一个行业的成长期是新产品渗透率不断提升，市场不断扩容的时期，整个时候量价齐升。赚钱效应吸引资本大量涌入，企业纷纷扩产，由于竞争者增多，产品价格中枢下移。价格下移反向刺激需求提升，大量市场供应，整个时候经历前几轮的洗牌，也剩下为数不多的企业掌握的领先技术，品牌增值效应凸显，市场份额被大型头部企业占据。
目前光伏市场正在经历成长的后半程，市场依旧保持扩张，大量资本涌入，产品价格中枢下浮，刺激市场需求广泛释放，头部企业逐步涌现。
股票市场方面，硅料产品价格下跌的影响基本在股价中涌现，市场需求提升必然带动业绩提升，领先企业基本面情况持续好转。
持续观察点一：产能扩张的速度与市场释放的节奏能不能形成良性动态平衡。
中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，2023年上半年，我国光伏产业继续取得了骄人的成绩。在制造端方面，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过60%，其中多晶硅产量超过60万吨，硅片产量超过250GW，电池产量超过220GW，组件产量超过200GW；在出口方面，我国光伏产品出口总额超过290亿美元，位列我国外贸出口的“新三样”商品之一，成为我国外贸增长的重要稳定力量。在应用端方面，上半年新增光伏装机78.42GW，同比增长约154%，超过2022年1-11月的光伏装机之和。
持续观察点二：新产品迭代机遇期，新品能否有效被市场接受，拥有领先技术的企业能否顺势而为，扩大战果。产业能否通过产品迭代淘汰落后产能。
N 型产品成主流发展方向，技术领先企业有望进一步提升市占率。随着光伏发电平价上网对降本增效要求的不断提高，市场对高效、高功率组件的需求持续上升。以 N 型硅片为基体的 TOPCon、HJT、IBC 等电池结构光电转换效率更高，衰减更低，是未来的主要发展方向。在光电转换效率、质量和成本控制方面具有优势，掌握 N 型产品研发先发优势的企业有望进一步提升市场竞争力。目前硅料的迭代周期在2年左右，电池组件的迭代周期在1.5年左。
玉泉瑾枫