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新年好，朋友。
好问题~
第一种情况，亏损额超过市值。这没啥关系。反过来想，也有赚钱一年超过市值的。这类似，你开一家店。一年赚100w，但是，别人就用50w交易。跟平行宇宙似的。
第二种情况，一年赚了超过市值的钱。也类似这种情况。平行宇宙。会发生，但是，不知道怎么估值。因为得具体情况具体分析。尤其是未来的盈利情况。要毛估估未来几年，然后去折现。如果估不准，最好不要碰。
您的假说，其实是，预估扣非的利润之后，每年是赚钱的。所以，您才能推演出后续。那，假设，假设未来是亏损的，您的推演就会出漏洞。比如，今年赚1000亿，市值1000亿，您觉得要折进来，单对这笔钱，肯定是ok 的，但是，未来几年呢？为什么不会亏损呢？如果有把握不亏损，那么，这个推演就是有希望成功的。
那么，这种洗大澡的情况，就是会对公司的价值产生影响。然而，这个影响不见得会同比例，同节奏反应到股价上面。
有时候会，有时候就是不会。
比如，石膏板企业，有一年罚款几乎等于一整年的利润。股价就有反应。后来，利润恢复了，股价也就上去了。
另，财务大洗澡不是想象的那么容易。要合法合规的。
一般来说，银行保险类，地产，矿类的企业，包括农业，由于其产品极为复杂，很难搞清楚，这个就存在较大的腾挪空间。
我个人不太碰这样的行业。
但是，其他很多行业，怎么洗大澡？企业的生产经营都是数字化的，有没有生产，有没有卖出去，还是有迹可循的。
我个人，个人哈~就是会比较回避这样的企业。有些做运输的企业类似这种情况，我就回避。因为，确实存在十年不开张，开张吃十年。早几年还是巨亏，可是，你看着巨亏吧，突然一两年赚的钱，就大大超过亏损的额度了。似乎，他们不应该发年报，应该发五年报比较好一点……
那么，这种情况，我就不参与了。把握不住啊……
当年我看香港一些家族，做海运上百年了，结果，最后把自己整破产了。我就知道，我肯定把握不住。
这个就是类似纯周期股，过去十几年的k线就是底部没怎么抬升，全是一座一座山。
大致如此吧。朋友，祝您新年快乐，身体健康，投资顺利哈~
感谢您提的这个问题，给了我们梳理思想的机会。
这个问题回到生活中可能比较能想明白，一个年收入20万的人中了500万的彩票，我们内心评估这个人的时候显然不能和年均收入500万的大佬相提并论，比如拆迁户也是这个道理，并不能因为他们收到一笔拆迁款就在人们心中成了真正的富人，估值是对未来自由现金流的折现，中彩票这种情况属于不可展望的情况，即使连续几年中每年都中500万，也不会享受比较高的估值，因为每次中完之后都不知道未来会不会继续中。但是中彩票后确实提高了资产也提高了年收入，如何不分红不回购注销，这个时候的估值按未来自由现金流的折现，PE和PB大概率会比较低；如果进行了大比例的分工，大幅降低了股价，可能存在填权的机会，因为未来现金流的折现值没有变。
另一种是一家公司某一年出现大幅度的亏损，让我们在回到生活中，一个年收入20万的人去逛博物馆，不小心打碎了一件古董被判赔500万，总收入变成大额负值、净资产也大幅减少，只要这个人不破产，我们内心评估这个人的时候显然也不会把他和傻子憨子相提并论，估值是对未来现金流的折现，这种情况下股权价值的含金量并没有明显降低。
如果公司每隔几年就能出现大幅度亏损的情况，这样的公司要回避。
在回到现实中，公务员和其他收入稳定且只增不减的人在社会上会被高看一眼，收入时高时低的人大概率不会被高看，即使某一年赚的收入是公务员的5倍也只是可能会短暂的高看，因为他们未来的收入不太好预测，也没法展望。
我的理解可能会很片面，如收到好的答案或您有更深入的思考请不吝赐教，顺祝新年快乐，万事如意，虎年行大运，发大财。
窃以为，讨论大额一次性损益对于公司的影响，不应该与市值比，应该与净利润比。
因为市值这东西就是个数字，并无实际意义，与公司的内在价值更无关联。
好比一个家庭，一次大额意外损失，不会影响它今后的收入水平，但会对其其它方面，比如消费，抗风险能力，对外投资等造成长期影响。反之亦然。
所以，忽视这类损益肯定有问题，但如何评估这类损益影响大小，需要从多方面考虑，并不能一刀切。
估值的本质是时间，每个人的时间都有不同的价格。时间被量化后，会在潜移默化中改变一个投资者的思维模式。
就当前的行情而言，买招商银行和中国平安，是在时间的左侧，它们早晚会走到右侧，如果投资者认可这个时间周期，现在的风险就不大；而买贵州茅台，是在时间的右侧，即便后面受估值影响会有压力，但它利润增长的确定性，早晚会把虚值做实，之后又会回到时间的左侧，如果投资者认可这个时间周期，现在的估值就不高。
买什么，取决于投资人对时间的理解，先予之后取之，还是先取之后予之？
有些东西，实在无法理解，就交给时间吧，它有唯一的答案。@自由投资人supersu 用朱酒的这段话回答你
1、低估值并不反映便宜，只是反映了当下的低景气和未来的低景气持续预期；
2、高估值也不反映贵，只是反映了当下的高景气和未来高景气持续的预期。
信用债的研究核心是对具体行业信用风险的把控；股票的研究核心则是对行业景气度的把握@自由投资人supersu
其实你要看未来多年的现金流，如果公司真的是为了长远好，这么做没问题，但如果本来就很差的公司，这么做或者不这么做都没有意义，通常只有差的公司才有你说的那种情况。我通常都不看。所以也没有这个问题，有一英尺栏干嘛要去跨7英尺栏。
新年快乐，虎虎生威，节后涨ing
企业的根本价值在于“投资者能够获得的未来现金流折现额”，看懂这句话就明白了，听人长篇大论分析其实是简单问题复杂化了
关于第二个例子，我个人的理解是：作为小股东，如果不能分享到公司一次性收获的利润，那么对估值就没有太大意义，现实中的例子就是当当网两口子，李国庆先生虽然持有公司的股权，但是渝俞只要不同意分红，那李国庆就拿不到属于他的现金流，他所持有股权的价值就不能体现，除非他能把股权变卖掉，也即只有他的股权能以现金流体现的情形下，估值才有意义。如果把您说的“公司”换成个体工商户、一人有限公司、个人独资企业就比较好理解了，因为这些主体赚的钱最后都属于个人的，公司的现金流就是个人现金流。