【会议纪要：飞利浦医疗24Q1电话会议】
会议纪要：飞利浦医疗24Q1电话会议，谈到中国区业务下滑原因、设备更新等公司参与者
Leandro Mazzoni - 投资者关系负责人
Roy Jakobs - 首席执行官
Abhijit Bhattacharya - 首席财务官
管理层概述
Roy Jakobs
大家早上好，热烈欢迎。很高兴今天能与大家在一起。我想从今天早上发布的主要亮点开始。我们实现了与我们绩效改进计划一致的结果，本季度实现了2.4%的可比销售增长和强劲的利润率提升，订单增长在中国以外转为正数，特别是在北美。这是我们三个执行优先事项上持续关注和进展的结果。
其次，我们已经采取了几个非常重要的步骤来解决Respironics召回的后果。同意书已签署并获得法院批准。我们获得了先前宣布的经济损失和解的最终法院批准。我们达成了一项协议，解决了美国个人伤害和医疗监测诉讼。我们还与保险公司达成了一项协议，以覆盖与Respironics召回相关的产品责任索赔。
在睡眠治疗设备的修复和迄今为止令人放心的测试结果之后，这些是非常重要的里程碑，为飞利浦的前进道路提供了进一步的明确性。在关键创新发布和我们持续行动的支持下，以增强其执行能力，我们对2024年的绩效改进计划充满信心。
接下来是主要财务亮点。本季度可比销售增长为2.4%，由诊断与治疗和个人健康部门的3%增长驱动，部分被Connected Care的1%下降抵消，这与监测领域的高比较基数形成对比。集团在成熟地区的销售额增长了2%。增长地区的销售额增长了3%，尽管中国有所下降。调整后的EBITDA利润率在本季度显著提高至9.4%。自由现金流为3.36亿欧元的流出，符合正常的季度阶段。
正如预期，本季度订单量下降，主要是由于中国的情况，这是由于进入广泛的反腐败措施的影响以及与去年异常高的订单基数相比。重要的是，订单量在中国以外增长，北美的表现令人鼓舞。我们继续专注于实施必要的行动，以加强质量交付，缩短交货时间，利用我们增强的运营模式，并推出我们的AI驱动创新，以改善订单量。
总体而言，基于美国市场环境的逐步改善以及预计中国情况的改善，我们令人兴奋的创新发布和我们持续的行动，我们继续预计2024年全年订单量增长将为正。在中国，政府实施的反腐败措施继续影响医院的短期决策，但我们预计这不会影响基本需求，因为中国仍然是一个有吸引力的市场。
我们的订单渠道在该国非常活跃，我们预计2024年下半年中国的订单增长将恢复，这也得到了新推出的政府医疗设备升级计划的支持。重要的是要注意，我们的订单簿，占集团销售额的约40%，仍然很强，并正在进一步减少到预期的正常水平。在过去的几个月里，我与许多客户和合作伙伴会面。绝对清楚的是，我们是提供成像、治疗和监测解决方案的首选战略和创新合作伙伴，得到强大的企业信息学和AI套件的支持。
这再次被我们解决方案在最近的ViVE、ECR和HIMSS全球医疗保健活动中与客户的共鸣所放大，我在本季度参加了这些活动。让我告诉你本季度的一些最近的客户创新里程碑。我们推出了新的Azurion图像引导治疗系统和先进的信息学以及新的AI启用的CT 5300，旨在提供更准确和可靠的成像结果，同时使用高达80%的较低辐射剂量提高生产力。我们还连续第11年被Clarivate评为全球100强创新者，并在2023年被欧洲专利局评为顶级医疗技术专利申请者。
我们继续看到客户对我们解决方案的强烈需求，并在本季度在全球签署了几项长期协议。例如，我们与美国的Nicklaus儿童健康系统签署了一项为期10年的协议，提供AI启用的技术，如无氦MRI、超声和监测解决方案，以获得更深入的临床洞察力和提高工作流程和生产力。
现在关于Respironics。正如我所说，我们已经在本季度采取了非常重要的步骤来解决Respironics召回的后果。正如之前所说，我们对患者可能经历的担忧表示遗憾。让我强调一下达到的里程碑。首先，飞利浦和原告领导层在美国法院指定的调解人的支持下，达成了一项协议，解决了美国个人伤害诉讼中的医疗监测集体诉讼。
这一和解结束了与美国诉讼相关的不确定性。应当指出，飞利浦和飞利浦Respironics不承认任何过错或责任，也不承认任何伤害是由Respironics设备造成的。飞利浦Respironics已同意支付总计11亿美元的封顶金额。相关款项预计将在2025年支付，并完全由飞利浦的现金流产生。您将在我们投资者关系网站上今天上午发布的Respironics领域行动甲板上找到有关协议的更多细节，这突显了各方对实现和解和最终性的高信心。
同样重要的是，本月早些时候，飞利浦Respironics同意书被美国法院批准。正如之前通报的，该法令主要关注Respironics在美国的业务运营。我们现在制定了路线图，以证明符合监管要求，以恢复在美国的业务并在美国以外增长。此外，飞利浦Respironics获得了先前宣布的美国经济损失和解的最终法院批准，我们在2023年第一季度确认了5.75亿欧元的准备金。
我们继续处理飞利浦Respironics相关法律程序的顺序，包括美国司法部的调查。我们还与保险公司达成了一项协议，支付飞利浦与飞利浦Respironics召回相关的产品责任索赔。因此，在睡眠治疗设备的修复和迄今为止令人放心的测试结果之后，这些重要的里程碑在诉讼、同意书和保险方面为飞利浦提供了明确的前进道路，以实现可持续的价值创造。
