本来认为的trigger是连续3个季度提arpu，达到break-even点。现在都不知道这个公司还能期待什么了。。。
JaeCale
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他的全部讨论
如果看2年的CAGR，社消要更差，8月只有1%左右了，电商会好点大约10%，但是较19年8月20%的增速也腰斩了。快递增速2年CAGR就比较正常了还是30%。目前每日包裹量大约3亿，还没有包含社区团购的部分（25+25+10=60mm单？），用户和消费频次增速还在，但是客单掉了15-20%
经济太差了，下半年电商增速要难看了。
上半年在线上实物电商大盘增速18.7%增速情况下，阿里也只有15%左右的增长。8月份线上实物电商增速掉到5%，看到雪球上大佬po出的VIPS调研信息，9月估计大盘增速也不好。考虑到今年线上化率水平不太可能超过去年，阿里全年15%的GMV增速难了。。。。
现...
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QM的数据验证了我的猜想，B站现在还是内容逻辑，不过sell是围绕自己核心社区搭建的生态内容，跟抖音、快手那种希望做到视频化入口的底层思路是不一样的。两者区别在于，底层逻辑需要对不同的内容和需求有一样的包容度，而内容的逻辑则是用找到符合自身调性的用户群，对于非目标人群可以先放一放。<...
以深圳为首，各地政府目前在推自己的MLS。当真房源的信息有可能成为标配时，贝壳的护城河是否会变窄？关键是看中介在房产交易中的位置。房产交易这种大额、极低频、交易摩擦极大的市场不太可能会以C2C为主。而MLS交易模式的展开需要配套独家中介政策（可以参考UBS的中国房产报告，有详细的MLS case...
最近太忙了，刚刚才看了快手的Q2业绩。简单记录一下观感，以便留档复盘。
MAU较1季度滑落了10mm多，但活跃度和用户时长都有提升，DAU基本持平，日均时长追平抖音达到近107分钟，流量整体增长近8%左右。观感比去年1季度好太多，而且管理层表示4、5、6的用户数都是环比增长的，目前这一趋势也延...
贝壳的2季报还是很好看的。二手房GTV环比下跌3.2%在意料之中，拆开看1P部分环比下降10%，3P部分在环比增长4.3%。说明再行业的下行周期下，贝壳的市占率在稳定提升。新房GTV，2Q环比增长45%，上半年大盘同比增长30%+，贝壳增长70%，说明中介渗透率在提升。拆开看，1P和3P增速差不多，但新房市场还是...
重新看了一下贝壳的逻辑，之前目标价45的支撑是：房地产市场未来二手房15万亿，新房15万亿，中介渗透率分别是90%和50%。贝壳的市占达到50%左右。二手房佣金率在2.5%-3%，增长以3P为主，贝壳的3P take%是11-15%（区间主要是否加盟）。这种情况下，不考虑装修的增长，目标EBIT大约是500亿上下。
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不知道算的对不对，内容的净投入如果能cap在50亿/季度，广告收入Q3开始企稳在18亿/j季度，如果爱奇艺的季度ARPU能够提升到56元（MS的预测），那么会员数达到1.1左右就可以盈利了。目前110亿的估值也就对应着1.4亿不到的会员数。目前爱奇异的账号复用有60%，实际潜在的会员用户已经1.6亿了。看了街...
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