过去一周，依然是周期三傻的天下。
很可惜，动量模型中周期三傻只有钢铁，所以组合整体仅上涨 1.3%，虽然算是跑赢沪港深 500 指数同期 0.78% 的涨幅，但是相较监控的这批 ETF 平均 3.32% 的涨幅，又要差太多了。
根据模型，下周将关注本周涨幅前六的 ETF：煤炭 ETF、有色金属 ETF、光伏 ETF、钢铁 ETF、恒生互联网 ETF、新能源车 ETF。
之所以上周模型还能跑赢沪港深 500 指数，其实还是银行股拖累了整个沪港深 500 指数——1.74% 的跌幅，真是让人胸闷。
在我的组合中，银行股为主的金融板块 (也包含地产股) 差不多有 15% 的权重，应该算是我最大的一个对单一板块的押注。
算然通过 Earl 爱金融组合押注金融股也有大半年了，但是总体来看除了降低组合波动之外，相对沪深 300 指数并无什么超额收益。
不过，对于银行股为主的金融股，我依然会长期坚定的持有。
银行股，是一种容易践行古典价值投资的品类——所谓古典价值投资，就是基于派息的价值投资。
举一个夸张但更显著的例子。
假设某银行股价 10 元，经营稳健，每年能派息 1 元，即 10% 的股息。
第一年派息 1 元后，市场悲观，没填权，股价从 10 元变成了 9 元，这是你用派息的 1 元继续买入股价 9 元的银行，这时候由于预期明年继续派息 1 元，所以预期股息率变成了 11%。
第二年银行继续派息 1 元，市场继续悲观没填权，股价从 9 元变成了 8 元，如果继续用派息的 1 元以 8 元买入，此时预期股息率就是 12.50%。
是的，不用太好的数学，你就知道，如果银行股股价老是不涨，那么很快就会伴随除权变成 5 元，而那时继续派息 1 元的话，股息率就高达 20% 了。
所以，只要银行经营预期不变，派息稳定，如果不涨，就是极好的收息工具，反之就不得不股价稳健上升。
目前，截至 7 月底中证银行指数的股息率是 4.41%。不算太高，但也颇为可观了。
更何况，香港上市的 H 股银行股们，有更大的折价和更客观的股息率，好多都是 6% 上下的股息率。
所以，买银行股，只要整体经营趋势向好，耐性是一定要有的。上涨固然好，不涨收息也不错，就当是另类 REITS。
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