最近很多股票涨势如虹，雪球里有很多朋友开始谈论甚至已经卖出自己的股票。
本人的主要持仓近期同样新高不断，我也在考虑自己持有标的的卖出标准。
我的高估卖出标准是透支未来三年的业绩。这是一个自己拍脑袋定的标准，说不出为什么。
贵州茅台，2020年的净利润是453亿，乐观点估计，未来3年的净利润复合成长率20%，那么后年的净利润就是453*1.2*1.2*1.2=782亿元。给予50倍PE的卖出标准，那么卖出的市值就是782*50=3.9万亿，现在的市值是2.63万亿，3.26/2.63=1.49。也就是大约还有49%的上涨空间，对应的股价1.49*2090=3114元。意味着21年年内如果茅台的股价涨到3000元以上，本人会考虑卖出。
同样的逻辑，分众传媒，乐观估计2021年的净利润70亿元，未来2年的净利润复合增长率20%，70*1.2*1.2=100亿。30倍PE卖出，100*30=3000亿，对应股价10.92*3000/1600=20元。也就是说21年内股价上涨超过20元以上，我会考虑卖出。
招商银行，2021-2023未来3年的净利润乐观估计年增长10%，2020年净利润和19年持平，给15倍PE卖出标准。相应卖出价格15*921*1.1*1.1*1.1/11800*46.6=73元。
东方雨虹，2020年净利润约为30亿，未来3年净利润乐观年增长30%，给予35倍PE卖出标准，相应的卖出价格35*30*1.3*1.3*1.3/1068*45.5=98元。
挺有意思的结论，除了茅台，其他的几个基本上都是现价的翻倍左右。
中远海控的业绩不太好预测，与运价指数、长协价的签订等不确定因素关联较大，故先不确定相应的卖出标准，到时候看情况酌情考虑。
个人的思考，有很大可能是错的，甚至错的离谱。请谨慎阅读！
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平原兄，特别棒的思考。我反复看了好几遍，连评论都看了。
这个话题很棒，很有趣，我比较少见到有人很明确的卖出策略。尤其是价值投资者。
似乎，长期持有，不管牛熊，才是正确的姿势。但是我学的是格雷厄姆那套东西，明明教我的是高估要卖出不是？
我个人也说一下我的浅见，供各位好朋友们参考斧正。
首先，平原兄精彩的地方，是用了三年后的业绩，这个我之前模模糊糊，不真切，我是3-5年的业绩做预测，因为，我自己只敢麻着胆子预测这么久，太久的，10年，20年的，我看不出来，预测不了~
但是，明确的用三年后的业绩加上市盈率卖出，我倒是没有这样的标准。我觉得这个很好。
不过，我会引入PEG，就是卖出的市盈率参考增速。
如果雨虹的话，50%-80%的增速，用35倍市盈率，我自己是觉得低了。除非增速降低。不然，35倍卖出，我是觉得舍不得哈！~
然后，茅台的增速，我认为50倍的市盈率稍高了。除非没有更好的标的，持有着，不然，10%-20%的增速，配合50倍的市盈率还是高了点，个人意见哈！~
说到底，其实，我的市盈率还是重点参考实际无风险利率，基本上是银行理财的利息，大概对应市盈率约莫30-40倍市盈率。
根据公司的其他重要指标上浮或者下降。其中，roe，毛利率，增速为最重要。现金流稍次，再者就是市场竞争格局我想当看重，因为，未来的增速，可能非常大一部分取决于竞争格局。这个属于定性了哈！~
还有就是，我在实践中，会用分批卖出来弱化影响。
比如，雨虹最重的时候，涨到了我超过6成的仓位，后来涨上去了，就一路卖，目前一两成仓位就从容多了。
所以，很可能实践过程中，会透支两年卖一次，透支三年卖一次，剩下的，不管了……
比如，现在的雨虹仓位，基本上，只要不是太离谱，基本面不坏，没有超级好的标的，我就不管了，做时间的朋友不是？嘿嘿嘿~
北新建材和中国巨石差不多逻辑，目前对应的2021年业绩，都还只能说刚刚好，如果透支掉2022年业绩了，就卖一部分，然后看增速。
透支掉2023年业绩，再卖一部分，然后又看增速。
如果竞争格局不变，企业本身也没有变差，剩下的，就不管了~
大致如此吧，见笑了，平原兄！~
这篇文章很有趣，值得各位投资者反复看。
如果茅台今年涨到3000，又会觉得提价会大幅增加三年利润，又重估价格了。问题的关键并不是利用什么标准，而是自己是否始终如一按既定计划执行。不能因为价格涨了，策略就跟着变化。
你这个算法的关键点是卖出的PE标准，这个指标你是拍脑袋的话，那么整个卖出标准的计算方法也就是拍脑袋了，没什么价值
感谢平原老师的分享，买入保守，未思胜，先虑败。买入时拥有大的安全边际，让自己立于不败之地，只是赚的多少的问题
20%的增速给50PE，已经算是透支了未来几十年的业绩了。换句话说，未来的现金流折现已经涵盖了当前的增速，再计算未来3年的增长乘数，重复了。增速乘数再乘以PE这个乘数，把现有已经高估的PE再提高了70%。说的不对的地方请见谅