2022年11月15日，石城南京，阴冷，天空阴霾，很久未写长文。
判断一个交易系统是否牛逼的两个最关键点，一是是否具有可复制性，二是是否能用最短的文字将逻辑写清，所以不会长篇大论。
先抛出判断结论：联通最迟2023年一季度启动，2024年第三季度见第一个顶部，位置放宽一些，大致在15-25港元。
一、时间
下跌的时间是否足够长？
联通自2011年见顶后，展开了11年的下跌历程，只有2017年出现了一次反弹，优质公司的长期下跌，跌的越深，弹的越高，能量永远守恒。
二、空间
下跌的空间是够足够大？从最底部上来的空间是否足够小？
前复权从上往下看，联通目前的股价只有峰值的25%，也就是75%跌下去了；后复权从谷底往上看，即使在2003年以最低价买入中国联通，算上分红（不计扣税），10年过去了，收益只有78%。
三、价值
PE：联通5倍了，PB：0.27，资产已经折无可折，账面大量现金无负债，当然这些传统指标不是本人最看重的；飞熊交易系统自创的价值判断指标：（长期借款+短期借款+应付债券-账面现金+目前市值）/自由现金流，其涵义为不考虑分红情况，理论上公司还清负债，创造等同于市值的账面现金的年限，是判断公司未来分红潜力的利器，这个里面最核心的是公司持续创造自由现金流的能力。
四、趋势
这是飞熊交易系统中最重要的一点，联通虽然历经11年下跌，但分段分析，主跌浪位于2011年9月-2020年3月，自2020年3月后展开了11个季度，将近三年的横盘，从投资心理学看，大量多头在历经8年调整期和3年横盘期中被折磨离场，介入资金也受不了这种折磨，已达极致，趋势逆转只需要一根季度阳线，时间窗理论飞熊归纳于趋势中，大部分牛股的横盘时间窗不会超过12个季度，主升浪一般在7-8个季度，这只是大概，还要看公司的历史时间窗。
2023年，旧王退位，新王入列。