新五丰(SH600975)$ $新希望(SZ000876)$ 这个观点和我类似，现金流不太充裕，负债率突破75的小猪，不应该期待极低的猪价，而是期待猪价回暖修复资产负债表，新希望背景强，也耐不住72负债率后的资产处置，降低资产负债率，不然也很快冲到75，以他的贷款规模，是不敢冒这个风险的，续贷方面会出一些...

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$新五丰(SH600975)$ 我没说目前新五丰会爆雷，现金流断裂，我说的是，目前的现金流不支持他继续快速扩张，买新五丰不就是买个扩张力度吗，如果这个现金情况下，继续大力扩张，那是危险的，扩张放缓很容易看出来吧，何况全行业都在缩

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回复@寻找周期底部: 授信和实际发放额度根本不是一回事，牧原1000多亿授信，不代表他能贷1000多亿，先有授信，后有贷款，具体能贷多少要看具体审批，走一步看一步吧，五丰若超过80%，还能继续新增贷款，那算我输//@寻找周期底部:回复@n蒋恩超:狗哥，那，这个算啥？网页链接

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回复@寻找周期底部: $新五丰(SH600975)$ 风险第一，周期哥，借完后控制在74.99%的负债率，已经是极限了，一般是不能突破75的，提前借款是因为突破75，甚至80，新增融资就已经很难了。上半年五丰还会继续亏现金流，如果还能新增大量借款，那肯定是我错了，走一步看一步//@寻找周期底部:回复@...

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回复@阿基-米德: $新五丰(SH600975)$ 之前算过，有息负债利率大概2%出头，还好，融资租赁利率没算，记得有一次券商给出了个什么0.9%，那个算法是有问题的//@阿基-米德:回复@n蒋恩超:那个扣法计算不合理。75%的负债率是虚的，真实的负债率肯定高于它。因为它的租赁负债成本6%，太高了不正常，远高于...

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$新希望(SZ000876)$ 有人问新希望一季报和年报的坑，主要是生产性生物资产下降幅度太大，一方面数量有了比较大幅度下降，另一方面，本身存栏净值也在下降，所以数值上看起来会下降很多，预计30%以上，不过负债率和现金流是可以稳定的

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回复@全糖狗: 懂财务的人都知道，银行审批红线大概是75%，超过80%就很难批下来，不然无限贷，资金永远不会断裂，天邦也不会爆，所以，对资金链紧张的猪来说，盼的应该是猪价早点涨，而不是继续低迷去产能，自己都没命了，去的也是自己$新五丰(SH600975)$//@全糖狗:回复@全糖狗:$新五丰(SH600975)$ ...

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$新五丰(SH600975)$ 之前简单地看了新五丰财报，提示了负债端的风险，不出意外，年报负债率就到75了，至少还得亏2个季度，要知道80以上负债率的猪股，基本都出大事了，如果不续贷，四季度仍旧在亏现金流，所以持有新五丰的不要只关注什么扩张，先保命要紧，风险第一