讲事实吧!假如没有办法讨论
如果智飞代理的产品能长时间一直保持稳定的盈利,给10-20倍估值也是合理的。现在的问题是HPV就是在快速消耗存量市场,2-3年后存量市场基本消耗殆尽,国内饱和需求量每年不会超过1000万支。加上万泰9价很快上市,很快就没肉可吃。智飞也是想在万泰上市前迅速把盘里的肉全吃光。仅9价2018-2022年5年间共批签3529万支,而2023年一年就批签3655万支。一年超前5年总和,9价所到之处寸草不生。
这就好比当年$四川长虹(SH600839)$ 想靠垄断彩管产能阻止行业创新一样。坏透了,也蠢透了。