略知一点点

从业人员看奶粉行业的竞争格局

首先说明，这不是一篇爽文，只是一个从业人员的切身观察和感受。当然业内人士也可能是管中窥豹，只见一斑。
写这篇文章，是因为这两天刷到了很多讨论飞鹤的帖子，几乎都是从财报的角度来分析的，鲜有讨论竞争格局的。但财报只能看到公司自己的情况，从行业整体角度来分析，可能更有价值一些。...

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回复@曹文景: 我以为他就写了一本。又有书看了。//@曹文景:回复@略知一点点:他的书我读过四本 本本经典

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711创始人口述的《零售的哲学》，是本挺不错的书。

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回复@种滴水观音的老白: 昨天的帖子里说过，如果真是准备拿十年二十年，那我说的这些都不重要，完全可以忽略。但我知道大部分人持仓不会超过十年，五年的都不多，所以短期的风控很重要。先不要想着赚多少，想想假如看错了或行情不好最多亏多少，立于不败之地再说。特别是加了杠杆的，尤其要小心。...

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回复@上李邕: 我只是从安全性和确定性收益上考虑。片仔癀即使跌到30倍或25倍市盈率，依然是合理估值区间。没必要承担风险。//@上李邕:回复@略知一点点:老哥这么笃定吗

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我记得徐小平当年也是这么说的

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回复@略知一点点: 我还是那句话，现在把片仔癀换成云南白药还来得及。因为等云南白药中报出来就不一定来得及了。//@略知一点点:讲真，现在把片仔癀换成云南白药还来得及……

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回复@虎嗅蔷薇2014: 高股息本身就是安全边际，即使不增长，收益率也能接受，高于无风险收益。现在下行周期，对增长不应该有过高的期待，投资应该保守一些，把确定性收益放在第一位。现在股息率在6%以上，继续保持增长的公司有不少，这都是机会成本。 //@虎嗅蔷薇2014:回复@略知一点点:白药兼具高股...

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回复@一招仙儿: 云南白药股息4%，片仔癀股息1%，云南白药增速不一定比片仔癀低。所以你这个收益是怎么计算出来的？当然你可以说林子里有很多鸟，但这个是未知数，也争论不出结果。我手里的鸟可是实实在在的多啊。//@一招仙儿:回复@略知一点点:即便是业绩不佳，白药收益率还是和片片比不了

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回复@略知一点点: 再再啰嗦一遍，好公司也不能买贵了，这是个朴素的真理。安全边际的作用在于，即使看错了，也不会亏太多钱。买贵的后果是，看对了可能依然亏钱。我印象里巴菲特没有买过40倍以上的股票，大部分都是在20倍以内，很多甚至是个位数pe。我们没老巴那么强的专业能力，还要买的比他贵，...

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讲真，现在把片仔癀换成云南白药还来得及……

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回复@好奇投资: 外因是行业竞争激烈，这没错。我说的是永辉自己内部的问题：管理混乱、制度缺失、没有建立起顾客至上的文化。商品流通是个赚辛苦钱的行业，最终拼的是效率，卷的是运营。永辉自身的诸多问题导致它在激烈的竞争中处于劣势地位。就好比在一个分快慢班的学校里，永辉超市是慢班里面排...

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回复@拒绝热点股: 心里没有爱的人，你很难教会他如何爱人。胖东来救不了永辉超市。因为永辉爱的是生意，不是顾客，本末倒置。他们现在求变只是因为生意快维持不下去了。。。//@拒绝热点股:回复@略知一点点:西安中贸广场店调改后，再去看看

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回复@好奇投资: 永辉超市的价值迟早归零的。固然有行业的因素，但他们做错了太多东西。他们甚至连顾客至上的文化都没建立起来，购物体验非常糟糕。西安的永辉超市你去看看，生鲜区经常脏兮兮的，地上到处是污水、价格偏贵、员工把新鲜的菜品提前收好下班便宜带走、随便看个啥东西都有厂家的促销员...

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我也很好奇，他们是怎么预测油价的？怎么搞清楚原油市场供需关系的？海油的报表很简单，储量产量是明牌，预测盈利的关键在油价。如果有能力预测油价，期货不是赚更多？$中国海洋石油(00883)$

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挺身而出挺难的。五粮液拒绝中小股东参会那天，我找了记者，她们想多采访一些投资者收集一些素材。我联系了评论区几个很活跃的球友，结果大家都默不作声。当晚五粮液出了更改公告，好嘛，他们又第一时间活跃起来了：这是中小股东的伟大胜利！

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回复@放牛娃滚雪球: 人家哪是算不清楚，是不想分或是不能分。。。//@放牛娃滚雪球:回复@略知一点点:华泰证券最磨磨唧唧，年年如此！让在校会计班学生来算早都算清分清楚了

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回复@走大道路越走越宽: 所有的啊，所有把年度分红拖到下半年的。//@走大道路越走越宽:回复@略知一点点:请问说的是哪家

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拖到现在还没年度分红的，要么回报股东的文化不行，要么真的很缺钱。。。

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回复@复利信徒TDM: 具体影响不清楚，但他们自己也觉着很可惜…… 回过头来看，白药当时正在多事之秋的节骨眼上//@复利信徒TDM:回复@略知一点点:请问昆药的事情对白药影响大吗？

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虽然股价没怎么涨，但划拉划拉持仓的公司，竞争力依然强劲，股息持续走高，没什么可担心的。$云南白药(SZ000538)$ $腾讯控股(00700)$ $五粮液(SZ000858)$