花叉叉

1. 通过国内外比较，率先发现商机切入行业。 2. 在夜店和商超孵育渠道和市场，时间较长。 3. 组织市场最优秀的一批快消人才成立团队。 4. 配合渠道和产能，大量投放费用广告。 5. 创新创新再创新。

碎片哥的那个访谈有一些不错的介绍，你可以参考下。

出厂价已经有所提高，大概是10%左右吧。

暂时还没有调整，最近一篇点评的15-17EPS预测是2.28/3.70/5.13

竞争优势问题是半年前市场争论的问题，目前竞争优势已经数据说话了，你可以来回答我这个问题。

请参考我们《新白马 Rio起来》的深度报告，对产能拆得很细。明年百润做Rio奥运会有关的营销是一年前就想好了的，侧面证明团队真的很优秀。新建工厂满产后，还是要靠外协的，自用产能肯定不够，即使考虑即将在四川湖北新建的产能。

你答对了。

你观察很仔细，近期天猫店销量下滑应与此有关。供不应求时提价正常，观察产能释放后的价格吧。

我们最新报告预计是30亿左右，现在看来略保守，因为提价和产能释放原因。预计40亿左右。

参考茅台。

明年看能否超过100亿。

中国的食品饮料和欧美可参考，不要直接对标。一方面是中国食饮消费品类的习惯不同，举例如凉茶、保健酒可在中国做很大；二是中国人消费历史沉淀的范式和国外不同，如对待烈酒的态度不同、低度酒如葡萄酒文化的模仿等。据我所知，美国烈酒酒基RTDs市场不大，仅几十亿人民币，主要是酒精渠道管控严格...

食品饮料本来就是能产生巨型公司的行业，只是A股食品饮料行业由于历史原因结构不合理，近两年有明显换血迹象，一方面是百润这种新一代人的公司进入，其他蓝筹也逐渐在进行自我更新。基于此，百润未来市值再继续大幅增加完全可能，品类拓张是关键的观察点。

我是在去年4月重组前第一次以季报点评形式覆盖百润，11月以行业大报告《青春在这里绽放》覆盖RTDs行业，后今年1月发布公司深度《新白马Rio起来》并在机构投资者，主要是基金/私募中持续推荐。
关于眼光问题，不讳言有运气因素，另一方面A股食品饮料行业白酒占市值一半，国企居多，意味着体制老...

不清楚，可查看相关发行说明书。

机构投资者对此的确有争议。我认为争议正常，市值超过也正常，未来等到Rio成为和青啤类似的妇孺皆知的big name，相信你会同意我的观点。

大家好，借第一条回复说一下，这次访谈大家一起学习交流，我的观点不代表我所在的机构观点，也不构成投资建议；另外我以及我的利害相关人未持有百润股份的股票，还麻烦雪球的老师将声明放在页首，多谢！
正式开始吧，关于百润的估值，按我们最新点评的EPS预测和今天收盘价对应15/16分别为67/41...

报告作者：黄茂,刘海啸报告出处：兴业证券
相关股票：$百润股份(SZ002568)$
投资要点：
百润原为利基行业优秀公司，研发能力强。资产注入后成为行业新白马。百润股份原为国内B2B香精香料行业龙头之一，下游客户包括可口可乐、统一等著名快消巨头，13年营收1.28亿元，净利率达33%。...

报告作者：黄茂刘海啸报告出处：兴业证券
相关股票：百润股份黑牛食品 $洋河股份(SZ002304)$ $汇源果汁(01886)$
兴业证券食品饮料团队预调鸡尾酒与酒精即饮行业（RTDs）深度之一
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