cfuwxd 的讨论

216这种，近10年上王世荣创造了高于平均水平的回报。从这个角度看，不分红少分红，甚至有时集资（216没有集资）都是可以理解的，参见伯克希尔。问题主要在于他不顾小股东利益的坏名声。实事求是的说市场对（格雷厄姆所谓的）二类企业和交易热络的股份做出了完全不同的评价。王老板对于这个事实不可能高兴。

是的，这正是很矛盾的部分。

比如216这样，大股东没有任何动力在清算方面做努力，只能坐等市场变化。其实他也很着急。把物业经营下去知道产生现金流是唯一办法。

最近觉得自己挺坏的，老想着廉价股的大股东发起变现活动。
作为经营者和最大股东，付出好多努力，公司才慢慢做起来，像我这样才买几周几月个把年的人，就想他们把3折4折的公司6折7折给卖掉，这个违反人的理性啊。
所以有时候企业经营不景气，反而促成清算类别的交易。因为经营者已经灰心丧气。否则持续经营下去总是有利。经营者可以等待经营好转，资产价值得到体现。另外可以拿到不菲的薪水，甚至多吃多占一些。

换股确实增加了博弈次数，可能会增加不确定性。不过像依靠ah市场差价在同一标的互换就基本没有增加风险。

不砸几块砖？

思路很清楚[牛]

C兄太谦虚，你指导我才对。

嗯，连续换股，次数增加确实可能增加归零的概率。不过这点问题很难判断，也许需要做些功课。对于港股市场真的不熟悉，以后也许会看的多一点，需要e兄多指导一下。

是的。另外我最近观察港股市场为主，所以我们考虑的样本可能有较大区别。如果以商业思维为出发点，就更加接近一点。

打个比方，从另一个角度来看换股这个问题。由于A股一般没有归零的股票，博弈性质和港股就有了本质区别。港股是存在归零可能的，每次换股，都增加了博弈次数。而对一个可能归零的博弈来说，显然参与次数越少越好。