不明真相的群众 的讨论

感谢方丈认同[笑]
补充一些：Eurodollar体系与美债二者之间是有密切联系的。由于联邦政府和美联储的管辖范围仅限于美国国境之内，而开放资本流动的其他主要央行，出于各种技术/政策上的原因以及利益动机，对其管理区域内金融机构的Eurodollar活动监管也相当宽松，这使得Eurodollar体系内金融机构的业务、交易，几乎不受除资本金（资产负债表空间）外任何其它因素的约束。可以说，Eurodollar体系是一个去中心化的银行网络，当然其中起主要作用的，还是数量较少的（20左右？）全球经营大型银行。

在“‘次贷’ 危机”（实际上是合格抵押品快速收缩导致的银行体系流动性——资产负债表空间危机，Aug 9, 2007）之前，Eurodollar体系有相当一部分债权是无抵押的，仅凭机构间的信任以及对监管和央行作为“最后借款人”的信心（后来被证明是镜花水月）运行；危机之后，几乎所有的融资都必须以提供抵押品（repo）的方式进行，而美债（尤其1年以内的T-BIll）作为体系中最高等级、流动性最好的抵押品，获得来自金融机构的庞大且持续的需求（视作资产负债表工具，而非投资品种），这是GFC至今美债收益率总体上持续下行的主要原因。欧债、日债等同理但程度上有差别

一个文件废了一个行业
一句话公司关门
你的债没法外面做首位的抵押品啊

我刚打赏了这条评论 ¥6，也推荐给你。也就是说，啥时候中国国债能用于国际抵押啥时候人民币才真正国际流通？

我觉得普通人都搞不清美元与美债之间的关系，就象我虽然知道和小妹妹一起坐火车觉得时间短，但实际上根本搞不懂相对论一样。

我刚打赏了这条评论 ¥6，也推荐给你。

比较复杂，尝试回答下……我认为主要问题不在国债抵押，而在于交易双方（通常至少有一方为全球大型银行，money dealer）是否存在足够创造离岸CNH信用的动机，尤其是在双方报表的记账本位币均为美元或其它货币的情况下。离岸市场以人民币计价的金融产品规模几乎可以忽略；如果投资于在岸市场，跨境流动的规模和监管、资产负债表空间的占用、缺乏有效对冲（或广义的资产负债表管理）工具等等都是限制因素

多大能力做多大的事，如果人民币国际化了，国际市场上缺少人民币了央行会为了别的国家的经济稳定加印人民币吗？

不是自信的问题吧，还是稳定第一，世界上自由兑换的国家也不少，弊端也挺多的。现在每年外资净流入，挺好的

我们自己不肯国际化啊，要想国际化，自然最该做的是自由兑换。这个我们好像很不适应，那就退而求其次，大量发行熊猫债啊，外国人都在抢购啊。发他个几万亿，我们能干多少事啊。
我们作为第一大贸易国，其实人民币需求非常大啊，可惜了，不自信呐。

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