展望未来，我们对我们的计划和财务前景充满信心。在2024年，我们预计将实现3%至5%的可比销售增长，建立在去年强劲的比较基数和调整后的EBITDA利润率11%至11.5%的基础上。自由现金流预期现在增加到2024年的9亿欧元至11亿欧元。我刚刚提到的保险公司的收款和与经济损失和解相关的剩余款项。
我现在将其交给Abhijit，让他更详细地介绍财务情况。之后，我将回到我们的执行优先事项。
Abhijit Bhattacharya
谢谢，Roy。大家早上好。让我从我们按部门的表现开始。在诊断与治疗方面，可比销售增长了3%，由精密诊断和图像引导治疗的增长推动。这是在2023年第一季度强劲的两位数增长的基础上实现的。调整后的EBITDA利润率为9.2%，其中包括应收账款准备金的100个基点的影响。
调整后的EBITDA利润率低于去年，主要是由于产品组合的正常化，正如预期的那样。提醒您，去年第一季度的盈利能力增加了约600个基点，原因是我们的最有利可图的超声和图像引导治疗系统的供应链限制有所缓解。
Connected Care可比销售下降了1%，因为企业信息学的高个位数增长被监测方面的负销售增长所抵消，这是在2023年第一季度约15%的增长之后。我们看到睡眠系统和患者接口的强劲增长，这是由美国以外的表现推动的，而呼吸机销售则较低。Connected Care调整后的EBITDA利润率显著提高至6.4%，得益于监测方面的稳固表现和睡眠与呼吸护理的改善。个人健康实现了3%的可比销售增长，得益于个人护理业务的强劲表现。该部门的调整后EBITDA利润率在本季度提高至15.2%，主要得益于运营杠杆和生产力。
从地理上看，个人健康在成熟地区的销售推动了增长，而增长地区则持平，主要是由于中国。总体而言，消费者情绪仍然低迷，但预计在2024年将有所改善。其他部门的销售在第一季度增加了2500万欧元，由于第一季度主要来自更高的版税收入。我们已经非常严格地管理成本，并且我们的生产力计划在本季度实现了1.51亿欧元的节省，其中运营模式节省了5500万欧元，采购节省了4000万欧元，其他生产力计划节省了5600万欧元。由于我们的生产力和定价行动抵消了通货膨胀，集团的调整后EBITDA利润率在本季度提高了80个基点，达到9.4%。
本季度自由现金流为3.36亿欧元的流出，由于工作资本的正常化阶段，部分被更高的现金收益抵消。在资本配置方面，在2021年7月26日宣布的15亿欧元股票回购计划于4月完成，用于资本减少。在第二季度，我们打算取消今年收购的440万股。
转向订单。重要的是要注意，尽管绝对订单量水平保持健康，但比过去两到三年的异常高比较基数要低。订单量在中国以外增长，北美表现令人鼓舞，市场动态普遍改善，预计这种趋势将在未来几个季度继续。我们的机会渠道保持强劲。
订单簿明显高于全球供应链危机之前的时期。提醒一下，订单和订单簿约占我们收入的40%。其余60%主要来自循环收入流，如服务和消耗品、账单到账单业务以及个人健康。
正如我们在之前的收益电话会议中提到的，由于2023年上半年中国表现强劲和今年上半年正在进行的反腐败措施，我们预计2024年的销售增长将集中在下半年，这导致比较基数更加困难。我们对第二季度销售增长的预期仍然疲软，这是由于这种困难的比较基数，2023年第二季度增长了9.4%，以及版税收入阶段的影响。
我们预计第二季度其他部门的销售将在1.2亿欧元左右；比2023年第二季度低7500万欧元，原因是去年记录了一笔大版税交易和2024年第一和第二季度版税收入阶段的影响，正如我刚才提到的。仅版税销售的差异就导致第二季度集团增长受到约170个基点的负面影响。请注意，1月份提供的其他部门全年展望没有变化，无论是在销售还是调整后EBITDA方面。
基于我们的订单簿、不断改善的订单量和持续的行动以增强其执行，我们预计全年将实现3%至5%的可比销售增长，调整后的EBITDA利润率在11%至11.5%之间。正如Roy所提到的，为了解决美国的个人伤害和医疗监测诉讼，飞利浦诉讼——飞利浦Respironics已同意支付总计11亿美元。
相关款项预计将在2025年支付，并由飞利浦的现金流产生资金。此外，我们获得了先前宣布的美国经济损失和解的最终法院批准，在我们宣布和解的第一季度，我们根据我们预期将参与的索赔者数量的假设，确认了5.75亿欧元的准备金。
现在一年后，根据我们实际看到的索赔，这些假设证明是准确的，我们完全期望和解将保持在提供的数量之内。这个月，我们还与保险公司达成了一项协议，支付我们5.4亿欧元以覆盖Respironics召回相关的产品责任索赔。这项收入预计将在2024年第二季度确认，付款预计将在2024年进行。
因此，我们已经将今年的自由现金流展望提高到9亿欧元至11亿欧元，现在包括保险公司的付款以及与经济损失和解相关的约4.3亿欧元的现金支出。
有了这些，我想把话题交回给Roy。
Roy Jakobs
谢谢，Abhijit。我想继续谈谈我们在执行优先事项上取得的进展。在患者安全和质量方面，本季度我们在CAPA关闭方面取得了实质性改进，这是由于更强的流程、能力和治理。我们还继续大力简化我们的工作方式，并进一步减少了质量管理体系的数量。我们正朝着实现2024年减少65%的目标前进。我们还继续在整个产品组合中投资于质量改进，迅速响应市场监测信号。
关于供应链，我们现在已重新设计了超过80%的计划PCB，并在本季度进一步减少了材料和组件风险。我们将继续利用和区域化我们的端到端供应链，以进一步缩短交货时间并加强首次正确交付。
最后，我们的新运营模式，业务中的主要责任已经实施一年了，带来了显著的生产力提升。到目前为止，我们已经减少了超过8500个职位。与此同时，我们继续推动以关怀为动力的文化之旅，并仅在这个季度就吸引了300多名具有HealthTech背景的人才。
