每股猪肉斤数
分析太到位了
肖总的洞察力和表达能力太好了。股票泡沫潜力,也就是冯柳所说的可展望,可想象的可能,是选股的重要因子。
不知道22元的宝钢是不是泡沫
肖总高屋建瓴,在此基础上我有另一层自己的理解。爱因斯坦曾经定义“疯狂”为,一次次做相同的事情,却希望得到不同的结果,当人们投资那些价格过高的资产时,认为这样的资产“完美无瑕”、“漂亮50”,有过高的收益率却没有损失的风险,这样的想法就太疯狂了。当大家认为“这次不一样了”的时候,周期的回调总是如期而至,周期大回调、泡沫的破裂从来都不来自外部的因素,而是来自系统内的原因,可以是金融的创新或者人类的心理行为等因素,历史上,物种起源和灭亡,帝国兴起和衰败,伴随着地缘政治、产业变革、人类习惯的不断变化,似乎“这次不一样了”,但亘古不变的是作为生物的人类的本能,比如恐惧和贪婪,只要有这些东西,就一定会推动周期沿着一个趋势不断的重复下去,泡沫总是会出现、扩大并最终破灭。
一个股票的估值,是股价对利润的锚定,股价是当下的,而利润可以是去年的、今年的、明年的、后年的。大家书面或口头提到的估值,默认是锚定当年的利润计算出来的,但事实上,股价在高估的状态下,其实是锚定了明年、后年甚至大后年的利润,而股价在低估状态下,锚定的利润可能是去年的。
估值是资本市场的流行时尚,短期内看,其标准由大众心里决定,而不是取决于实际价值。
好文
有道理,当然结合宏观与行业生命周期就更容易理解了。