今天 11:19
你过奖了。白酒行业是我唯一花时间研究较多的行业,洋河是我系列连载里唯一做过价值分析的公司,主要因为白酒行业简单,尤其是名优白酒商业模式优秀,洋河比别的白酒公司经营稳健,更可持续。
你说的估值买入方法简单可靠,也叫收购价值(企业价值EV)法,用(市值加有息负债再减现金或金融资产),以这个价值收购了洋河,与可以每年得到净利润或现金流比较,考虑倍数合适不合适,这方法胜过市盈率法,因为它考虑了资产结构。像你说的,洋河账上370亿类现金(净金融资产),跟某些房地产公司有几佰亿净有息负债,算账方法完全不同。其实更重要的,这两类公司经营风险不在一个层面,生存年限也没法比。用折现法计算估值时,地产类或强周期类公司折现率更大,既使相同的未来现金流折算到现在它的价值更低。再说粗暴点,地产公司发债,一般人现在都不敢买,即借钱给它都不敢,入股做生意(买它的股票)合适不合适,根本算不过来。
你用的估值法,我以前连载有论述,好像这篇里的几个链接也可能有。如果感兴趣,关注公号:投资边上,更方便浏览,里面全是《写在投资边上》系列连载,没有别的内容。
感谢你的认可和夸奖。希望以后多交流。