让我通过重复今天公告的关键信息来结束。首先，我们实现了与我们的绩效改进计划一致的结果，这是由于我们三个执行优先事项的持续关注和进展。第二，我们已经采取了非常重要的步骤来解决Respironics召回的绝大多数后果。在这个季度，我们在诉讼、同意书和保险方面取得了重大里程碑，为飞利浦的前进道路提供了进一步的明确性。第三，我们正在取得的进展加强了我们在2024年实现进一步绩效改进的信心，我们正在按计划进行2025年。
我要感谢您参加电话会议，现在我们将接受您的问题。
Q&A
问答环节
操作员
谢谢先生。[操作员指示]。我们现在将进入第一个问题。您的第一个问题来自高盛的Richard Felton。请继续。
Richard Felton
早上好。祝贺你们达成和解。我有两个问题都是关于基本利润率的，可以吗？我的第一个问题是关于精密诊断的。所以我明白去年你们在某些模式上仍然面临一些供应链限制。我认为特别是MRI，一直面临一些挑战。那么，对于精密诊断来说，是否有任何供应链挑战正在正常化，这对你们的利润率或该细分市场今年的展望意味着什么？
第二个问题是关于睡眠和呼吸。看，我明白睡眠和呼吸在2023年仍然没有盈利。现在你们对同意书有了清晰的了解，我想对于该业务未来运营环境的展望也更加清晰了。你们能多快进行正确的调整以使该业务回到盈亏平衡点，然后进入正利润领域？谢谢。
Abhijit Bhattacharya
嘿Richard，早上好。这是Abhijit。关于PD利润率或者因为我们给出了诊断和治疗利润率，去年我们有了很大的增长。正如我刚才在演讲中提到的，去年前两个季度，我们的许多高利润模式供应增加，利润率增加了600个基点。现在供应链限制大多已经消失。剩下的最后一部分是在MR上，我们仍然有比我们希望的更长的交货时间。这对利润率没有太大影响。这暂时只是稍微阻碍了订单的接收。到下半年，我们应该会克服这个问题。
关于今年D&T的利润率，我们已经说过我们将在今年增长利润率，这将——由于去年的原因，上半年和下半年之间的阶段是扭曲的。所以我们将在今年增长利润率，你将看到下半年与去年相比有所改善，对于诊断和治疗。
对于睡眠和呼吸护理，你是对的。正如我们一直所说的，一旦我们对CD有了清晰的认识，我们将采取成本行动，使这个业务成为一个盈利的业务。即使在10亿欧元的收入下，我认为好消息是我们已经盈利了。所以我们已经采取了大部分成本行动，还有进一步的行动要来。但是已经在第一季度，我们在睡眠和呼吸护理方面是盈利的，这也是为什么你也看到了转折和连接护理利润率的增长。
Richard Felton
太好了。非常感谢。
Abhijit Bhattacharya
谢谢。
操作员
谢谢。我们现在将进入下一个问题。您的下一个问题来自巴克莱银行的Hassan Al-Wakeel。请继续。
Hassan Al-Wakeel
嗨，感谢回答我的问题。很高兴看到今天诉讼的明确性。首先，你能谈谈作为同意书一部分所需的修复工作，以及你在过去几年中一直在进行的修复工作吗？你认为回到美国市场的现实时间表是什么？
其次，鉴于诉讼的明确性，我们能否在未来一两年内看到附加并购的回归？如果是的话，在哪些领域你认为机会最大？或者你是否完全专注于解决公司的质量问题？
最后，你能细分中国和非中国的订单增长吗？这个季度的情况如何结束？你如何看待这个季度以及中国和中国以外的市场？我想知道你是否预计第二季度的订单对集团来说将是积极的，也在中国？谢谢。
Roy Jakobs
谢谢你，Hassan。我来回答第一个问题。所以关于CD的修复部分。所以我认为正如我们所说，我们现在有了清晰度，我们非常高兴。本质上，我们有一个非常清晰的路线图，关于我们需要做什么才能回到美国市场。正如你所知，我们已经向美国的病人提供患者接口和一些呼吸设备。所以我们并不是完全退出了那个市场。但是要完全回归，我们当然需要遵守CD中设定的修复要求，包括召回计划。现在我们没有提出时间表。我们也不会对此进行猜测。我们当然会非常努力地去实现。我们也不是现在才开始。事实上，我们已经在之前采取了一些行动。
正如Abhijit所说，如果你看看SoC的整体，我们在美国以外正在增长。我们还使业务重新盈利。所以睡眠和呼吸护理业务将向飞利浦展示一个改善和贡献的轨迹，我们对此非常积极。但我们不会对任何禁令提出任何具体的时间表，因为这当然是我们需要与FDA合作实现的。
其次，关于你现在获得的明确性，也对现金和现金状况以及附加并购。作为我们去年开始的计划的一部分，我非常清楚现金生成的重要性。现在我们对去年的1.6亿欧元现金流感到非常满意。现在我们看到，今年我们也将有一个强大的现金流状况，达到1亿欧元。我们基于我们现在对需要支付的经济损失款项的明确性，以及今年我们拥有的保险收入。
和今天我们达成的诉讼和解，我们实际上可以完全用我们的运营现金流支付。这也意味着我们确实可以进行附加收购。当然，这些必须是正确的，我们需要先看看自己的优先事项，这意味着从我们目前拥有的资产组合中提取价值，因为我们在那里有很多潜力。
但这并不意味着如果我们看到正确的目标，我们可以做到，并且我们将保持活跃。当然，如果我们考虑哪些领域，那些将是我们强大的领域，无论是IGT领域，我们看到了潜力，还是在监控方面，或者我们所说的在超声领域的附加收购，我们在那里增加了AI解决方案的组合，实际上将在今年中期作为超声创新休息室的一部分推向市场。所以这也会增强我们的市场地位和产品组合。也许订单接收，Abhijit，你可以接手。
