| 发布于: | 雪球 | 回复：17 | 喜欢：4 |
其实如果做计量经济学研究，以实业RONA作为考量标准，中国市场，或者说某些特定大佬机构投资的公司，IPO前获得PE/VC支持的公司和没有获得PE/VC支持的同业可比公司，前者在IPO前3年RONA回报更高，后者则在IPO后3年RONA回报更高，也就是说中国的某些PE/VC也许并不创造价值，而只是提前透支业绩，这个结论对某些机构的投资组合公司而言更准确的是，如果IPO前1年入股的，大部分RONA表现都更差，很可能的原因是（1）这些机构当初入股的时候直接PUA估值，从而导致公司IPO时估值也不佳，募资不足，发挥不出来，只能去再融资，这类现在存在于ROE持续提升的公司中，一般是靠技术进步驱动的慢行业公司；（2）IPO前就是被机构用资本激素催肥，做出来的业绩在IPO时募资过多，有钱也不知道干些啥，自然ROE也不好看，这类常见于靠营销驱动的快行业公司，又反过来去做了那些基金的LP
国家十四五规划里依然把医药工业置于战略性地位，仍然大力鼓励自主可控和技术创新，那就意味着依然要高质量快速发展，但又不可能改变集采和医保谈判的常态化。这难道是死局么？难道国家九部委不觉得这是矛盾的么？看热闹的人现在还在置身事外落井下石，聪明的人往往发现危中有机，反正袁建栋肯定不是靠天吃饭的那类人。