泛生子所在基因检测行业，科技属性强，需要对研发进度保持密切跟踪，在财务和创新上也应做到适度平衡。

昨晚，泛生子发布年报，总体在良性的轨道上行进。

1、2020年第四季度营收1.339亿元人民币，比2019年同期增长30.1%，2020年全年总营收4.245亿元人民币，同比增长31.3%。因为产品还未大规模进入商业化，营收还有放量潜力。

2、拆分收入， LDT（临床实验室自建项目）服务收入为人民币2.917亿元，包含了肝癌早筛检测HCCscreenTM的销售收入。IVD产品收入为人民币0.94亿元，同比大幅提升169.2%。开发服务收入为0.388亿元，持续专注高价值的药企服务业务。

3、第四季度毛利率为62.8%，2020年全年毛利率61.3%，2019年同期分别为44.5%和44.8%，得益于规模经济效应和试剂成本的降低。

4、经营损失从2019年3.069亿元收窄至2020年2.684亿元。

5、现金储备丰裕，公司现金、现金等价物和金融资产的公允价值为15.161亿元。

6、研发费用同比增长62.5%至1.49亿元，占收入比重从2019年28.4%提升至2020年35.1%。

7、3月24日，泛生子公布了肝癌早筛大规模前瞻性队列研究（HIT）中1615名患者的最新数据。数据显示，HCCscreenTM实现了88%的灵敏度，93%的特异性，显著优于超声检查联合甲胎蛋白检测的71%的灵敏度和95%的特异性。HCCscreenTM也实现了40.9%的阳性预测值和99.3%的阴性预测值。在商业化上提前布局，与正大天晴就HCCscreenTM开展独家战略合作，开辟中国医院市场。被国家癌症中心和无锡政府发起的公共卫生计划项目采用，将在三年内开展15万例肝癌早筛检测。获得美国FDA突破性医疗器械认定。

8、在肺癌和消化道癌早筛领域，泛生子参与国家科技部癌症早筛重点研发项目。肺癌8基因获国家药监局批准上市，搭载Genetron S5形成院内NGS检测解决方案，能实现最快2天出报告。泛生子与艾沐蒽签订全球独家许可，加速血癌微小残留病（MRD）试剂盒开发及商业化。

9、前美国FDA资深专家胡云富博士出任泛生子首席医疗官（CMO），领导公司产品开发，IVD注册，法规事务以及药厂合作。

10、泛生子预测2021年销售收入为6.15亿元-6.25亿元，同比2020年增长45%-47%。第二季度启动肝癌早筛产品的注册临床试验。计划今年公布肠癌早筛的病例对照数据。

在癌症早筛上，泛生子采用与燃石医学不同策略，探索和验证各单一癌种，并开发出针对多癌种早筛检测的产品，风险更小，商业化前景更平稳。

$泛生子(GTH)$ $燃石医学(BNR)$ $艾德生物(SZ300685)$