巴菲特说：“狐狸知道很多事情，但刺猬只知道一件大事。”价值投资者的信条是：以合理的价格买入优秀或伟大企业的股票。价值投资者看重的是企业的内在价值。
一家企业的内在价值是其未来现金流的折现值。然而，一家企业的内在价值如何计算呢？芒格曾说，他从来没有看见巴菲特计算过。巴菲特曾幽默地说：“这么一个赚钱的秘密，我哪能公开示人呢？”
巴菲特在1992年致股东的信中说：“尽管用来评估股权的数学公式并不复杂，但是分析师——甚至是老练、聪明的分析师——在估计未来的‘息票’时也很容易出错。在伯克希尔，我们试图通过两种途径来解决这个问题。第一，我们努力固守那些我们相信我们可以了解的公司，这意味着它们必须符合相对简单而且稳定的要求。如果一家公司非常复杂或者容易受到连续性变化的影响，那么我们还没有聪明地去预计它未来的现金流。对于大多数在投资的人来说，重要的不是他们懂多少，而是他们如何现实地明确他们不知道的东西。第二，我们强调在买入价格上有安全的余地。”由此可见，巴菲特的做法时：固守在自己的能力圈中，保持足够的安全边际，即以内在价值的较达折扣价买入。