回复@大堡礁的一粒沙: 这个其实很容易用数据验证。我拉了周生生05年的营收、净利润涨幅和金价变化。可以近似看到营收和金价是负向变动的，净利润和金价有一定的正相关性。之所以说是近似，是因为周生生的营收黄金占比6~7成，还有其他业务收入；黄金价格用的年末时点值。
查看图片//@大堡礁的一粒沙:回复@源石0:嗯，你其实是提到了黄金的投资属性和消费属性的问题。在投资的场景下下，消追涨杀跌的心态可以理解；如果是消费多数人我觉得还是会相对理性。

贴个中信的研究供参考。

根据中国黄金协会的数据，近十年，我国黄金消费中首饰金占比约七成，金条&金币占比仅三成。
基于以下三个理由判断未来黄金产品的需求将进一步由投资场景迁移至消费场景：
①国内居民黄金储备处在高位。
据中国黄金协会数据，仅2009-2018十年间国内黄金累计消费已过万吨；
②实物黄金投资变现成本高。
以实时金价+克重加工费交易，足金回收与出售价差大，以老凤祥和周大福数据为例，每克黄金价差可达70-100元。
③更好的黄金投资替代品。

黄金投资渠道逐渐多元化，黄金ETF成为更灵活、更高效的黄金投资载体，据WGC数据，2019年较2018年黄金ETF及类似产品消费增加325吨，同期金币、金条需求下降223吨。
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