上周末克而瑞公布了今年一季度各家房企的销售榜单，其中百强房企一季度全口径销售金额为16,279亿，同比下降47.1%，近乎腰斩。
但与此同时，我们看到最近地产股却成为了市场上最炙手可热的板块，特别是今天的港股市场，众多内房股和物业股涨幅纷纷超过了10%，华润、保利、绿城已经陆续在今年创出了历史新高，很多不关注地产股的朋友们对这种现象肯定一脸懵逼。
但如果你像小七这样长期跟踪地产股，且近年来一直将地产作为第一重仓行业来持有，那对这轮行情应该并不会感到意外，在我看来，地产走强无外乎两大原因，一是政策面反转，二是市场份额重新洗牌。
政策面反转自不必多说，从去年四季度央行授意加快按揭贷款发放速度，到今年2月山东菏泽率先打响降低首付比例的第一枪，再到最近各大城市接二连三地出台各类房地产刺激政策，整个地产业的政策面相比去年上半年的高压态势已经彻底反转，背后的原因当然是今年稳增长、稳就业目标压力山大，而地产占GDP比例极高，带动就业数量极大。
第二大逻辑就是我过去一年提过无数次的房地产市场份额重新洗牌，观察下面的销售榜就可以发现，过去几年长期霸占榜单前十的恒大、绿地、世茂已经退居二线，取而代之的是金地、绿城、龙湖等稳健型房企。
而且随着时间的推移，这些优质房企的市场份额还会持续上升，就拿我目前持有的四家地产股举例，虽然一季度Top100房企销售金额整体下滑47%，但保利、金地、华润、万科一季度的销售金额分别同比下降27%、34%、28%、42%，远低于市场整体的下滑幅度。
更为重要的是，随着那些激进民企的出清，整个拿地端的竞争也会更加平缓，土地溢价率变得更低，房企的毛利率自然会企稳回升。
另外对于今年一季度近乎腰斩的销售金额，我认为不必过于惊慌，因为2020年疫情的延后效应以及2021年开年一线城市房价的快速上涨，让2021年1-6月创造了中国房地产史上最疯狂的半年销售数据，7月在各种民企陆续暴雷以及按揭贷款从紧发放后，销售数据迅速急转直下，一直延续到了今年一季度。
所以说去年上半年的基数会非常高，同比数据难看也非常正常，今年的销售数据肯定是前低后高，和去年正好相反，这时候我们更应该关心各家房企的相对数据，寻找行业的alpha，那些暴雷民企的大量市场份额未来必然是会被优秀房企瓜分干净的，而我们的选择就是坚守行业的赢家。
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