Abhijit Bhattacharya
是的。所以我想，是的，我们第一季度在中国下滑明显，这是我们所预期到的。它在高双位数下降，因为我们在去年高双位数增长，这是由于COVID的激励措施出台，然后今年因医疗反腐影响，这当然放慢了事情的发展。
好消息是，正如Roy提到的，除了中国之外，我们已经恢复了增长，最积极的是北美在这个季度对我们增长得很好。我们现在不会给出具体的数字，因为，让我们说这不是一些甚至我们的竞争对手所分享的东西。但我认为是我们在北美的势头感到满意，这也让我们对今年剩余时间充满信心。
我们也预计中国，正如我们所说，将在下半年做出贡献，Roy最近在中国，随着政府计划提供的新的激励措施，应该说，这将提供良好的推动力。所以总的来说，我认为我们对中国的看法没有改变。从根本上说，它仍然是一个有吸引力的市场。短期内，消费者情绪低迷。我们预计这种情况将在今年有所改善。医院将继续通过全行业的反腐败措施。然后我们将——我们预计会看到更多的医院下订单。是的，所以因此，下半年我们预计中国将做出贡献。到目前为止，我们已经按计划开始了今年的工作。
Hassan Al-Wakeel
非常感谢。
Abhijit Bhattacharya
谢谢，Hassan。
操作员
谢谢。你的下一个问题来自摩根大通的David Adlington。请继续。
David Adlington
嘿，伙计们。感谢你们回答问题。所以第一个问题，Abhijit在你的准备发言中提到，D&T利润率受到了100个基点的打击，我想是因为准备金。想知道能否提供更多关于这方面的信息？
其次，就成本节约而言，你在第一季度实现了1.51亿欧元的成本节约，我想与去年同期相比，但你调整后的EBITDA只增加了3000万欧元。我想知道你们是否将其中一些节省的资金重新投资，或者它们是否被其他地方的逆风所消耗？最后，现在你们对现金有了更清晰的了解。我想知道你们是否有计划恢复现金分红？谢谢。
Abhijit Bhattacharya
是的。所以我想有一些事情。所以让我说，我谈到的100个基点是针对某些客户应收账款的准备金。所以没有——这不是工厂运营表现或与业务成本结构有关的任何事情，只是针对特定客户应收账款的部分准备金。我认为如果你看看整体生产力，当然，生产力正在弥补我们的成本通胀。所以你会在甲板上的第13张幻灯片上看到一个桥梁，你会看到2%用于成本通胀，这是一个负面因素。
因此，你不会看到所有的回报，但你会看到很大一部分。然后我提到的D&T的100个基点，当然对飞利浦也有整体影响。关于现金分红，我认为现在评论还为时过早。所以让我们先度过今年，然后在年底，我们将决定如何处理明年的分红。但正如Roy所说，好消息是我们可以处理与诉讼有关的现金义务，从我们的运营现金流中。
这也让我们，可以说是，明年接近我们的目标杠杆率，这实际上在支付所有罚款后是一个非常好的表现。
David Adlington
谢谢伙计们。
Abhijit Bhattacharya
谢谢。
操作员
谢谢。你的下一个问题来自花旗银行的Veronika Dubajova。请继续。
Veronika Dubajova
嗨，伙计们。早上好。感谢你们回答我的问题。我有两个问题，如果可能的话。第一个问题是，Abhijit，你有点暗示了这一点，但你期望D&T特别是今年的利润率进展，如果你能概述一下我们应该如何考虑这个问题？我想你谈到了全年50个基点或更高的利润率改善。你仍然期望第二季度的利润率下降吗？然后我想如果下半年的改善，特别是在Q3相对于Q4，因为去年是如此不寻常的一年，如果你能帮助我们理解这一点。也许对D&T的增长发表一些评论？
然后我有一个关于今天早上宣布的和解的单独问题。只是想也许给我们所有人一些保证，我想我很想了解这个和解的范围有多大？这是包罗万象的吗？它包括死亡以及伤害的情况吗？如果你可以谈谈可能在和解范围之外的单独诉讼的一些情况。
以及完成和解，剩余的步骤是什么，无论是在法庭上还是在与原告的讨论中以及讨论原告。我们什么时候可以认为这个问题完全解决了，投资完成了？一些有关这方面的信息将非常有帮助。谢谢你们。
Abhijit Bhattacharya
嗨，Veronika。早上好。我来回答第一个问题，然后我会把第二个问题交给Roy。所以关于去年D&T的利润率，在前两个季度我们有非常大的提升。如果我没记错，第一季度是600个基点。上半年是500个基点。我们当时就说那是一个不常见的模式。所以对于今年，你应该这样理解，我们将在下半年有所提升，上半年会比较低，包括第二季度将低于去年。但是在第三季度和第四季度，你将看到改善，然后你会看到全年的改善。
重要的是要注意，我们为2025年提供的指导范围是低两位数。我们已经在这个范围内。所以我们将在今年进一步进入这个范围，并且明年也会在这个范围内取得进步。所以我们在D&T方面进展良好。关于诉讼，也许Roy？
Roy Jakobs
好的，我来接手。Veronika，谢谢你。我认为关于最终性的这个问题非常重要，我们非常坚信，对于美国来说，这已经尽可能地最终了。这个和解涵盖了所有已知的60,000名原告，作为人口普查注册的一部分，包括700起活跃的案件。
我们不认为还有大量原告会站出来。这也是原告自己的观点。如果他们这样做，他们将受到所谓的“孤独松树”命令的约束，该命令要求他们一次性提出整个案件，否则将被驳回，并且他们还需要用所有个人证据来安慰，因为作为这个过程的一部分收集的所有证据现在将不复存在。
