年报亮点：
1，整体感觉耳目一新，风格更加务实。废话少了，干货多了。
2，数据披露更加详实。
详细披露了各事业部营收及未来目标。包括白药各系列产品具体营收及药品事业部毛利率。首次披露了养元青和气血康的营收。
3，分红率100%
名义分红率90%，实际上把赚到的现金全都分了（上海医药并表利润6.3亿，实际到账分红2.66亿）。回购注销的1260万股还没计算在内。在股东回报方面，云南白药从未让股东失望过。高比例分红成为常态。
4，战略规划更加详细、清晰
短、中、长期战略规划非常明确。各期项目进展和规划有很详细的说明。
首次提出“做强做大品质大中药”，坚持“有所为有所不为”。
关键词：增长！增效！
年报疑点：
营销费用多了8.3亿，管理费用多了2.4亿。
2023年营收增长7%，销售费用却增长了20%，加上多支出2.4亿的管理费用，导致2023年利润不及预期（预估45亿左右）。多支出的2.4亿管理费用主要用于职工薪酬，多支出的销售费用一半来自职工薪酬，一半来自市场维护推广费用，如下图：
可能是推广不及预期，也可能是故意做低利润基数。后者在国企较为常见，如片仔癀和上海医药，刚换了董事长，都是大笔计提或平滑利润，4季度惨不忍睹。利益使然，人性使然。
2024年预计增长点：
1，白药系列产品提价带来的利润增量。
2，养元青保持高增长势头，全年营收预计超过5亿。
3，上海医药利润修复，并表利润同比增加。
4，降本增效。