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医疗器械（一）：海外医疗设备企业一览（西门子、飞利浦、GE）
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一是渗透率提升。根据咨询机构罗兰贝格数据，2022年国内医疗器械行业市场规模9582亿元，是全球仅次于美国的第二大市场，但要论药械比（医药跟器械规模的比例）国内仍高达2.9，而全球平均为1.4，部分发达国家仅为1，所以器械整体的成长性要好于医药。
比如在医疗设备领域，国内每百万人口CT拥有量约为20台，仅为美国的1/2、日本的1/5，国内每百万人拥有的核磁共振设备仅6.6台，远低于日本韩国等邻国。因此，对于迈瑞医疗、东软医疗、联影医疗、开立医疗等从事中高端医疗设备的厂商而言是个机会。
图表 高性价比国产医疗设备空间广阔
二是国产替代。无论是医疗设备、高值耗材、低值耗材还是体外诊断领域，医疗器械的国产替代还有不少空间。
比如在体外诊断的化学发光领域，罗氏、雅培、贝克曼和西门子四大外企仍垄断了国内70%的市场份额，目前在迈瑞医疗、新产业、安图生物三家国产厂商性能都已接近四大外企的背景下，国产替代悄然开始。
一方面，国产厂商采取了差异化的竞争策略，比如新产业跟亚辉龙在外企布局不足的自身免疫病检测领域发力，先打入三家医院完成装机，再通过仪器的封闭性为其他主流项目导流；另一方面，在集采趋势下，国产厂商凭借价格优势有望逐步替代进口，比如此前就曾多次发生外企不愿意降价而退出的情形（关于集采后文还会讨论）。
三是国际化。参考海外企业，本土市场往往仅贡献部分收入，比如医疗设备领域的G.P.S：GE医疗，来自美加地区的营收占比仅为44%，飞利浦医疗来自北美的营收占比为42%，西门子医疗来自美洲的营收占比为40%。
图表 GE医疗分区域营收占比
而对比来看，在国内众多器械企业中，即便是海外营收占比最高的迈瑞也只有40%左右，国际化似乎是国内医疗器械企业的星辰大海。
图表 迈瑞医疗分区域营收占比