实际上人们还有六个月的时间可以站出来，六个月后，整个集体诉讼或整个MDL将不复存在。这也是为什么这个得到法院批准很重要，或者尚未得到法院批准，但是有一位法院的调解员参与了整个过程。她对这个交易非常肯定。你在我们的公告中也看到了。她还将确保这将通过法庭程序。现在我们不知道确切的时间，但我们预计这不会带来太长时间。
所以我们实际上非常有信心，这将真正结束这一切。这非常重要，因为那时随着经济损失、经济个人伤害和医疗监控的结束，我们真的已经将这些案件的绝大部分以最终性和明确性放在了身后，因此，这为我们提供了前进的道路，我们可以专注于真正运营业务和增长飞利浦，让它回到它应该属于的地方。
Veronika Dubajova
非常感谢。我只是想问一个关于司法部的问题？如果有的话，你能更新一下我们现在的进展情况，以及我们何时可以期待与他们的讨论有类似的最终确定性？
Roy Jakobs
是的。不，关于司法部，我认为我们没有太多可以说的。这仍在进行中。我们一直在全力合作，一直在提供文件。所以我不能进一步评论这个过程。一旦我们有任何进一步的明确性，我们会及时公布。我不能说得比这更多，目前仍在处理中。
Veronika Dubajova
好的。太好了，非常感谢。
操作员
谢谢。下一个问题来自巴黎银行的Hugo Solvet。请继续。
Hugo Solvet
你好，谢谢你们接受我的问题。我希望这样可以。首先是关于D&T的。Abhijit，你能详细说明一下那个客户所在的地区和方式，以及D&T的准备金路径，这影响了100个基点的利润率吗？关于你们在中国的警告信，这会影响你们的新设备推出吗？第二，关于中国，中国的刺激计划是否已经反映在2024年D&T的指导中？最后，也许是对Veronika之前问题的跟进。你能更新我们关于美国以外诉讼和解的情况吗？谢谢。
Abhijit Bhattacharya
也许Hugo，你能再重复一遍你关于中国的问题吗？
Hugo Solvet
是的，关于中国，刺激措施的可能影响——它是否已经反映在你的指导或你对D&T的预期中，以及在今年剩余时间里的加速？
Abhijit Bhattacharya
好的。首先，关于准备金，是的，我们不能公开透露，当然，这是我们和客户之间的隐私问题。关于中国，你可以让它变得相当简单，是的，这是我们指导的一部分。所以我们已经预料到中国会有复苏，刺激措施只是证实了这一预期。所以它是我们全年指导的一部分。
Roy Jakobs
也许关于中国警告信的问题。我想你也提到了。我认为我们正在与FDA全面合作，进行后续行动。我们预计不会有任何当前运营影响，这是流程补救。当然，我们非常重视它，就像我们重视任何现场访问结果一样。两者都与流程合规有关。没有患者伤害报告。
所以我认为也要提到这一点，我们没有看到它有任何影响。关于美国以外的和解，我认为重要的是，这也是为什么这一季度是一个突破，实际上这是绝大多数案件。第二，非常重要的是，我们不承认和解中的任何罪行，无论是对患者还是疾病。我们也提到了早期测试，显示没有造成伤害。所以，我们也对美国以外的任何案件充满信心，我们将能够很好地结束。
但是正如之前所说，最重要的是绝大多数案件都在美国。正如我们所知，美国的法律体系有其特殊性，这就是为什么结束不确定性并为前进的道路创造明确性如此重要，通过在美国的这个特定案件中达成和解。
Hugo Solvet
好的，谢谢。
操作员
谢谢。下一个问题来自瑞银集团的Graham Doyle。请继续。
Graham Doyle
早上好，伙计们。希望你们能听到我。感谢你们接受这些问题。显然，祝贺你们达成和解。我认为这为人们期待的清晰度提供了很多。只是对P&L的一些调整，过去几年，我猜想甚至在未来几年，显然有很多调整和现金费用等等。
这是否是我们在接下来的一两年内关注的重点，一旦我们度过接下来的一两年后，就能解决这个问题，以便你报告的和调整后的EBIT不会在未来如此不同，并且显然能够提高现金生成。这是第一个问题。然后第二个问题，你在解释中国改善或调查进展时，给我们提供了很好的见解，并且你设立了区域委员会。你能再更新一下我们的情况吗？一切都在按预期进行吗？这意味着订单流，即使在顺序上，比如说Q1与Q4相比，让我们了解一下中国的情况如何？谢谢。
Roy Jakobs
是的。谢谢你，Graham。我认为是好问题。关于第一点，我们当然认识到，过去几年中，显然在接下来的几年中，P&L上的重大打击进入了调整项目。今天的明确性也有助于我们进一步提供未来调整项目的指导。正如你所知，过去几年中，许多调整项目不幸地与召回有关。所以这真的对它产生了重大影响。现在，随着我们绝大多数Regal已经成为过去，我们已经补救了睡眠治疗设备。我们已经对和解有了明确的认识，正如我们现在所提供的，这确实将使我们能够大幅度降低这个数字。
我们还进行了重组，以提高生产力。你也看到了对我们利润率提升的贡献。但是，正如Abhijit所说，我们仍然有[难以辨认]大约剩余的部分。所以还会有一些重组随之而来。我们还在努力使我们的产品处于最佳状态。
所以还有一些即将到来，但它将与我们不幸看到的大数字不同。这当然是我们的重点。然后第二，关于中国，我一个月前实际上在中国。我亲自与副总裁交谈，当然，与许多客户交谈，了解当地的情况。所以我看到了故事的两个部分。一方面是政府采取的反腐败行业措施的持续影响。正如我之前所说，他们正在努力解决这个问题。他们正在逐个地区进行，但还没有完成。这就是为什么我们在今年初就说过，我们仍然看到这在影响着我们。
