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这没什么好迷茫的，投资不能用单一逻辑来解释。
价值投资是唯一值得学习的投资。
但是，能够通过学习得到的，都是末流。
这个悖论和人世间的其它悖论一样，真实存在。问题是你如何去理解？
“理解这个世界本来是什么，而不是去理解成你想要看到的世界”～这种实事求是的返璞归真，并不是“学习商业模式，竞争优势，企业估值。。。”，所能学到。
而是世事洞明，人情练达的结果。
我是这样理解股市中的“人性博弈”的。
我们把自己的看法，与他人（市场）的看法做一个组合。股价其实就是他人（市场）看法的一个具体体现：
自己的看法与市场的看法一致，自己看法是错的，亏钱。
自己的看法与市场的看法不同，自己看法是错的，亏钱。
自己的看法与市场的看法一致，自己看法是对的，获取扣除磨擦成本之外的市场平均收益。
自己的看法与市场的看法不同，自己看法是对的，获取超额收益。
只有第四种可以获取超额收益，但这非常难。
因为首先自己做到对就很难，在自己看法与市场主流看法不同时，不受市场看法（股价）的影响，更难。可能需要做到心中无市场（股价），才能与市场“博弈”。
如何看待股价，是一个投资者能否成为顶级投资者的决定性因素，这个门槛极高，绝大多数投资者终身都无法解决这个问题。
我觉得股价的涨跌是公司投资逻辑深入展示的过程，股价能在一定程度上解释基本面，但一定不能完全解释基本面。这个“不完全”是超额收益的主要来源。
如果芒果确实是这个表述，那我是这么理解的。
1.对商业模式，企业估值等的判断，属于知识层面的东西，可以通过勤奋的学习来积累。
2.就投资行为本身而言，价值投资的操作理念，比如跌的越多，就能用更低的价格买到更多的股票，这种操作是逆人性的，需要对人性有清晰的认识，对情绪有很好的控制。
这个世界，优秀的企业家很多，优秀的投资家相对较少。也就是这个道理。
你们想复杂了，在人工智能时代，一切都会变，他说的看人性，是说人工智能时代对社会学的影响。另外，今后的社会，科技变化太快，一天一个新科技都不在话下，那么投资肯定更困难一些，巴菲特也会不断变化的。
同时，这也是我投资保利协鑫能源的原因，因为只有光伏和集成电路制造是确定性的，当然行业内颠覆性技术变革风险也是有。
总之，从大的方向来说，唯一不会变的就是电。
要不为什么方丈投资特斯拉呢。段叔投资苹果也含有人工智能的原因。@大道无形我有型 $保利协鑫能源(03800)$
人性博弈决定什么时候买卖的问题，预测企业未来是决定你买什么的问题，相比起来当然是第一个重要点。参考霍华德马克斯，如果好公司价格高了会亏钱，如果买入价够便宜，最后也可能成为一笔好投资！
股市中的人有哪些？散户、价值投资者、投机者、机构投资者等，芒格说的官僚机构指机构投资者，他们有哪些行为特征？他们的行为对股价的影响，对人的认知的影响。
问问题的人聪明，能引出真爱，
你得到的是想得到的。我觉得，前两条是要人实事求是，去探求真相。避免受到别人的影响、情绪的影响。说这话的前提是有优秀的好公司做基础的。假如你以乐视网为基础，就是把房子建立在流沙上。读书要理解它在什么语境下说的。
跛豪说：尽人事，听天命~
大部分人所谓的知道，只是自己认为知道了，所以行动就更难了。
好问题，帖子下面很多大V跟回复更精彩。留存学习
知的越透，行的越易。绝大多数时候，一个人以为知了，其实离知还差很远。