这段小文是2011投资总结的补记，一。
受@简直 启蒙开悟，文中“堰塞湖”比喻版权归简直书记所有。
在合适的地方做合适的事
价值投资是普适的。具体在A股市场，价值投资会告诉你远离这里。因为即便遇到股灾，A股市场也少有价格较价值有大幅折价的股票，股价只是相对便宜。
道理简直书记在《关于A股市场的几点看法》中已经论述过了。这里略作复述。
A股公司在通过审批上市后，价格坐上火箭，跳入一个远高于水平面的“堰塞湖”，而价值却还待在原地。自此公司股价和价值仅存微弱的比例关系。
正是因为无论优质公司还是劣质公司，它们的价格都高高漂在湖面，远离价值中枢。所以原本应对股价起到决定作用的价值失去了功能，影响股价的主要因素成了“看得见的手”。在历次“看得见的手”出手调控之时，市场要么泥沙俱下，要么鸡犬升天。
A股上市公司价格的双足，除了少量优质公司在极端时刻，几乎从未踏在价值的湖底，更不用说较价值有大幅折扣了。
所以，价值投资者请远离A股市场。
其实，真正的价值投资者是不用“请”的，他自会寻找合适的市场。你以为那些费尽周章去往港股和美股市场的中国投资者是吃饱了撑的么？
对于“信奉”价值投资，却依旧待在A股市场的投资者，等待他们的是什么恶果呢。
投资者以“价值投资”理念买入一家价格昂贵的平庸公司（A股市场中这种公司占绝大部分）并长期持有，随着时间的流转，由于公司质地平庸，时间并不是它的朋友，它不会随着时间的流逝而抹平价格和价值间的差额。相反，这种差额会愈加扩大。投资者买入的股票变的越来越不值。
或者，这位投资者水平不低，选择了一家价格昂贵的优质公司（A股市场优质公司很少，市场中较为聪明的资金都盯着它们）长期持有。随着时间的流转，优质的公司凭借强大的内生增长力，价格渐渐向价值回归。但“看得见的手”决意给“堰塞湖”泄水，水平面下降时，好公司也不能例外。
最坏的情况，发审制取消。你可以想象一下“堰塞湖”爆破时的场景。
所以如果一定要在A股玩，务必保持清醒，认清玩法。大多时候保持空仓，当“看得见的手”开闸或指路时，便跟着走吧。
（雪球 刘志超）
附：
2011年投资总结：翻过三座山 网页链接
刘志超个人版2012投资策略 网页链接