我们对下半年的预期没有改变，实际上，我们确实期望在下半年看到真正的改善，但在上半年还为时过早，实际上不能真正依赖这一点。这也是我们在第一季度所看到的。现在我认为对我来说积极的是这个新的刺激计划，因为那还不在。我也了解到，他们特别针对的是向医院提供补贴，以升级他们老化的安装基础，我们也看到客户提出了他们的请求。当然，这需要时间，他们才能在这些名单上工作，批准它，市场将从中受益。
这也是为什么我们说，是的，这将有益于市场的中长期吸引力，因为它将帮助加速一些替换订单，当市场更加开放时，这些订单将开始发挥作用。
Graham Doyle
太好了，非常感谢。
操作员
谢谢。下一个问题来自杰富瑞的Julien Dormois。请继续。
Julien Dormois
早上好，Roy。早上好，Abhijit。感谢你们接受我的问题，祝贺你们达成和解。第一个问题与中期展望有关。在你们的材料中没有确认中期展望，除非我错过了。那么这是否意味着你们目前正在审查它？特别是现在你们对Respironics有了更清晰的了解，那可能会导致那边的升级？
我的第二个问题是关于订单簿的，只是为了更好地理解2024年第一季度D&T和CC之间的订单簿分配是什么？我的意思是，去年显然有一个非常不同的趋势。只是——试图理解我们是否在谈论D&T可能出现的两位数下降和CC的一些增长？我最后的问题，抱歉，在伦敦的最后一个问题。这个季度在美国的增长，你们基本上是0%的增长。只是——试图更好地理解哪个部门受到的影响最大，以及我们应该如何考虑2024年剩余季度的美国？非常感谢。
Abhijit Bhattacharya
是的，嗨，Julien，关于中期展望，我认为你错过了。所以它在展望中。如果你看我们的新闻稿，展望部分的第一句话说我们重申我们对实现2025计划的信心。所以已经有了。它也在公司甲板等中。所以我们已经——我们确认了2025年的展望。你说在诉讼之后是否有升级。如果你们记得，当我们给出指导时，我们已经排除了与诉讼相关的费用。
所以我们不仅确认了中期计划的展望，也确认了今年的展望，对吧？所以这两个都已经完成了，我们已经提高了今年的现金流指导。你关于订单簿的第二个问题，我想，是的，它们在两者之间的分配，所以我不想进入所有地区和其他差异，但这主要是由中国影响的。所以与其说是方式，我认为更重要的是要意识到影响实际上来自中国。而中国，大部分业务都在D&T中。因此，D&T的影响略高于CC。
对于美国。关于销售，我认为主要原因是与去年相比，因为去年第一季度我们的增长非常巨大，这使得今年的比较变得困难。正如我前面提到的，这主要是超声和ITT。
Julien Dormois
好的，谢谢。
操作员
谢谢。我们现在进行下一个问题。下一个问题来自美国银行的Julien Ouaddour。请继续。
Julien Ouaddour
早上好。谢谢你，Philip，接受我的问题。所以第一个问题，我只想，可以说是回到和解的话题。在六个月期限后，新的索赔出现的可能性有多大？你可以解释一下他们获得赔偿有多困难吗？如果我们需要在11亿欧元的基础上增加一定的安全边际，那将是为了这些案件。然后在订单方面。你似乎对美国的动力感到非常满意。我想在年初，你说，我的意思是，由于利率的削减，美国的订单将会很强劲，融资条件会变得更轻松一些。看来我们更多的是处于一种情况，即利率的削减在年底之前不会发生？
这会在某个时候影响美国的需求吗？最后一个问题是关于中国。所以你的评论。你有没有关于中国安装基础年龄的更多信息？因为看起来安装基础在最近几年已经升级了。所以总体对冲有点低？如果你能给我们更多的信息，但是你认为刺激措施真正能带来的好处是什么？谢谢。
Roy Jakobs
是的。谢谢你，Julien。好问题。让我从第一个问题开始，和解。六个月后新索赔的可能性。所以我认为重要的是，正如我们所说，我们真的相信[技术困难]。
Abhijit Bhattacharya
不，不，不。你在电话上吗？
操作员
你现在可以发言，你回来了。谢谢。
Roy Jakobs
好的。我不确定你是否完全听到了我的话。但是让我重复一下要点。所以首先，我们说过我们真的相信对外的最终性。这不仅是我们的观点，也是原告领导层的观点。他们实际上已经为这个案子宣传了三年。所以实际上，他们相信大多数知道案件并愿意站出来的人已经在人口普查注册表中，如你所知，有60,000人，但也有700名原告，然后他们还有六个月的时间可以站出来。此后，整个案件将不复存在。因此，MDL将被关闭。同样，所有原告律师所做的准备工作也将不复存在。
因此，任何在那之后来的人都必须按个人条件来，他们将受到孤独松树令的约束，孤独松树令意味着你必须满足某些标准才能被纳入案件，你将无法获得任何专家报告，所以你需要自己去做。正如你所知，仅仅为了测试，我们就花费了数百万美元才得到我们的结果，我们显示没有造成重大伤害，并且由于我们没有承认任何过错，这一点仍然成立。他们也受到时间限制，因为有时效限制，这实际上是从召回开始的，所以从2021年开始，通常这个期限是两到三年。
最后，如果你看看人口普查注册表的趋势，它已经稳定了几个月了。所以实际上，我们已经看到最近没有显著的新信息出现。所以把所有这些结合起来，是的，我们非常有信心，我们相信我们已经处理了手头的案件，这确实将结束美国的人身伤害和医疗监控索赔，以及经济损失和解。正如你所看到的，我们实际上重申了我们所采取的准备金是足够的，即使在一年之后也是如此。
所以这也是我认为已经被很好地计算在内了，我们对这一个也有同样的期望。然后在订单方面，美国的动力，我认为你说得对，也许利率不会像我们早些时候预期的那样变动。但与此同时，我们看到系统本身在加强，就病人吞吐量而言，因此，他们产生的收入，这也加强了他们的投资。正如我们在我们的订单接收中所说的。
