说一下我的理解，供e兄参考

长持是看长期ROE，这点非常正确，但是我不太同意复利增长曲线在后期陡峭的说法。其原因是大家没用对数坐标系去衡量复利增长。举例比如说你在最后10年赚了40年投资周期的99%的钱，但是没有前30年的增长，后面10年还是赚不了那么多钱，其原因是最终赚多少钱是看复合增长率的。实际上我们最终看的只是长期复合回报率，投资最终的衡量标准还是这个，不要太考虑所谓的初期缓慢而后期很快的虚幻错觉。

Net-nets，需要向e兄学习，我也没做过，不知道有机会e兄是否可以写更多的内容。

你说的调整组合的问题。我是这样考虑的。如果D看错了，那么A其实也是可能看错的。这两者并不一定谁比谁风险低。对于此类看错的风险，只有分散化能化解。如果B显著比A好，C显著比B好，我觉得还是需要做调整。当然需要理解的A和B和C的风险可能是不一样的，但是只要有统一的标准去衡量，我觉得这是值得长期做的事情，长期看一定会有超额回报。