这是我们看到我们的创新正在推向市场，并且我在那里，对我们在市场上提供的流程解决方案非常兴奋，我们宣布了CT 5300 AI套件，我们实际上正在推向市场，新的针对中风的IGT Azurion解决方案。所以我们相信美国市场将在今年全年继续表现强劲，这一点没有改变。然后是中国的安装基础年龄，我认为可以公平地说，他们在升级方面也有积压，特别是在延长的COVID-19期间。
这就是为什么我们在2023年看到，当他们从COVID-19中恢复过来时，大量的投资开始发挥作用。这正是刺激去年第一季度订单增长非常强劲的原因，我们预计一旦市场更加开放，这也将继续。现在甚至进一步得到了中国政府的鼓励。我也想，我认为支持投资以替换安装基础，但他们也需要照顾更多的病人。所以这是我们预计在晚些时候在中国发挥作用的组合。
Julien Ouaddour
谢谢，Roy。关于中国安装基础的年龄，你有没有一些想法？
Roy Jakobs
不，我不能给出具体的数字。我所知道的是，它们符合六到八年的设备年龄。所以这就是他们政府目前提出的条件，也是客户目前正在提出的。
Julien Ouaddour
太好了，非常感谢。非常有用。
操作员
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Robert Davies。请继续。
Robert Davies
是的，早上好。感谢你们接受我的问题。大部分问题我们已经讨论过了。我还有一些问题。一个是你提到了，显然，订单簿的规范化，但与COVID-19前的水平相比仍然较高。只是想问，这种交付时间表是怎样的？它将多快迎头赶上？这是否是你对下半年数字的信心的一部分，即通过H2加速交付订单簿？到年底我们应该达到订单簿的正常运行速度吗？这是我的第一个问题。
我的第二个问题是关于你们提供的EBITDA桥梁，它与成本逆风和生产力及定价措施相对立，显然净额是正面的。只是在这些生产力和定价措施中，有多少来自于裁员？我的问题是，裁员是否已经减少？或者你仍然相信未来成本与生产力相比会有净收益？最后，如果你能更详细地阐述一下你在个人健康业务中看到的不同地区趋势，那将非常有趣。我知道你提到了中国的消费者疲软，但也许在其他市场中，我会感兴趣的。谢谢。
Abhijit Bhattacharya
是的，Robert，关于订单簿的规范化，我认为你是对的，下半年的信心来自于我们预计下半年将进行交付。因此，到年底这种规范化应该会实现。也许到年底我们仍然会略高一些，但不会像现在这么高。
所以这应该会在下半年完成。关于裁员，我在演讲中提到，本季度运营模式的节省大约是5500万欧元。所以这仍然是显著的，因为我们去年第一季度刚开始裁员。所以今年还有更多的削减。然后...
Roy Jakobs
我可以接手关于年龄的问题。所以如果你看看全球，我认为我们在中国看到的确实是疲软。我们实际上在欧洲看到了相当强劲的反弹。所以我们看到了欧洲的一些加强。我们也认为这是由于那里提出的一些工资增长。所以你看到消费者有更多的钱可以花，我们也因此从增长市场中受益。
我认为另一个不如我们希望的那样强大的市场是北美。我们确实看到销售出去的产品在加强，但还没有完全转化为销售进来的产品。我们也知道实际上客户已经减少了他们的库存水平。所以他们在现金流管理上也非常紧张。因此，实际上，这使得线路更短。
所以总的来说，我认为在全球范围内，我们预计消费者将在今年全年加强。并且在指导方面，我们也预计他们将朝着3%到5%的指导方向发展，现在从3%开始，今年应该会有所增加。但这也将以中国为支撑，下半年将对此做出最大贡献。
Robert Davies
太好了。非常感谢。
操作员
谢谢。我们现在接受下一个问题。下一个问题来自汇丰银行的Sezgi Ozener。请继续。
Sezgi Oezener
感谢您的演讲和接受我的问题。祝贺你们达成和解。有一个问题关于保险索赔。你能给我们一些关于这些保险是如何运作的，以及在支付后，你们的保险费是否会上升的信息吗？并且你们是否对所有产品都有类似的产品责任保险？我的第二个问题与Connective Care的未来有关，你提到你们在日本增长了很多，这通常是一个利润率较低的市场。但这次你提到租赁模式使其更具吸引力。你有没有其他因素将为Connective Care的未来创造不同的利润率展望？谢谢。
Abhijit Bhattacharya
关于保险索赔，是的，现在是否上升还有点猜测。这是我们将在下一轮中看到的，因为这是我们第一次提出如此大的金额索赔。我们没有长期的索赔历史。所以我们将看看这些讨论如何进行，但我们也在采取提高质量等行动，这也将是讨论的一部分。关于Connective Care，在日本，它不是一个低利润市场，我只想纠正这一点。我们有一个非常强大的睡眠和呼吸护理业务，它基于循环收入运作，所以这也推动了利润率。所以就日本而言，让我们说，基础业务的核心仍然非常强大。
Sezgi Oezener
非常感谢。作为后续问题，我可以问一下通常保险的期限是怎样的吗？你是按年保费签订保险协议吗？还是我们更多地考虑多年期？
Abhijit Bhattacharya
是的。这取决于——每个政策都不同。所以我认为提供太多细节是过多的，但有些政策有三年的期限，一年的期限，等等。所以每一个都不同。
Roy Jakobs
但我认为重要的是我们为所有产品都有这些保险。所以这实际上是一个正在进行的、常见的业务。所以我认为这也是这将被看待的方式。这是我们长期保险轨迹的一部分。
Sezgi Oezener
太完美了，非常感谢。
操作员
谢谢。下一个问题来自德意志银行的Falko Friedrichs。请继续。
Falko Friedrichs
谢谢。早上好。我有两个澄清问题，关于和解协议的最终性。首先，你能确认现在没有法庭审理的可能性了吗？所以基本上，人口普查注册表上的任何人都还能把他们的案件带到法庭上，还是现在根据协议基本上不可能了？
其次，关于你们根据FDA的要求进行的额外测试程序。首先，它们是否按计划进行？然后，如果这些额外的测试对你们不利，比如说它们显示对患者有潜在的伤害，这是否会让你们已经建立的框架处于风险之中？或者这是否会为原告律师开辟新的途径，更多的澄清也将有所帮助。谢谢。
Roy Jakobs
是的。Falko，谢谢你进一步澄清。关于法庭审理，MDL将不会被追求。所以人口普查注册表和MDL将被终止。所以他们不能从当前的MDL或人口普查注册表中继续追求进一步的审判。可能发生的是，个人想要站出来，仍然进行个人案件。但正如我们所说，即使对这些人来说，也将有非常高的障碍，因为他们将需要独立遵守孤独松树令，他们需要拿出自己的专家报告，去展示他们想要展示的任何焦点，我们已经进行了自己的测试，你知道，显示没有造成重大伤害，而且他们有时间限制，因为他们可以在多长时间内这样做。
这就是为什么我们对最终性非常有信心，正如我们之前所说。我认为在测试方面也很重要，测试和这个案子的最终性没有任何协调。所以任何进一步的测试结果都不会对当前和解产生任何影响。和解就是和解，金额是固定的，最终的，没有任何与此相关的测试。
Falko Friedrichs
好的，谢谢。
操作员
谢谢。下一个问题来自荷兰银行ABN AMRO - ODDO BHF的Wim Gille。请继续。
Unidentified Analyst
我有两个问题。首先，关于从保险公司收到的5.4亿欧元用于Respironics索赔，这到底与召回的哪部分有关？是实际的召回成本吗？是经济损失部分？是人身伤害部分？还是整个问题？还有其他正在进行的与保险相关的讨论吗？第二个问题是关于你们与SoClean的法律战。你能给我们一些关于预期时间表的指示吗？如果有任何结果，可能的结果范围是什么？谢谢。
Abhijit Bhattacharya
是的。所以保险不是用于召回成本，而是涵盖除此之外的所有内容。所以它不包括召回成本，当然，包括产品责任、人身伤害监控等所有内容。你问的第二个问题是关于SoClean？
Roy Jakobs
是的，SoClean，也许我可以接手。所以我认为——所以没有我们可以给出的时间表。当然，这仍在进行中。因此，现在给出SoClean案件的可能结果范围也还为时过早。所以我认为这是正在进行的事情，我们将随时向您报告任何可能来自那里的贡献。而且，我认为我们现在能说的就这么多。
Abhijit Bhattacharya
你问是否有其他保险事项我们正在追求。答案是没有。这是唯一的一个。我们去年表示，我们完全符合估计，现在已经成为签署的协议，现在现金将在今年流动。
Unidentified Analyst
完美。也许作为对SoClean事情的后续，因为如果我没记错的话，SoClean也包括在内——它不是集体诉讼，但可以说是你今天拥有的MDL中。所以从那里面有没有得出什么？或者目前这个时候，他们真的没有受到影响吗？
Roy Jakobs
不，这是另一个MDL。所以目前没有影响。
Unidentified Analyst
好的，非常感谢。
Operator
谢谢。由于时间原因，最后一个问题来自Redburn Atlantic的Ed Ridley-Day。你的线路是开放的。请继续。
Edward Ridley-Day
非常感谢。祝贺你们执行和解。只是一些后续问题。关于患者监护。显然，去年有几个季度的强劲比较基数。我们应该在2024财年看到患者监护的增长吗？如果可能的话，能否提供一些这方面的信息？另外，如果也能提供一些关于本季度超声业务增长的信息，以及这与市场增长的关系，那也将非常有帮助。谢谢。
Abhijit Bhattacharya
是的，关于监护，我们今年确实看到增长。所以没有——让我们说，我们毫无疑问，就像我提到的，去年Q1有一些艰难的比较基数。所以，关于超声，我们也看到了——我想如果我记错了的话，Q1增长超过30%，在30%以上。所以今年的Q1当然有所下降，但非常微小。而且好消息是，我们有一些创新正在推出超声，目前正在推出。所以我们真的期望在去年非常强劲的基础上继续增长，今年也继续保持这种势头。所以我们将继续在那里获得市场份额。
Edward Ridley-Day
感谢你的分享。
Operator
谢谢。先生们，这是最后一个问题。我现在将把话题交回给Jakobs先生，如果您还有任何想要提出的观点。
Roy Jakobs
是的，感谢大家提出问题。非常感谢。让我再次重复今天公告的关键信息。首先，我们实现了与我们的绩效改进计划一致的第一季度业绩，这是由于我们持续关注执行所带来的。
其次，在解决Respironics召回后果方面取得了非常重要的步骤，本季度在诉讼、同意令和保险方面取得了重要里程碑，这为飞利浦的前进道路提供了明确性。第三，我们正在取得的进展增强了我们在2024年实现进一步绩效改进的信心，我们正按计划进行2025年。感谢大家的聆听。祝你们拥有愉快的一天。
Operator
谢谢。这结束了皇家飞利浦2024年第一季度业绩电话会议。感谢您的参与。您现在可以断开连接。